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转型中的信托业，今年一季度迎来了业绩“反转”。
6月28日，中国信托业协会发布的《2023年一季度中国信托业发展评析》显示，一季度信托公司经营收入、利润总额与人均利润同比显著增长。与此同时，截至今年一季度末，信托业管理规模升至21.22万亿元，从资金投向来看，信托投向证券市场、金融机构的规模和占比持续提升，其中一季度投向证券市场的规模增长超2000亿元。
在业内人士看来，伴随着信托转型逐步进入深水区，以证券市场为主要投向的标品业务有望快速发展，后续在经济逐步修复过程中，权益市场存在结构性机会。
业绩回暖规模持续回升
今年一季度，信托业管理规模延续了去年以来稳中有升的态势。
中国信托业协会最新数据显示，截至今年一季度末，信托资产规模余额为21.22万亿元，同比增加1.06万亿元，增幅为5.23%，环比增加776.9亿元。至此，信托业管理规模已连续4个季度实现同比正增长。
与此同时，信托业整体业绩表现也颇具亮点。据中国信托业协会统计，一季度行业整体呈现“恢复增长”和“波动加大”的态势。一方面，信托公司经营收入、利润总额和人均利润迎来了显著增长，截至一季度末，行业累计实现经营收入279.81亿元，同比增长36.39%；实现利润总额217.01亿元，同比增长75.23%；另一方面，2022年以来，由于部分固有资产的公允价值变动损益波动加大、信托传统业务收入下降等因素，信托公司的经营业绩波动性显著加大。
中国信托业协会特约研究员简永军认为，信托业需要加大转型力度，尽快做大以管理费为主要信托报酬的信托业务规模，形成长期稳定且可持续的信托业务收入来源，熨平自身经营业绩的波动。
信托资金持续转投证券市场
随着信托业转型不断深入，信托资金持续“涌入”证券市场，标准化产品规模上升和非标类信托产品规模下降形成鲜明对比。
根据中国信托业协会发布的最新数据，截至今年一季度末，投向证券市场的资金信托规模为4.57万亿元，同比增长1.03万亿元，增幅为29.06%，其在资金信托整体规模中的占比提高到29.92%，同比上升5.92个百分点，信托资金配置向标准化资产转移的趋势进一步凸显。此外，投向金融机构的资金信托规模为2.13万亿元，同比增长0.25万亿元，增幅13.02%，占比上升至13.93%，同比上升1.17个百分点。
值得关注的是，在信托资金不断流入证券市场、标品信托业务快速发展的同时，传统信托业务则受到较大挑战，投向基础产业、房地产领域的信托资金规模和占比进一步下降。最新数据显示，截至今年一季度末，投向基础产业的资金信托规模为1.56万亿元，同比下降0.08万亿元，降幅5.03%；投向房地产的资金信托规模为1.13万亿元，同比下降0.44万亿元，降幅28.21%。
股市存在结构性机会
快速涌入证券市场的信托资金，瞄准哪些投资机会？
中航信托宏观策略总监吴照银分析称，从中长期视角来看，目前股市整体处于底部区间，后续存在结构性机会，比如人工智能板块和央企国企价值重估领域的机会。
华宝信托认为，在当前的震荡市环境下，A股近期的快速调整，跌出了反弹空间，市场未来存在边际改善的基础。目前对于A股市场后续走势可适度乐观，下跌是再次布局的机会。
“从股债风险溢价看，当前股债相对回报率趋于历史高位水平，说明股市相对于债市具备更高的潜在投资价值。不过，对于信托投资人来说，稳健收益仍是最重要的需求，因此目前我们倾向于均衡配置股票和债券资产。”沪上一位信托业FOF人士坦言。
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