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下半年，最需要回避的板块是“增速放缓且估值处于高位的板块与上市公司”。虽然这个方向当前还是比较热门，甚至说股指近期的上涨，这个方向的上市公司贡献很大。但是，阶段上涨，不代表永远能涨，该谨慎的时候还是要谨慎的。 1、为什么下半年要开始回避“增速放缓且估值处于高位的板块”？近二年，股票价格涨幅最大的，主要特点是：①、板块处于景气增长趋势；②、业绩确定性强；③、市值较大；④、资金关注度高。那么，为什么是这些板块，而不是其他板块呢？除了具备优势以外，还有着金融氛围的影响，处于宽松的货币措施环境下。前二年的涨势主要是以业绩推动，而近二年的涨势主要是市场的钱多了，风险偏爱度高了，资金扎堆造成了这般涨势。MG在2020年初M2货币总量约15万亿美元，而如今却高达20.4万亿美元，短短1年半的时间货币总量增幅达36%。市场的钱多了，各大类优质资产的价格自然会“水涨船高”。 但是，MG“放水”不可能一直持续，总归会有结束的一天。6月17日美联储会议释放信息，将会在接下来的时间讨论“缩表”。这也意味着，若是金融措施收紧，那么高估值且成长放缓的板块注定会出现“杀估值”现象，这是要谨慎的。 2、下半年可关注“估值处于低位且潜在增速放大的板块”。虽然估值处于低位不代表一定能涨，也不代表一定跌不下去，但跌幅空间一定是有限的。从风险系数的角度分析，这类方向的风险系数远低于高估值方向，并且若是增速有所放大，或能吸引资金流入，从弱势逆转为强势。随着美联储开始讨论“缩表”的时间临近，执行“缩表”的时间渐行渐近，低估值方向的安全边际也将扩宽。虽然现在这类方向仍是弱势，但下半年及以后的时间不见得还会弱势。
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