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在2018年前，事实上银行理财产品是有亏损过的，比如招行的金葵花系列某年就曾有超过50款理财产品亏损。但大家都认为银行理财产品是安全无虞的，为什么呢？因为银行即使投资亏损了，也会实行刚兑以保证自己的声誉，不过是多发一个产品再募集资金用来兑付给那批亏损产品的投资者罢了。如是，就容易造成击鼓传花的效应，风险不断积聚，总有一天会爆发。当全行业都这么干的时候，那就是系统性危机。 所以，为防范系统系危机，监管层在2018年发布了资管新规，要求打破刚兑，投资者必须自担风险、自负盈亏。在为期两年的过渡期中，除了存量产品外，其余新发的银行理财产品都不再承诺保本。 由是，理财市场发生了极大改变。在机构层面，银行都陆续成立了理财子公司以和母行进行切割；在产品供给上，银行理财产品也从传统型加速向净值型转换，相应地，对理财产品的估值也从摊余成本法切换到市价法；在销售过程中，也开始根据适当性原则为不同风险承受能力的投资者匹配不同的理财产品。相对来说，一切正规了许多。但此种转换的后果就是，尤其是净值型产品的出现，使得理财产品亏损就频频出现。比如，6月份时，招行和平安银行就有二十多款净值型产品出现了不同程度的浮亏，引发投资者在网上骂声连天。 总之，在金融业市场化改革加速推进的背景下，银行理财产品就会像基金一样，亏赚都有可能。过去保本躺赚的日子是一去不返了！
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