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本文由P2P观察综合自互联网金融电讯、每日经济新闻、澎湃新闻、虎嗅（作者：张粤）
日前，处于高速扩张期的链家由于出售问题房源，受到了上海市消费者权益保护委员会的严厉惩罚。
链家被爆挂牌房源全部消失，金融产品全部暂停
24日晚间，一爆料人称，上海链家所有二手房房源全部下架，并提供了多张图片。这些图片中，链家门店橱窗上黏贴的所有二手房房源全部消失了，剩下的是一张张空白的白板。
▲上海市，链家房产枣阳路店，门口两侧橱窗上的广告已经撤下
上述人士还透露，链家从今天起所有金融产品都停掉了，还把朋友圈所有关于金融产品的消息删掉了！所有橱窗广告也全部下架了，他们公客系统也会短暂停掉！
对此，链家方面回应，只是换房源贴，并没有外界传说的那么严重。而对金融产品暂停、橱窗广告下架、公客系统暂停等消息未置可否！
虽然，上述消息是否属实还待考察，但是链家确实已经因为前日消保委的公开批评受到了相应的处罚。上海市住建委表示，调查期间，将暂停链家公司涉事门店和相关经纪人员的网上签约资格。而经市住建委同意，即日起上海市房地产交易中心已暂停了上述门店和人员的网签资格，调查处理结果将及时向社会公布。
本文由P2P观察综合自互联网金融电讯、每日经济新闻、澎湃新闻、虎嗅（作者：张粤）
日前，处于高速扩张期的链家由于出售问题房源，受到了上海市消费者权益保护委员会的严厉惩罚。
链家被爆挂牌房源全部消失，金融产品全部暂停
24日晚间，一爆料人称，上海链家所有二手房房源全部下架，并提供了多张图片。这些图片中，链家门店橱窗上黏贴的所有二手房房源全部消失了，剩下的是一张张空白的白板。
▲上海市，链家房产枣阳路店，门口两侧橱窗上的广告已经撤下
上述人士还透露，链家从今天起所有金融产品都停掉了，还把朋友圈所有关于金融产品的消息删掉了！所有橱窗广告也全部下架了，他们公客系统也会短暂停掉！
对此，链家方面回应，只是换房源贴，并没有外界传说的那么严重。而对金融产品暂停、橱窗广告下架、公客系统暂停等消息未置可否！
虽然，上述消息是否属实还待考察，但是链家确实已经因为前日消保委的公开批评受到了相应的处罚。上海市住建委表示，调查期间，将暂停链家公司涉事门店和相关经纪人员的网上签约资格。而经市住建委同意，即日起上海市房地产交易中心已暂停了上述门店和人员的网签资格，调查处理结果将及时向社会公布。
其实，在链家地产经纪业务的背后，有着一条悄然发展、衍生的巨大金融业务产业链。
不断扩张的金融版图
链家集团的金融版图组成，目前功能最重要的几家是：2006年就已成立的北京中融信担保、2014年底上线的链家理财和2015年低调运营的理房通。
目前看来，链家受损最大的是金融业务。金融业务主要通过链家理财和理房通运作，提供类似P2P的借贷服务，同时通过手下的中融信担保提供资金担保。
自从2014年11月链家理财上线以来，截止到2015年Q3，链家理财累计投资额达到93.7亿元，投资用户超过27万人，人均投资金额14.27万元，重复投资率为80%，对比的是余额宝人均投资金额为4000元。目前链家金融业务已经占到整体收入的10%，而2017年预计可贡献20%的收入。链家副总裁、CFO魏勇2015年6月曾表示：“目前金融业务已占整体盈利的近10%，在未来5年里做到50%也是有可能的”。
链家是怎么样在金融领域获取利润的？
链家金融涵盖房产交易过程需要的所有融资环节。
链家的金融理财产品只有两类：针对二手房交易资金需求的“家多宝”和针对新房交易资金需求的“新房宝”。其中家多宝是链家金融的最重要组成部分，贷款对象针对通过链家交易，急需资金周转的三类用户，而借款人仅需用房产作抵押，无需其他繁琐的操作：
第一类是过桥贷款，主要针对业主需要置换房产，在购入新房时旧房仍未卖出需要资金走转，链家可提供贷款赚取利息，置业潮在二手房占比中非常高，北京已有70%的二手房交易是有置换需求的业主带来的，这是链家加多宝金融产品最主要的利润来源。
第二类是赎楼，针对卖房者银行按揭贷款未还清情况，需要先还清贷款才可销售，链家提供贷款还清赎楼；第三类是尾款垫资，针对购房者已经向银行申请贷款，但与卖房者约定付款时间时仍未获得贷款，链家地提供贷款。
所以，只要在链家交易的购房者在任何环节有短期借贷的需求，链家都可以提供金融资金的支持。而对于有短期借贷需求的购房者来说，借贷需求是缺乏解决方案的，除了找朋友筹借，就只剩下短期高利贷。
通过高额的融资攫取利息差
链家金融的资源来源主要是吸纳广大的投资者，其中10亿左右来自自筹资金。链家吸纳投资的年率为7.2%—8.4%，但链家的短期贷款月利率高达2%—2.5%，意味着链家可赚取高达1.58%的月利率。
巨大资金沉淀带来的收益
传统中介对买卖双方的保障是比较低的，链家加强了对买卖双方和中介三方的保障，那就是要求买卖双方的资金保障都留在链家。链家要求买卖双方的资金必须通过其全资子公司中融信的担保，中融信负责链家地产所有房屋交易的产权核验、资金托管、房屋按揭贷款以及融资业务。这样买卖方所有涉及的资金都会在链家沉淀一定的时间，这和支付宝担保淘宝交易是完全一致的，这看起来应该是链家在中介领域的独创。
由上可知，链家通过在互联网平台、支付、担保和线下业务等方面的全面布局，攫取了巨大利润，问题是这样的业务扩张模式真的合理合法吗？
细数链家金融帝国四宗罪
高利贷
链家理财官网介绍，其是链家集团旗下互联网房产金融平台，线上对接有投资理财需求的投资人，线下对接在链家办理购房业务的业主，“首创房产买卖-支付-理财的房产金融闭环模式”。
资金借给谁？散标中详细介绍：借款人大多来自链家房屋买卖客户，主要用于借款人房产交易过程中所产生的短期资金周转，比如业主卖房 需要还清银行按揭、买房客户因银行批贷放款较慢而无法支付尾款、业主换房、房屋抵押借款等。
2月23日上海市消保委对申城消费者经常使用的网上房产中介交易体察进行通报。消费者庄先生和黄先生分享了在链家购房的的遭遇。
为替儿子买婚房，2016年1月9日，庄先生通过链家与出售方签订 《房地产买卖居间协议》，意向购买上海市富平路上的中浩云花园内一套约60平方米的房屋。当他支付80万元定金后，却被链家告知房屋交易有障碍，因该房屋不仅“背”着公积金贷款，还在庄先生不知情的情况下，被出售方抵押给链家一名工作人员，出售方由此借得167万元贷款，月利率1.6%，用来购买其他房屋。
而黄先生的遭遇则是在购买一套被链家称为“有按揭贷款”的400万房屋过程中，到签订合同时才发现所谓“按揭”竟是总价340万元的抵押。为推进交易，得先帮房东还抵押。而链家表示可以借钱给黄先生，把这个房产继续交易下去。操作方式是由链家垫资110万元，月利率1.6%。
两个案例中，链家提供的资金成本同为月息1.6%，也就是年化19.2%，远超4倍银行贷款利率，也高于此前规定的18%的贷款利率上限。
虽然并未有明确证据指出链接方面在垫资过程中的资金来源是自由资金、客户经理个人行为还是互联网金融平台的产品，但是至少从庄、黄两人的案例来看，该垫资款的资金风险还是非常高的。
链接理财的投资收益在年化6%到8%之间，如果投向就是上述19.2%利率的贷款产品的话，收益利差超过10个点。
自己为自己担保
链家理财的网站上，几乎所有产品都是由中融信担保提供本息保证。
而工商资料显示，中融信担保的唯一股东就是北京链家房地产经纪有限公司。
换句话说也就是链家自己为自己担保。2015年12月28日出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》第三章第十条第规定，网络借贷信息中介机构禁止向出借人提供担保或者承诺保本保息。
超额担保
链家理财2015年报显示，平台2015年累计成交138亿，月平均交易额超过10亿，单日融资过亿，以链家理财两个月至一年的标计算， 存量起码在20亿以上。
而中融信作为担保，其工商注册登记显示注册资金只有5000万，已经远超担保行业10倍杠杆的默认规定。
此外，北京中融信担保有限公司经营范围显示，其只是一般的经营合同担保公司，不是融资性担保公司。
自己对自己资金监管
链家的金融版图里还有一个重要构成就是第三方支付。
北京理房通支付科技有限公司是链家集团旗下第三方支付平台，于2014年7月获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，也是目前国内唯一一家持牌房屋担保支付平台。
工商资料显示理房通注册于2013年8月，股东为前面提到过的中融信担保和北京中和泰投资咨询有限公司两家，法人为单一刚。单一刚的身份是链家地产的执行董事。
北京中和泰投资咨询有限公司的股东链家地产董事长左晖外还有链家地产副总裁王拥群。
这是一个完全由链家控制的第三方支付公司。
链家“理房通”的主要功能类似于淘宝的“支付宝”，购房者预付的定金与购房首付款被“理房通”冻结在第三方账户，直到房屋过户结束后才将资金解冻，转给卖房客户，避免出现因房屋产权问题导致买方客户无法过户，或因买方客户购房资金不够，致使卖方客户“钱房两失”等现象的出现。
“理房通”网站数据显示，其已完成了高达1300多亿元的交易额，其中北京地区就占到了1200亿元以上。有质疑声认为，千亿规模的交易仅以常规的3成首付计算，也有300亿的资金沉淀。
这笔沉淀资金会乖乖躺在银行备付金账户还是被用作高息贷款的发放？由于交易过程的关联公司都在链家自己的体系内，隐蔽性相对较高。
就资金沉淀问题，“理房通”于去年发过一份关于链家通过沉淀资金获利的辟谣声明。声明内容表示，“理房通”接受的客户备付金，是全额缴存至支付机构客户备付金专用存款账户。
理房通也坦承，冻结的备付金是会在银行产生活期利息的，但按照行业常规，银行活期利息很低，不会返还给客户。
事实上，更合规的四方监管是：买卖双方可以直接拉着中介去任一银行做资金冻结，完成交易后由银行确认将首付转账到买家帐号。
以上海为例，上海市房地产交易中心早在2008年就推出了资金监管服务。但在实际操作过程中，客户并未在交易中心得到醒目提醒，且因为排队问题等影响，较少使用。
总结来说，链家金融确实在互联网平台、支付、担保和线下业务有全面布局，但如果其中有一环出现问题，很容易出现风险传导，并可能通过理财端变相将风险都转移到客户身上。
换句话说，假如中融信、理房通等出现问题，链家理财会将它告上法庭吗？
延伸阅读
链家推销高利贷垫资，客户买到查封房
去年8月份，为购买婚房，我在上海链家房地产经纪有限公司销售人员的介绍下，看中了一套位于虹口区的房产。
由于该房产为小户型，所处地区交通便利较为热门，且中介人员告诉我有多名客户有意购买，在其催促下，我在签署居间合同，并支付意向金后，又迅速与房东签署了房地产买卖合同，约定以400万元的价格购买。于是，我半年多、不堪回首的购房噩梦就此开始了。
1、达成协议，约定付款方式，偿还房屋名下全额抵押
在签订合同前，链家中介人员只是告知我该房屋名下有按揭贷款，并未涉及具体金额。由于我表示，个人首付能达到7成，即280万元，所以他们表示顺利完全交易不会有任何问题。而且他们表示，房东家庭条件很好，房东丈夫名下有多家公司，买卖房产的目的是出于置换需求。
但在签订合同并支付订金后，我才被告知，所谓按揭，竟然是两笔抵押，一笔是100万元的个人抵押，一笔是总价值高达240万元的银行抵押。对此，我非常的担心，询问链家，中介人员又表示房子有抵押贷款很正常，且银行抵押在正常还款过程中，不会对后续购房产生任何影响。
为保证权益，我向链家要求能够通过第三方监管的形式来保证我先期支付的款项能够专款专用，偿还抵押。但链家中介人员拒绝了我，强调房东经济状况良好，完全能够保证抵押注销，并表示，目前购房款支付都不经手中介公司，都是买卖双方之间账户直接往来的。
于是，我再次相信了链家中介人员的解释，但在合同上我也采取了措施，约定了款项必须用于偿还房屋名下的抵押，且不足部分由甲方自行支付。
其后，链家中介人员又提出，房东需要我现行支付130万元来偿还个人抵押。对此，我就多余的钱款提出异议，但链家再次用对方经济情况很好，下次偿还银行抵押时一定能拿出来为由要求我能够满足甲方的需求。为此，我还特意提出要求链家保管多余的钱款，但遭到了房东和链家中介人员的反对，还一再要求我相信他们。
因为房子地段、朝向等条件都比较好，于是我同意先行支付对方130万元，但要求在补充协议上明确偿还银行抵押时必须由房东将剩余的缺口补上。
2、出尔反尔，中介、甲方纷纷变卦
然而，之后的情况却急转直下，链家和甲方纷纷改变了之前的说辞。偿付了个人抵押后，去年9月份，在约定偿还银行抵押的时候，房东和其老公开始不停地拖延时间，一直到9月底仍没有筹出偿付银行抵押的剩余款项。
此时，当我再次找到链家的中介人员后，对方又突然改口，说房东之前提供的信息都是错误的，之所以要卖房产，是因为房东老公的公司有点困难。在我追问之前偿还个人抵押剩余的款项时，中介又表示，之前多余的款项也已被房东老公挪作他用。
我非常愤怒，感觉受到了欺骗，并向链家提起投诉。链家为促成这笔生意，答应以公司名义垫资110万元作为房款，代为偿还抵押，垫资的款项通过我之后的住房贷款来偿还。为此，我们三方签署了三方协议。且链家通过该房屋的抵押来主张债权。
3、终撤抵押，又被查封
在签署完三方协议后，原有抵押银行的周经理与我取得了联系，告知我，房东老公的企业早已频临破产，该笔抵押贷款早在去年3月份就已欠息逾期，其本金加利息、罚息已经远远超过了240万元。周经理表示，我若能早一点与他们取得联系，根本不需要通过链家垫资的形式来买卖这套房产。但由于当时协议已签，我表示，也只能随着链家走下去。
值得注意的是，链家在这过程中，还谋取非法的利益。其约定的贷款利息月利率竟然高达1.6%，且所谓的超限违约金更是高得离谱。当时，出于尽快交易的原因，我也并没有多想。在抵押银行的配合下，终于在去年10月30日，银行抵押得到解除。
就在我觉得松了一口气的时候，噩梦才刚刚开始。
11月20日，在我贷款审批通过后，将办理审税流程时，链家却告知我该房屋已分别于11月2日、11月12日被两家法院诉讼查封。
之后，在12月10日，该房产又被第三家法院查封！
4、满口谎言、屡诈屡骗
到了此时，我已经完全无法相信链家、房东的任何话语。在我和两方谈判的过程中，对方始终不予以配合，法务人员和所谓的贷款部人员，即垫资的链家员工傲慢无礼，表示他们除了起诉之外，对此没有责任，也无能为力。我对链家提出要求其配合我对房东的债务进行进一步核查，参与房子的解封等要求都被拒绝了。
走投无路，又充满绝望的我，个人生活完全被打乱了，找律师，起诉，跑执行，和银行协商。直到此刻，我才知道，房东和其老公在外面债务累累，总金额高达1.5个亿！！！如果我起诉房东要求其偿还房款，根本拿不回一分钱，而且也拿不到房子。
在律师、法院工作人员的帮助下，经过近3个月的努力，我还是顽强地把三个查封解封了。虽然我说得很轻巧，但其中艰难的过程，痛苦的回忆真是不堪回首！然而在我认为事情出现了转机时，链家又从背后深深地捅了我一刀！！！
5、露出獠牙、转嫁风险
2月5日，在我向链家提出要继续履行合同进行房产交易过户的时候，又遭到了链家的无情拒绝！
他们竟然表示，因为房产要顺利过户，该房产他们名下的抵押要撤销。但由于这房产已经被查封了，且房东根本没有信用可言，所以之后办理交易过户到我拿到房产证的20多天时间所产生的被查封风险，他们不能承担。
更过分的是，他们为了达到转嫁风险的目的，要求我和我父母提供等值的抵押担保物，或者房产来弥补这个风险。
在得知我和我的父母已拿不出任何可抵押的资产后，他们更要求我父母，一个65岁、一个70岁高龄的老人为他们作信用担保！
从2月5日到2月18日，明知道该房产存在随时都有可能被查封的风险，链家还死不松口，让我必须出具保证！
被迫无奈下，2月18日，我的老父老母被迫和链家人员去了公证处签订了保证合同。
链家作为一家知名的房产中介，牟取暴利，不顾客户财产安全，不承担尽责调查，还要把风险转嫁给客户的这种无耻行径，我痛恨万分。
希望我和我父母所遭到的不公正待遇，能够得到社会的关注，不要让更多无辜的老百姓在买房购房的过程中遭受这些痛苦的经历！
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