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【锌】
核心逻辑：锌价在未来一个月可能呈现前高后低的走势。
前高：9月下旬由于旺季预期以及国庆节前备货需求将维持强势震荡，叠加美联储加息落地后短期多头可能发力。
欧洲天然气价格已企稳，在能源危机支撑海外锌价，国内低库存的背景下，锌价高度取决于金九银十旺季需求改善幅度。
后低：25000的锌价下游接货意愿低，近期现货升水不断下跌。国内10月旺季需求可能不及预期;此外前期沪伦比值修复导致锌矿大量到港，供应将持续改善。
为十月下旬锌价可能走弱。ZN2211参考区间23500-26000。
【镍】
核心逻辑：低库存叠加需求强劲推动沪镍上行。国内硫酸镍需求旺盛，叠加不锈钢旺季预期，带动纯镍消费，而短期国内纯镍现货紧张，叠加资金关注度高，导致镍价弹性十足。
后续国内需要担忧的是可能需求端旺季不及预期，更长远的角度来看，四季度印尼镍铁持续回流将导致镍元素过剩，纯镍价格过高导致替代消费上升，对价格形成负反馈效应。预计镍价在短期内将维持震荡。
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