开店资讯

百亿营收+600新店能否圆梦 梦百合还能完成目标吗?

|

【www.dagaqi.com--开店资讯】

  百亿营收+600新店能否圆梦?梦百合还能完成目标吗?据了解,还有40多天今年就要收官了,年初喊出实现百亿营收和新开600家门店目标的梦百合(11.010, 0.49, 4.66%),2022年能圆梦吗?具体详情请看正文。

  梦百合(603313.SH)董事长倪张根今年有些忙,先是空降618直播间,再受东方甄选的启发,亲自直播带货,期间更是与投资者互怼起来。

  另一方面,公司的情况也让倪张根不省心。年初之际,梦百合公开宣称2022年要新开门店600家,还要实现百亿营收目标。可从最新公布的三季报数据看,想完成任务挺艰巨:新开门店仅310家,营收仅达到61亿,分别只完成51%和61%。

  还剩40多天,2022年就翻篇了。梦百合今年能圆梦吗?

百亿营收+600新店能否圆梦

  1

  股价跌跌不休

  梦百合2003年诞生于江苏如皋市,主营记忆床垫、枕头和沙发等软体家具,2016年登陆A股市场。

  日前,梦百合公布2022年三季报。数据显示,前三季度营收60.7亿元,同比下滑0.7%;扣非归母净利润约为0.9亿元,同比增长237%。

  利润增速的突变,与去年基数低有关。去年同期,扣非归母净利润亏损0.6亿元,同比下滑119%。

  究其扭亏原因,梦百合对《牛耳财经》表示主要有两方面:其一是原材料价格下降、海运费稳中有降,毛利情况同比转好;其二是公司较多业务以美元进行结算,报告期内美元升值产生一定的汇兑收益。

  前三季度赚了九千万何曾想,怎么看待这个数字?与去年同期比,似乎可以偷着乐;但拉长周期看,又乐不起来。

  实际上,梦百合上市六年,净利润却“一夜回到解放前”。准确来说,远不如上市之初。根据Wind数据显示,公司2016年扣非归母净利润约为1.9亿元。

  乐不起来的还有广大股民,虽然梦百合业绩有一定变化,但股价却陷入持续性下滑态势。根据Wind数据统计,2021年2月18日至2022年10月31日期间,公司股价从最高点37.21元跌至9.06元,跌幅高达75%。

  由于梦百合股价持续性下跌,引来一些投资者的不满。典型的如网名“与优秀同行”所言,没想到他的几句牢骚引发轩然大波。

  见此,公司董事长倪张根立即亲自回怼。

  董事长这么大火气,让市场惊愕不已。尽管其后不久,梦百合就董事长倪张根的言论发布澄清说明称:与恒康数控关联交易不损害公司及其他股东的利益。

  但此事了犹未了,直到近期,有关梦百合的股吧中,投资者的抱怨仍然普遍存在。

  另有数据显示,今年5月份以来,倪张根将梦百合5238万股转让给中阅聚焦9号私募证券投资基金,按照10.53元/股的交易均价计算,减持金额约5亿元。

  如何看待公司股价持续下跌带给投资者的苦楚?如何看待倪张根的减持行为?梦百合对《牛耳财经》表示:“二级市场股价波动受多种因素影响,公司实控人倪张根协议转让系基于纾困需求进行,不属于一般市场套现行为。”

  公司还表示,将持续提高自身经营管理能力,提升公司内在价值。基于对公司未来发展的信心,已有多位高管增持公司股份。

  2

  成本高企之苦

  如果说倪张根基于纾困需求而减持,那公司债务情况到底如何呢?

  根据Wind数据统计显示,2016年至2022年前三季度,梦百合负债总额分别约为3亿元、7.6亿元、15亿元、22亿元、33.8亿元、62亿元和63.3亿元。同期流动性负债分别约为2.5亿元、7.4亿元、11元、20亿元、26.8亿元、41.9亿元和42亿元。

  根据申万行业分类,A股共有33家上市家居公司,梦百合的资产负债率为67%,高居第2。

  对于这一数据,公司方面怎么看?“基于‘产能全球化、品牌国际化’的战略发展需要,公司在产能全球布局及品牌建设方面投入较多的资金和资源。” 梦百合对《牛耳财经》称,近年来由于贸易摩擦、新冠疫情、原材料及运费价格上涨等外部因素影响,公司经营业绩出现波动。

  将业绩波动归于外因,是梦百合回复《牛耳财经》提问时的特征之一。其中,新冠疫情和贸易摩擦因素,分别被提及四次和三次。

  梦百合自2017年以来接连在美国市场、北美、塞尔维亚等地频频布子。2021公司美西工厂也相续投产、美西二厂扩建项目启动,又使得公司产能全球布局版图继续扩大。

  在全球设厂的背景之下,原料、运费价格上涨对公司的压力陡增。

  2020年和2021年,梦百合营业成本连续两年快速增长,其中除布料之外,占成本28%的聚醚等价格持续上涨。

  2019至2021年,公司运杂费从2.16亿元增长至6亿元,两年增长180%,运杂费相对营业收入的比例也增至7.4%。对比国内同行顾家家居(38.030, 3.15, 9.03%)、喜临门(29.240, 1.04, 3.69%),运费占总营业收入比例均为3%左右。

  亿翰智库的研究表明,在全球设厂背景下,梦百合产能利用情况出现失衡。其中,塞尔维亚工厂因反倾销与疫情影响,产能难以消化;西班牙、美国东西部工厂产能难以较快提升,产能难以满足工厂盈利需求。

  根据历年梦百合财报数据来看,2019年至2021年,公司海外成本分别高达8.8亿元、6.2亿元和10.4亿元。

  无疑,高成本对梦百合海外利润形成挤压,未来公司有何措施降低成本?

  “未来公司将从管理效率提升、组织能力优化、海外业务拓宽等方面进一步推进降本增效。”梦百合只是这么泛泛地回应说。

  至于成效如何,只能由时间来验证证明。

  3

  今年能否圆梦

  年初,梦百合对外宣称,计划2022年再新开600家门店,全年实现百亿营收目标。

  三季报数据显示,截至今年9月底,梦百合本年度新开310家门店。显然,公司不久前仅实现新开600家门店目标的“51.7%”,刚刚过半而已。

  至于营收,就算三季末达到60.7亿元,也只完成百亿目标的61%。

  无论如何,梦百合想要实现年初定下的目标,并非喊喊口号那么简单。

  此外,公司毛利率也呈现下滑态势。Wind数据统计显示,2019年~2021年公司毛利率分别为39.72%、33.92%和28.47%;净利率分别为10.24%、6.38%和-3.31%。对此,公司对《牛耳财经》表示,毛利率下滑主要因为“收入准则调整,或是贸易摩擦、新冠疫情等因素所致”。

  梦百合产品盈利能力减弱的同时,产品质量问题也遭到一些消费者投诉,公司对此有何解决和处理机制?售后服务水平如何提高?

  梦百合方面还是笼统回复称,“公司坚持’以客户为中心‘的服务理念,重视用户反馈和客户体验,并不断努力,持续提升服务质量。”

  实际上,Wind数据显示,上市以来,梦百合存货金额逐年上升。2019年至2021年,分别为7.42亿元、13.68亿元、19.39亿元,增速明显高于营收增速。2021年存货占净资产的64.76%,到2022年前三季度公司存货也已高达12.3亿元。

  高存货让现金流承压,未来公司如何解决坏账减值风险?又如何提升产品影响力和市场话语权?

  梦百合这样回答:“公司对库存实时监管并积极处理,在保障对客户及时供货的前提下设置安全库存,对库龄及产品品质情况进行管理,降低存货积压产生的减值风险。”

  还有40多天,2022年就要收官了。梦百合能完成年初喊出的目标吗?

本文来源:https://www.dagaqi.com/kaidianzixun/728421.html

《百亿营收+600新店能否圆梦 梦百合还能完成目标吗?.doc》
将本文的Word文档下载到电脑,方便收藏和打印
推荐度:
点击下载文档

文档为doc格式