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从今年1月1日开始股票发行了新规则，新规实施后首批7只新股已完成申购，之前因历史预期年化收益动辄两位数而受热捧的打新基金如今已经“褪色”，业内专家根据目前市场情况分析认为随着新股发行改革和注册制的推进，打新基金将迎来转型发展。
今年1月1日起新股发行改革新规实行，在新股申购中由于没有了之前的预缴款制度，资金参与打新的机会成本降低，更多的资金参与了进来。
其实，去年11月，在暂停四个月IPO重新启动之后，打新基金的热潮已经开始逐渐消退。凯石数据显示，从11月新成立基金募集规模上看，打新基金规模贡献41%。而到了12月打新基金发行大幅下降，单周发行数量仅4只，募集规模也有所下降。
凯石金融产品研究中心分析师郭志斌表示，“去年二季度市场上的打新基金有200多只，从数量上看算是峰值了。今年新规则实施后，面临打新预期年化收益降低的现实，打新基金将会渐行渐远”。
好买基金数据显示，打新基金在2014年6月IPO重启至2015年7月再次暂停之间，平均净值增长18.7%，预期年化收益突出。
但分析打新基金高预期年化收益的背后，其实是较高的股票底仓在支撑。以2015年上半年打新基金为例，其优异表现更大程度是依赖市场的股票预期年化收益，而非“打新”带来的预期年化收益。“根据测算，一只基金打新部分带来的历史预期年化收益在8%~10%左右，而去年上半年打新基金有10%以上的预期年化收益中大部分来源是底仓股票的上涨。”好买基金研究总监曾令华说。
郭志斌表示，由于新规则取消预缴款制度，因此所有有股票仓位的基金都可以参与打新，预期年化收益降低在所难免。郭志斌测算，这轮IPO过后打新基金预期年化收益率可能仅在1.81%左右。
面临新规则带来的新形势，主打打新的基金无疑将面临转型，好在打新基金本就有“灵活配置”的特质，寻找“出路”恐非难事。
在济安金信基金评价中心主任王群航看来，打新基金一直以来就是一个没有名分的灰色地带，“灵活配置”给了这类基金非常大的自由发挥空间。没了打新这盘“菜”，它还可以配其他“菜”。
就此，业内专家分析，这类基金“出路”无外乎以下两种：
首先，一直热衷投资打新基金的大多为低风险偏好的投资人，因此，这类基金要保持低风险特征，可能会大概率的转为偏债型增强基金，在操作上会大部分投资债券，保持部分低估值蓝筹股仓位参与打新。
其次，回归偏股混合型基金，平时以股票投资为主。泰达宏利基金经理丁宇佳表示，由于不再需要预缴款，基金经理反而可以腾出仓位，在新股发行间隙中进行债券或者股票投资，提升预期年化收益。
丁宇佳还表示，综合来看，相对于散户打新基金还是有优势的。对于股本额度较大的新股，机构仍可以通过网下获配提高中签率。同时在询价定价过程中市盈率等因素仍会发挥潜在影响，专业的投资机构依然可以凭借自身的投研优势掌握较大的主动权。
王群航建议，对于打新基金，无论转型与否，仍然需要暂时考虑整体回避，直至行业内能够有一个较为明确的发展方向和方式。
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