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【日本负利率是什么意思】日本实行负利率的影响 信用卡当储蓄卡用

2020-01-16 11:44:23 信用卡申请 来源:http://www.dagaqi.com 浏览:

导读: 目前全球已经有5大央行实行负预期年化利率,包括欧洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)、瑞士央行(SNB)、瑞典央行和丹麦央行。早在2012年,纽约联储经济学家Kenneth Garbade和Jam...

  目前全球已经有5大央行实行负预期年化利率,包括欧洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)、瑞士央行(SNB)、瑞典央行和丹麦央行。

  早在2012年,纽约联储经济学家Kenneth Garbade和Jamie McAndrews就曾提醒:如果预期年化利率跌入负值,那就要倍加小心了——有可能因此出现新的统风险。

  过去50多年,每当美国经济陷入衰退,美联储就考虑过利用负预期年化利率来刺激经济。但是,在2015年12月中旬加息之前的若干年,长期维持记录低位的预期年化利率未能刺激美国经济明显复苏。

  除此之外,Kenneth Garbade和Jamie McAndrews还认为,无论是美联储直接降息,亦或是对银行超额准备金征收利息,负预期年化利率还可能会给金融创新服务供应方带来新问题,如果创新型私人部门行为会引发新的系统性风险,那么监管机构也会面临新问题。

  考虑到安全性、运输成本等问题,政府、企业和个人在负预期年化利率之际持有大量纸币现金是不现实的。因此,负预期年化利率可能催生出模拟现金的金融创新产品,比如有专有目的的银行账户支票。这种特殊支票等于可转让银行金库收据,可以将账户中的非现金资产用于转让目的。当然,这种特殊支票可能不会适用于小额账户或轻度负预期年化利率(比如-0.25%或0.5%),但可能在预期年化利率进一步走低时变得更有吸引力。

  除了上述专有目的的支票,一系列收款和付款方面的利息规避方式也会涌现出来。比如,信用卡持有人可能逆转先购物再拉卡的顺序,先将款项存入信用卡,再用于消费,以此避开给银行支付利息。

  如果人们收到了一张常规的银行支票,可能会选择把它放在抽屉里,而不是拿去银行兑换成现金存款,因为他需要为存款支付利息。他甚至可能将现有银行存款转为付给自己的保付支票,然后让它们静静地躺在抽屉里。

  在负预期年化利率环境中,保付支票可能会成为流行的支付手段。商业银行可能会发现,他们的负债已经从存款变成了未完成支付的保付支票。如果这种趋势发展到很显著的程度,银行可能就不愿意发放贷款了,因为保付支票作为一种融资来源的稳定性可能比存款要差。

  随着负预期年化利率进一步下行,市场参与者将有越来越强烈的动机快速支付,同时采取相对慢速的方式来收款。人们更乐意收到支票形式的款项,而不是纸质或者电子形式的现金。这和现在发生的事情完全相反。这种逆转可能会给正预期年化利率环境中发展起来的金融支付系统增加负担。

  总而言之,负预期年化利率可能会引发社会非生产性金融创新大爆发。金融服务供应商会发现,他们的产品和服务被人们使用的数量和方式都是之前没有预料到的;监管层会发觉,私营部门对于负预期年化利率的回应催生了市场参与者并未完全定价的新风险。

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