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2015年中国海外投资指数报告 美国位列第一
2015年中国海外投资指数报告 美国位列第一
经济学人（The Economist）杂志，关于中国海外投资指数的报告。
中国海外投资，从2015年开始起步，平均每年增长35%，到2014年达到1,230亿美元，位列美国和日本之后的全球第三大投资体。自2013年起，经济学人杂志设立该报告（中国走向全球指数），旨在帮助中国投资者理解变化中的机会和风险。
图一：全球前十（投资目的地国）
图二：机会与风险
1. 高机会低风险：对中国来说，主要为发达国家，凭借着稳定的环境、强劲的产权保护和低信用风险，美国继续保持为最佳投资目的地国。
2. 高风险高机会：印度、越南、俄罗斯和沙特等国。
3. 高风险低机会：伊朗等中东国家。
4. 低风险低机会：秘鲁智利等。
图三：海外承包项目
图四：2012-2014年，中国海外直接投资的增长趋势对比（服务、财务和房产投资）
2016年海外工程市场现状与发展趋势预测
2016年版中国海外工程市场专题研究分析
与发展趋势预测报告
报告编号：1872081
行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容：
一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。
一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。
中国产业调研网Cir.cn基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。
一、基本信息
报告名称： 2016年版中国海外工程市场专题研究分析与发展趋势预测报告 报告编号： 1872081 ←咨询时，请说明此编号。 优惠价： ￥7200 元 可开具增值税专用发票 Email： [email protected]
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二、内容介绍{海外投资趋势}.
处在工业化和城镇化进程当中的发展中国家，包括东南亚、非洲、拉美，对于互联互通的交通、通讯和电力设施需求量依然巨大。未来几年，亚洲、拉美等新兴市场 的基建需求将从目前的1.5万亿美元增加到2017年的2.3万亿美元。今后几年，东盟国家每年基建需求量为600亿美元。海湾六国正在规划环海湾铁路 网，预计投资1600亿美元。南美洲也将实施南美一体化的基础设施建设计划，覆盖整个南美大陆的交通运输行业设施建设将需要1200亿美元。
中国产业调研网发布的2016年版中国海外工程市场专题研究分析与发展趋势预测报告认为，如今，中国对外承包工程行业在巩固传统施工业务的同时，也逐步拓展到勘察设计、投资运营、综合开发等新型业务领域。这些经营模式的升级也为中国承包商带来了更多的机会。
中国企业在工程设计、施工和专业人才方面已形成综合竞争力，在海外基建的“大蛋糕”中能成为重要分羹者。{海外投资趋势}.
《2016年版中国海外工程市场专题研究分析与发展趋势预测报告》在多年海外工程行业研究的基础上，结合中国海外工程行业市场的发展现状，通过资深研究团队对海外工程市场资讯进行整理分析，并依托国家权威数据资源和长期市场监测的数据库，对海外工程行业进行了全面、细致的调研分析。
中国产业调研网发布的《2016年版中国海外工程市场专题研究分析与发展趋势预测报告》可以帮助投资者准确把握海外工程行业的市场现状，为投资者进行投资作出海外
工程行业前景预判，挖掘海外工程行业投资价值，同时提出海外工程行业投资策略、营销策略等方面的建议。 正文目录{海外投资趋势}.
第一章 海外工程行业发展综述 第一节 工程承包的相关概述 一、工程承包定义及分类 二、工程承包的合同分类 三、国际工程承包的概念 四、国际工程承包的分类 第二节 海外工程行业招标分析 一、海外工程合同招标方式 二、海外工程合同特征分析 第三节 海外工程行业投资壁垒分析 一、企业资质壁垒分析 二、企业资金壁垒分析 三、技术人才壁垒分析 四、从业经验壁垒分析
第四节 海外工程企业主要盈利模式 一、行业盈利模式分析 二、行业盈利因素分析 第五节 海外工程行业产业链分析 第二章 国际工程承包市场发展分析 第一节 国际工程承包市场现状 一、国际工程承包市场发展现状 二、国际工程承包市场发展特点
三、美国工程承包市场发展分析 四、俄罗斯工程承包市场发展分析 五、马来西亚承包工程市场发展分析 六、阿尔及利亚承包工程市场发展分析 七、埃塞俄比亚承包工程市场发展分析 第二节 国际工程承包商市场调研 一、国际工程承包商区域性市场调研 二、国际工程承包商所属国家及地区分析 三、国际工程承包商市场发展趋势分析 第三节 国际工程承包商发展分析 一、国际工程承包商发展分析 （一）国际工程承包商发展概况 （二）国际工程承包商规模分析 （三）国际工程承包商效益分析 （四）国际承包商专业人员雇佣情况 （五）国际承包商业务领域分布情况 二、国际承包商市场特征分析 （一）国际承包商区域市场特征 （二）国际工程承包企业特征分析 三、国际主要工程承包商分析
（一）西班牙ACS集团（GroupACS） （二）德国霍克蒂夫公司（Hochief） （三）美国柏克德集团公司（Bechtel） （四）法国万喜集团（VinciGroup）
2015年海外房地产市场趋势发展及置业投资
外汇管制下,海外投资与子女教育规划趋势
研报|外汇管制下，海外投资与子女教育规划趋势
中国人海外投资与置业早已不是什么新鲜事儿了, 而且变得越来越普遍，大众富裕人群的海外投资意识正逐步向高净值人群看齐。而随着国内经济放缓、楼市限购限贷、人民币贬值以及环境质量等一系列问题，海外投资的势头在外汇管制下不减反增。
海外投资难度加大，但“高烧”不退
据《英国金融时报》对中国家庭对外投资的最新（2016）年度保密调查中发现：中国越来越严格的资本管控制度并没能打击中国民众对海外投资的强烈意愿。报告的调查研究结果显示：在政策收紧的趋势下，67.6%的受访者认为将人民币资产转移海外投资会越来越困难；但还是有56.8%的中国海外投资者表示会在接下来的两年时间内将更多的流动资本转移到国外。
分散风险、子女教育是主要目的
这份名为《2016中国家庭海外投资趋势报告》还显示，海外投资已经不是富人专属了，可支配资产在60万至600万的大众富裕人群的海外投资占比甚至比富裕阶层更高。分散风险、子女教育、移民是海外投资目的前三。超过62%的海外投资人是为了分散风险；超过55%是为了子女教育，近40%是为了移民。
房地产依然是海外投资最热产品
《英国金融时报》的调查还显示，中国海外投资最爱房产，71.6%的受访者在海外拥有房产，初次海外投资多首选地产。这其中58.5%的投资者海外购房是为了家庭居住、孩子求学居住；43.3%的海外房产投资者是为了投资，获取短期、长期利益。
另据戴德梁行2016年Q3发布的最新《中国对外投资市场报告》显示，截止至2016年三季度，中国投资者在海外房地产市场累计投资达235亿美元，已接近 2015 年全年的 257 亿美元的投资额，创历史同期新高。中国资本已经成为了世界上第二大的跨境房地产投资来源。
美元强劲，57%资金青睐美国地产
美国一直是移民和留学的热门国家，加之美国经济复苏以及美元走势强劲，美国成为中国人在海外房地产投资者首选目的地，戴德梁行《中国对外投资市场报告》显示，2016年中国投资者在海外房地产市场的投资中，美国地产投资额占比高达57%。
美国房产成交量攀升
据此，侨外集团联合美国移民基金，以及美国政界、税务、金融、房产、教育等专业人士，将于1月7日发布《2017美国投资移民与资产配置趋势报告》，以期为投资人提供更多海外投资的专业指导。
欧洲、亚洲机会更多、投资更容易
由于CRS的启动、汇管力度升级、空气质量恶化、美元走势却强劲、欧元区经济复苏等原因，投资者正不断多样化在全球范围内的投资组合，除了美国，欧洲也仍将是投资热门目的地，与此同时亚洲也将有更多的投资机会。
以塞浦路斯和韩国购房移民为例，两者均可以实现人民币境内直接购房的方式，免除“蚂蚁搬家”的换汇麻烦；两地的房产出租收益率也均高于国内。塞浦路斯购房30万欧可一家三代获得永居卡，购房200万欧则可获得该国护照，实现“应对CRS”、获取海外身份以及海外资产配置，一举多得。而韩国政府为了鼓励外国人投资和消费，允许并鼓励外国人在韩开设综合账户，可以在同一个账户下实现韩元、人民币、美元的兑换和转存。
侨外塞浦路斯移民，敏睿斯山庄热销中
除此之外，葡萄牙、
西班牙、意大利等主流购房移民国家的地产投资价值也愈加凸显。投资移民未来将不仅仅是获取海外身份、优质教育、福利的方式，也将成为资产升值、避险、避税的重要手段与途径。
中国对外直接投资的发展及未来趋势
文章编号:1001-148x(2004)05-0143-03
中国对外直接投资的发展
及未来趋势
李洪江
(黑龙江大学经济学院,黑龙江哈尔滨 150080)
摘要:中国对外直接投资正处于迅速发展时期,这对于中国参与经济全球化具有重要的意义。中国对
外直接投资表现出发展中国家对外直接投资初期的典型特征,优势。只要中国企业积极参与经济全球化,,、快速的发展。
关键词:中国企业;对外直接投资;竞争优势;中图分类号:F121125 :FutureofChineseForeignDirectInvestment
LIHong2jiang
Abstract:Chineseforeigndirectinvestment(FDI)growsveryfasttodayanditisimportantforChinatogointotheeconomicglobalization1AlthoughChineseFDIhasbeenshowingoffitstypicalfeaturesofdevelopingcountryintheearlydays,itstillpossessesitscomparativeadvantages.AslongasChineseenterprisesparticipateintheglobalizationofeconomy,andaccumu2lateandtakeadvantageofcompetitiveadvantages,theinternationalizationofChineseenterpriseswillexpandrapidlyandhealthilyinthefuture1
Keywords:Chineseenterprises;foreigndirectinvestment;competitiveadvantages;internationalization
改革开放以来,中国在吸收外商投资的同时,国内企业也走出国门,对外进行投资,从事跨国经营活动。海外直接投资经过20多年的发展历程,从无到有,取得了一定的成绩,令社会各界关注。那么,中国对外直接投资具有哪些特征?中国企业的竞争优势何在?中国对外直接投资今后会向哪个方向发展?是本文关注的焦点。
一、中国对外直接投资的发展历程
中国对外直接投资始于1979年11月,北京市友谊商业服务公司同日本东京丸一商事株式会社在东京开办的“京和股份有限公司”成为中国对外直接投资开始的标志,其后中国对外直接投资陆续增加。1985年7月,国家经贸部颁布了《关于在国外开设非贸易性合资经营企业的审批程序和管理办法》,审批权限进一步放宽,对外投资条件不断扩展,从而促使了中国企业对外直接投资较快发展。截至1990年底,中国累计批准对外投资企业数为846家,对外投资总额23158亿美元,其中中方投资为1018亿美元。这一时期,对外投资主体包括大中型生产企业、外贸公司、金融企业、科研机构等。海外投资分布在90多个国家和地区,其中以亚洲国家和地区居多,但也出现少量对发达国家投资的个例。投资领域分布在资源开发、制造加工、交通运输、餐饮等服务业。1992年党的“十四大”确立建设社会主义市场经济体制的目标后,企业纷纷把国际化发展提高到进一步扩大开放、促进经济发展的战略角度来考虑并使其与建立社会主义市场经济的多元化战略相结合,从而使企业国际化进入新的发展阶段。为了扩大国际市场,直接参与国际竞争,1999年初,中央适时地提出了“走出去”的开放战略,国家经贸委、外经贸部、财政部联合发布的《关于鼓励企业开展境外来料加工装配业务的意见》规范了我国的境外加工贸易的发展,并制定了一系列的优惠政策,有力地支持了中国企业的对外直接投资。截至2002年底,中国累计设立各类境外企业6960家,协议投资总额13718亿美元,其中中方投资额为9314亿美元。中国企业的对外直接投资分布在世界160多个国家和地区,相对集中排名前十位的国家和地区是加拿大、美国、澳大利亚、中国香
收稿日期:2003-08-01
作者简介:李洪江(1964-),男,经济学博士,哈尔滨工业大学管理科学与工程博士后流动站在研。研究
方向:国际直接投资、企业战略管理。
基金项目:本文为2002年黑龙江省教育厅骨干教师资助项目《中国企业国际化》阶段成果之一。
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商业研究
2004Π05
港、墨西哥、俄罗斯、泰国、南非、中国澳门、印度尼西亚。投资领域有了进一步拓展,资源开发和加工制造业对外投资有了较大幅度的增长,有些技术密集型项目也开始了对外直接投资。
12年的短暂历程,发展速度令人吃惊,企业数增了7倍,投资额增长了6倍。投资地区涉及到世界上主要国家和地区,投资领域逐步高级化,中国的对外直接投资初具规模。这标志着中国经济国际化的重大发展,中国参与经济全球化进一步加深。
二、中国对外直接投资的特征分析
虽然中国对外直接投资增长速度很快,投资区域逐步扩大,投资领域不断深化,但与发达国家对外直接投资相比,中国对外直接投资仍然表现出投资规模小、海外经营集中在贸易领域、海外投资技术水平低、投资区位以周边发展中国家和地区为主等对外直接投资初期的特征。
(一)发展速度迅速,述,在短短的12年里,了7倍,6%以上,。但中国对外,当前国际上单项投资规模在发达国家约为600万美元,发展中国家约为450万美元,而中国只有57万美元,只相当于发达国家平均投资额的915%,是发展中国家平均投资额的12167%。这表明中国企业国际化还没有形成综合性力量,仍处于探索性阶段。
(二)境外投资领域不断扩展,但仍以贸易型和资源开发型投资为主。经过20多年的发展,中国对外直接投资的产业领域已从初期集中在贸易方面,发展到资源开发、工业生产加工、交通运输、工程承包、旅游餐饮、研究开发、咨询服务、农业及农产品综合开发等诸多领域。按投资金额比例划分:资源开发投资占1914%,生产加工型投资占1115%,贸易型投资占6011%,交通运输型投资占118%,其他类型占711%。由此可见,中国对外直接投资集中在贸易和资源开发领域。而发达国家对外直接投资集中在制造业和服务业,说明中国的对外直接投资仍处于较低的传统阶段。
(三)投资技术以成熟技术为主,缺乏高新技术。长期以来,中国大多数企业规模小、资金少、技术力量薄弱,与国外技术力量强、资金雄厚、市场占有率高的跨国公司形成鲜明对比,这使得中国企业在国际市场上明显地表现出竞争能力差的弱点。中国一些优秀企业(如海尔、TCL等)在国外投资虽然也表现出一些适合当地市场需求的创新,但总体来讲,中国企业对外投资是以成熟技术为主,很少拥有独创的高新技术。这说明中国企业不具备明显的核心竞争优势和能力,难以在高科技领域与跨国公司竞争。
(四)投资区位趋向多元化,但仍以周边国家或地区为主。根据国家商务部统计算,截至2002年底,中国企业境外投资区域已遍及全球160多个国家和地区。按投资金额计算,港澳地区占4814%,亚洲(除港澳外)占912%,欧洲占515%,北美洲占
1318%,非洲占910%,拉丁美洲占716%,大洋洲占614%。中国对外直接投资的区位分布仍呈现相对集中(港澳、北美洲)的特征,这种特征反映了中国企
业在选择对外直接投资区位时具有一些共同的行为趋向:一是向周边国家和地区投资,将其作为我国国际经营的重要基地,以便积累经验、降低风险;二是向美国、加拿大、澳大利亚等发达国家投资,以便学习其先进技术和管理经验,扩大国际市场份额;三是向非洲、拉丁美洲等国家投资,目的是发挥自身比较优势,并回避与大型跨国公司的正面交锋。尽管近几年来港澳地区所占比重有所下降,但仍接近1/2,这表明中国企业国际化经营的广度和深度的不够。
以上我们以投资规模、投资技术水,1,;21投资领域;31投,缺乏高新技术;41投资区位趋向多元化,但仍以周边国家或地区为主。中国对外直接投资明显符合发展中国家对外直接投资理论,具备发展中国家对外直接投资初期的大部分特征。
三、中国企业国际化的竞争优势
根据国际直接投资理论,一国企业在进行对外直接投资时,面对不同的政治、法律、经济和社会文化背景的异国市场,必须支付与当地相比更多的成本(即海默所言的额外成本)。跨国公司要想与当地企业进行竞争,必须拥有一定的垄断优势,才能克服多支出的额外成本在东道国生存和发展。因此,发掘并培育垄断优势,是跨国经营的必要前提。中国是发展中国家,中国企业无论在规模上还是在管理水平上,更重要的是技术水平上,都与发达国家跨国公司有很大的距离,并不具备垄断优势。但中国企业对外投资的实践表明中国企业具有比较优势,利用这些比较优势,继续开发、培育这些比较优势仍然可以在国际市场上与大型跨国公司进行竞争。
(一)在传统制造业中,中国的低成本制造能力已经成为对外投资的比较优势。中国的纺织、服装、食品加工等轻工业,中国的电子消费品工业(尤其是家电制造业),中国的造船工业、中国的普通机械制造(一般机床)等代表性的传统制造业都具备拥有成熟技术并且拥有低成本加工能力。这些行业在对外直接投资中都取得了令人较为满意的成绩。
(二)中国高新技术产业已在国际竞争中崭露头角,成为比较优势的成长基础。在与跨国公司正面竞争的过程中,中国部分优秀企业逐步积累和发展了自己的竞争优势,这些竞争优势成为中国企业在国际市场上竞争致胜的有利武器。春兰集团拥有“声质量”和“结构有限元分析”等核心技术在世界空调领域处于领先地位,其“门送冷”冰箱获得42国59项专利。长虹集团开发出具有独立知识产权的新一代电视机,联想开发出中国第一个拥有全部知识产权的“中国芯”,中国航天航空公司的长征系列火箭在国际市场上多次为中国航天工业争得荣誉。虽然说中国高新
总第289期李洪江:中国对外直接投资的发展及未来趋势
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技术发展仍处于成长阶段,尚不能与发达国家全面抗
衡,但中国部分产业领域的技术突破为中国企业国际化带来了新的竞争优势。这些竞争优势的开发与培育必将成为中国企业全面开展国际竞争的坚实的技术基础,是中国企业与强大跨国公司竞争的核心力量。
(三)适应不同投资需要的综合规模优势。中国具有较为雄厚的工业基础和完整的工业体系,产业部门齐全,而且在各个产业都有不同规模、不同技术层次的企业。这就为进入生产力水平不同的发展中国家进行直接投资提供了可能。中国对发展速度较快的发展中国家和对较为落后的发展中国家的投资充分证实了中国适应不同投资需要的综合规模优势。
(四)种族纽带是中国对外直接投资的人文优势。中国是世界人口最多的国家,中国人在世界各国都有华侨、留学生,他们在当地建立了自己的社会基础和人际关系。依靠种族纽带,外直接投资领域,势。四、,预示着中国对外直接投资进入新的发展阶段,今后中国对外直接投资将会向什么方向推进是本文研究的另一个重要问题。根据中国对外直接投资现状以及竞争优势的分析,可以推测中国未来对外直接投资的发展趋势。
(一)中国有可能在未来5年左右的时间,进入较大规模对外投资阶段。随着国际市场日益开放,国内促进企业海外投资优惠政策的推出与制度的不断完善,将有更多具备优势的中国企业走出国门,到海外寻求广阔的发展空间,这是中国企业发展的大趋势。中国社会科学院经贸研究所江小涓研究员利用中国人均国民收入、利用外国直接投资和对外直接投资的比例以及国民经济增长速度三项指标对比分析后得出的结论是,在未来5年左右的时间,中国开始较大规模的对外直接投资。
(二)在行业选择上将更突出有利于中国产业结构调整的行业。首先,今后将加大对发达国家前瞻性高科技产业的学习型投资。通过对发达国家的直接投资,购并技术目标市场的企业,这既是中国产业结构高级化调整对先进技术的现实需要,又是中国获得发达国家先进技术的最有效途径。其次,向海外转移成熟技术的过剩产业,扩大出口贸易量。自改革开放以来,中国的制造业逐渐形成了成熟的技术体系,如机电制造业、纺织业、家电制造业等,这些行业的产品质量均达到国际先进水平,而且这些产品在国外拥有广阔的市场。扩大这些行业的投资不仅能优化国内产业、产品结构,促进劳务和设备产品出口,而且能扩大出口份额,为高科技产业对外直接投资积累和提供外汇资金。
(三)对外直接投资主体将进一步优化。目前中国对外直接投资的主体是国有企业,“三资”企业、民营企业的对外投资比例较少。随着中国加入世界贸易组织,将会有更多的中国企业走出国门。其中“三资”企业、民营企业对外投资将会增加,并进一步优
化对外直接投资的主体结构。
(四)投资区域分布日益合理,发达国家将成为投资的重点地区。发达国家和地区市场容量大,现实购买力强,消费水平高,需求多种多样,金融环境优越,物质力量雄厚,科学技术发达,而且工业集群为寻求效率的企业提供了最好的直接环境。随着中国企业国际竞争力的不断提高,中国企业必然要向发达国家进行投资。
(五)对投资方式的选择更加灵活多样。目前,中国企业的对外直接投资方式多采用合资与新建的方式,但随着我国对外直接投资的不断发展,我国将更多地采取购并的方式,尤其是对发达国家拥有先进技术的企业。另外,20世纪90。[M]1中国对外贸易出版
社,1994-20021
[2] 李洪江1跨国公司新发展及其经济效应分析
[M]1黑龙江人民出版社,20021[3] 杨大楷12002中国投资发展报告[M]1上海财经
大学出版社,20021[4] 江小涓1对外投资理论及其对中国的借鉴意义
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程[J]1南京社会科学,2002,(11)1
[6] 高杰1海尔的国际化[J]1企业改革与管理,
2002,(8)1
(责任编辑:席晓虹)
(上接第113页)
的。其中经常在家做饭的中老年女性顾客对吸油烟机产品满意度较低,不常做饭的中青年男性顾客满意度较高,前者应成为企业关注的对象。
21从具体满意度指标来看,吸油烟机产品在“吸油烟的效果”、“材料的质地”、“功能组合合理性”、“清洗的方便性”、“售后服务”等方面的表现比较差,需要重点完善和改进;而在“与厨房装修的匹配性”、“噪音控制”两个方面可以挖掘出提升满意度的机会点。
31从总体满意度与具体满意度指标之间的关系来看,只有“吸油烟的效果”、“渗漏滴油现象的解决”、“材料的质地”和“功能组合合理性”四个因素对总体满意度有显著影响,其中“吸油烟的效果”这一基本功能对产品总体满意度影响最大。参考文献:
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希望电子出版社,20021[3] CSI理论研究[EBΠOL]1http:ΠΠ
csi-index1html1
(责任编辑:石树文)
中国海外投资的现状与面临的风险分析_徐敦鹏
2011年第33期总第143期经济研究导刊
ECONOMICRESEARCHGUIDE
No.33，2011SerialNo.143
中国海外投资的现状与面临的风险分析
徐敦鹏
（中国社会科学院财政与贸易经济研究所，北京100044）
然摘要：实施海外投资是中国当前守护金融资产价值，提升产业结构，进一步融入经济全球化的重要战略选择。投资方式、行业分布、投资目的地选择等方面都发生了巨大的变化。这些变化也相而，当前中国海外投资在投资规模、应引发中国企业在海外投资资产管理和风险控制方面的一系列问题。在正确认识现存问题基础上进行全面、科学的风险评估，是中国企业深化海外投资必然选择。
关键词：海外投资；资产安全；风险中图分类号：F12
文献标志码：A
文章编号：1673-291X（2011）33-0176-04
随着“走出去”战略的实施、国内经济的飞速发展和企业实力的增强，中国企业海外投资的总体规模迅速扩大。据商务部统计，2002—2010年，中国非金融类对外直接投资从27亿美元跃增到590亿美元，增长了将近22倍。2011年1—5月，中国境内投资者共对全球110个国家和地区的1613家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资203.5亿美元，同比增长42.3%。
然而，尽管实施“走出去”的企业取得了巨大收益，扩大了在国际市场的影响力，但在金融衍生产品、基础设施投资等领域的投资失误，也使有些企业损失惨重。例如，次贷危机爆发后，中国金融类海外投资损失惨重。2007年国内流动性过剩，商业银行市值提高，在次贷危机初期海外金融资产开始贬值，内地优质的金融公司因此去购买国外价格相对便资产回报率又可能较高的金融资产。然而，随着次贷危机宜、
影响的不断扩大，雷曼兄弟公司申请破产，中国工商银行、中
8%
10%14%
32%
国银行、中国建设银行、招商银行、中信银行、兴业银行等七家银行持有雷曼的股券共约7.22亿美元已如同废纸，这给内地金融机构投资海外敲响了警钟。当前，利比亚政局动荡也给中国海外投资带来巨大损失。目前中国在利比亚承包的大型项目一共有50个，涉及到合同的金额是188亿美元，按照当前汇率换算，仅此一项就造成计人民币1233.28亿元。
一、当前中国企业海外投资状况变化
1.投资规模。中国企业的海外投资大多数还是以中小型项目为主。根据中国国际贸易促进委员会2011年4月发表的《中国企业对外投资现状及意向调查报告（2008—2010）》显示，2010年度被调查的已对外投资的企业中，约有2/3的企业现有投资规模小于500万，投资额超过1亿的企业仅占8%，这说明中国企业目前对外投资的规模总体来说比较小，只有为数很少的企业进行较大规模的海外投资。
小于100万美元
100万美元~500万美元500万美元~1000万美元1000万美元~1亿美元大于1亿美元
36%
图1对外投资规模
数据来源：中国国际贸易促进委员会2011年4月发表的《中国企业对外投资现状及意向调查报告（2008—2010）》。从近三年的调查数据来看，受访企业的对外投资规模呈现逐渐增大的趋势。2008年、2009年、2010年度的调查中，对外投资额超过1亿美元的企业占的比重分别为6%、1%、8%。2009年
收稿日期：2011-09-18
作者简介：徐敦鹏（1966-），男，福建漳州人，博士后，从事国际贸易与海外投资研究。—176—
由于受到全球次贷危机的影响，所以海外投资规模有所下降，而2010年为历年来最高的。2010年对外投资额低于100万美元的企业占的比重为32%，同时低于2008年的41%和2009年的61%。
70%60%50%40%30%20%10%0%
2010年2009年2008年
万美元
美元
元
美元
万美
万
亿
~500
~1
10
00
~1
于
元
万美
万美
100
图2近三年对外投资规模变化
数据来源：中国国际贸易促进委员会2011年4月发表的《中国企业对外投资现状及意向调查报告（2008—2010）》。总体来说，中国企业对外投资的规模依旧较小，因此购占据四席，兼并和收购将在中国海外投资方式中扮演越来对外投资空间很大，所以对外投资的总体发展趋势是呈上升态势的。
2．投资方式。中国企业采用最多的海外投资方式是直接投资建厂，有51%左右的企业采取了这种投资方式。其次采取的方式是拓展或升级现有设施，超过34%的企业采取了这一方式进行投资。兼并与收购作为跨国公司国际化经营的一种重要手段，目前中国企业海外投资时使用得较少，通过并购方式进行对外投资的企业只有15%，并购还没有成为中国企业海外投资的主流选择。但是相较于2008年只有8%的企业采用并购方式进行海外投资已经有了较快的增长。根据商务部披露的数据，2010年中国以并购方式实现的直接投资238亿美元，占中国对外投资总额的40.3%。这说明，采取并购方式的海外投资项目数量虽然不多，但涉及的投资金额较大。
2010年在全球范围内的重大跨国并购项目中，不时有中国企业的身影闪现，如吉利收购沃尔沃、中石化收购Repsol公司巴西子公司、中海油与BridasEnergyHoldings合资公司收购PanAmericanEnergy公司股权等，无论是交易金额还是《华尔街日受关注程度，都足以成为年度最重要的并购交易。报》评选出的2010年全球十大跨国并购案中，中国企业的并
越重要的角色。
3．投资目的地。在中国海外投资刚起步的阶段，因为地缘人缘优势以及与中国在经济结构方面有较强的互补优势、
性，使得相邻国家和地区以及海外华侨聚集的国家和地区成为中国企业对外直接投资的集中区域。到目前为止，中国海外投资业务已扩展到177个国家和地区。近年来，已经逐步从发达国家向广大的发展中国家扩展，投向非洲、拉丁美洲、东欧、俄罗斯及亚洲国家的比例不断增加，中国企业海外投资多元化发展趋势日益显著。
从2010年数据来看，中国非金融类对外直接投资主要集中在亚洲、欧洲、北美，有46%的企业在亚洲投资，23%的企业在欧洲投资，27%的企业在北美投资。亚洲依然是中国企业对外投资最青睐的地区，并且这个现状预计在未来也将特别是欧盟的投资主要是由于会继续保持下去。对欧洲、
2008年金融危机给欧洲带来巨大打击的影响，使得中国企业对于投资欧洲国家产生极大兴趣。在对外投资的企业中，非洲也已经成为吸引中国投资的热点地区。投资非洲的企业比例达到22%，比2009年有大幅度的提高，非洲的对外投资市场并未饱和，对非洲的投资流量将会持续增加。只有少数的企业选择到拉丁美洲和大洋洲投资。
50
1
00
万美
小
元
元
大
于{海外投资趋势}.
1
亿
美
元
17%
6%2%
21%
18%
图3
2010年中国非金融类对外投资地区分布
36%
亚洲欧洲北美洲拉丁美洲大洋洲非洲
数据来源：中国国际贸易促进委员会2011年4月发表的《中国企业对外投资现状及意向调查报告（2008—2010）》。4.投资行业分布。中国企业海外投资领域十分广泛，第一、二、三产业中各个行业几乎都有，其中，投资最多的是制造业，其次为批发零售业、农林牧渔业、建筑业等，投资于交通运输业、房地产业、住宿餐饮和软件业的企业较少。这表明制造
业是海外投资的重点行业，在制造业中，中国企业投资最多的行业是机械行业，其次是纺织业。相比较而言，大规模的投资比较集中在资源开发领域，中小型投资基本集中在加工行业。总的来说，这些投资特点反映出了中国在出口市场中的比较优势。
—177—
房地产业住宿和餐饮业
信息传输、计算机服务和软件业
能源业
林、牧、渔业农、{海外投资趋势}.
制造业
图4
2%
2%2%2%3%4%5%
13%
17%17%
33%
海外投资的行业分布
间的差距很大。
5．宏观管理薄弱。一是缺乏宏观管理的规划和指导。国家对海外投资缺乏宏观管理的规划和指导，没有明确的产业发展方向，没有与中国外贸市场战略相适应的海外投资的国至今尚未出台别政策。二是海外投资的法规建设严重滞后，
一部较为完善的对外投资法律体系，管理中无法可依，无章可循，导致跨国投资在一定程度上混乱无序。三是对外投资信息服务体系尚未完全建立，企业难以及时获取国际市场信息。四是没有形成一套完善的海外投资风险防范体系，缺乏风险监管、评估的专门机构。
6．公关和媒体传播能力的欠缺。中国企业在进行投资的过程中，对媒体通常采用比较低调甚至是沉默的做法。有专家分析指出，对公众沉默是海尔跨国投资美泰克失利的主要原因。无论中外媒体如何轰炸，海尔始终以沉默示人，三缄其口，出言谨慎。这一招秉承的是中国传统的中庸思想与谨慎作风，但在美国公众看来却是海尔在逃避问题。这不但导致了海尔最终投资的失败，也丧失了一次向世界宣传与推广中国在海外公关和媒体传播方面还的良好机会。总的来说，有待提高。
数据来源：中国国际贸易促进委员会2011年4月发表的《中国企业对外投资现状及意向调查报告（2008—2010）》。
二、中国海外投资存在的主要问题
1．投资规模较小。在中国对外投资企业中，中小企业在数量上占相当大比重，而发达国家的投资企业规模都比较大，大型和特大型的跨国公司居多。资料显示，多数企业的对外投资规模较小，有实力进行大规模对外投资且海外投资金额超过1亿美元的企业较少。由于中国海外企业规模偏小，难以形成规模经济，也难以与世界大型跨国公司相抗衡。
2．跨国经营管理的人才匮乏。与发达国家相比，中国境外投资企业的员工文化水平较低，综合素质较差，普遍缺乏懂得国际工商管理、能够驾驭跨国生产经营管理和了解东道国际惯例的复合型人才，因而难以适应激烈的国法律制度、国际竞争。
3．对外投资结构不合理。首先，在对外投资地区分布结构上，虽然中国对外投资遍布于世界170多个国家和地区，但大多数集中在发达国家和地区，而对发展中国家的投资明显偏少，这对于中国开拓广大发展中国家市场，实现市场多元化是极为不利的。其次，在对外投资的产业结构上，中国对外投资过分偏重初级产品和劳动密集型的产业投资，相对忽视高新技术产业的投资；偏重消费品投资，忽视生产资料投资；偏重对国内连锁效应弱的产业投资，忽视对国内连锁正向效应强的产业投资。这样做的结果是导致对外投资与国内生产企业的断档和分割，致使对外投资的风险加大，总体经济效益低下。最后，在对外投资的方式结构上，中国80%以上的海外企业属于新建企业，且合资方式占绝大比重，目前国兼并方式利用较少。投资方式单一，不际上流行的跨国收购、
利于中国企业在对外投资中灵活利用各种投资方式的优势，也影响了中国对外投资的发展速度。
4．风险管理水平较低。中国海外投资缺乏应有的国际化水准、治理经验和文化沟通，不熟悉其他国家市场的法律法规。现在很多企业对海外投资并没有做好充分的准备，投资方面的国际经验很少，企业在投资之前需要具备的不仅仅是资金实力，还需要一定的技术条件及相关知识。中国企业之所以能取得现在的成绩，主要靠政策的支持、经营环境的改善、监管的不断改进以及中国经济的强劲增长。但实际上中国企业的风险管理和控制水平与国际先进企业之—178—
三、中国海外投资所面临的主要风险
任何的经济活动都存在风险，投资活动当然也不例外。海外投资活动面临着很多复杂的多变的不确定性因素，所以更容易遭遇风险，有由于自然气候变化和地理环境问题造成的自然灾害风险；有因为汇率波动造成经济损失的外汇风险；还有与投资东道国的政治、社会等有关的，非投资者所能够加以控制的政治风险等等。吴洪臣在其著作《国际直接投资》中指出：“海外投资项目风险是指在特定环境下和特定时下面我们期内客观存在的导致国际投资经济损失的变化。”就几个主要风险来阐述：
1．政治风险。投资风险中最难以预测和分析的风险，也是最令海外投资者关注的就是政治风险。关于政治风险有很多种说法，SimonJeffreyD.认为，“政治风险可被视为政府的或社会的行动与政策，或者导源于东道国内或者导源于东道国外，对挑选的一批或大多数外国经营业务与投资产生反面影响。”例如，自2月16日以来，北（下转183页）
4.调整农产品出口结构。针对云南农产品出口结构不合理的现状，加强调整农业经济结构、产品出口的结构势在必行。对于农业经济结构战略性调整，就是依靠科学技术进步和产业升级，提高农品质量和档次，进而扩大农产品出口。
5.积极组织农产品企业之间的交流以及加强各部门之间比如参加国内外知名展会：欧洲国际食品展、泰国食的合作。
香港美食节等，通过展会结识客户、开拓国际市场等。品展、
另外，自2004年，省商务厅相继与农业、海关、商检、等部门参考文献：
建立了友好合作、共促云南外向型农业发展的关系。
五、结语
云南省农产品出口额在西部地区保持领先位置，这与云气候环境和政府的相关政策密不可分。南独特的地理位置、
但是如何更有效的调整农产品出口结构、出台鼓励扶持政策、鼓励农业企业“走出去”来促使云南省农产品出口的国际竞争优势的提高以及增强其国际影响力的问题还有待于进一步的深入研究。
[1]周文良，庄丽娟.云南与东盟农产品贸易的现状及对策研究[J].商业研究，2009，(3).[2]乔娟，李秉龙.中国农产品国际竞争力研究[M].北京:中国人民大学出版社，2006:11-12.[3]梁瑞骅，等.突破农产品出口技术性贸易壁垒[J].国际技术贸易，2007，(9).
杨晓京，等.云南省主要出口农产品国际竞争力分析[J].安徽农业科学，2010，(13).[4]任杰，
[5]程铖，杨杰.农产品出口与农业经济增长的实证分析木———基于1994—2009年云南面板数据[J].经济问题探索，2011，(1).[6]张婧，赵烨.绿色贸易壁垒下云南省农产品出口的现状与对策[J].中国市场，2009，(32).（上接178页）非国家利比亚局势持续动荡，直接影响了中资企业在利比亚的投资项目，中资企业损失不可避免。一些发展中国家和不发达国家容易产生政局不稳、政权更民族冲突持续不断，甚至爆发内战或国家分裂的情况，迭、
通常存在政治风险的可能性比较大。下面从政治风险的种政治风险还包括类和成因两方面来分析政治风险。此外，
东道国对外国投资者征收的风险、汇兑限制风险、政府违延迟支付风险、政策变动的风险等等。约风险、
2．外汇风险。外汇风险是指外汇汇率的变动对国际企业跨国经营带来的不确定性。影响汇率变动的因素很多，如国际收支、相对通货膨胀率、利率、外汇储备等。外汇风险种类有交易风险、折算风险和经济风险三类。
3．法律风险。法律风险是指因法制原因而给投资者造成损失的风险。由于世界各国的政治制度、经济体制、历史地理、教育文化水平等不同，采取的经济发展战略、产业和技术政策也有所不同，各个国家在对待外资的立法上就会存在着一些差异。而目前关于国际多边投资及与投资相关经济活动跨国企业必须面临着多重的还没有统一的国际法规。因此，法律环境体制差异所带来的风险。参考文献：
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[2]SimonJeffreyD.PoliticalRiskAssessment：PastTrendsandFutureProspects[J].ColumbiaJournalofWorldBusiness，1982，(3).[3]StefanH.Robock.PoliticalRisk：IdentificationandAssessment[J].ColumbiaJournalofWorldBusiness，1971，(4).[4]艾洪德，郭凯，高新宇.金融脆弱性、不完全信息、制度变迁与金融风险[J].财经问题研究，2006，(7).2010-11-15.[5]班健.走出去的中国企业应该以更高的环境标准要求自己[N].中国环境报，[6]包运成.论中国海外投资保险制度[J].社科纵横，2009，(1).[7]曹旭平.海外投资的国有化风险防范[J].经营与管理，2005，(7).
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[责任编辑吴迪]
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4．文化风险。文化风险是指与东道国的语言、风俗习惯、价值观与态度、宗教信仰等方面的差异给企业对外投资带来影响的不确定性。主要体现在三个方面：一是东道国消费者偏好和购买力上的差异；二是不和本国消费者在消费习惯、
同文化背景的员工在价值观等方面形成的差异；三是制度文中国企业跨国投资的目标多是欧美成熟企化的差异。目前，
业，而这些企业对自身的文化有着很高的认同度并希望可以继续保持自身的文化。中国企业文化以强大的家长制和强调“专业化”的文化个人忠诚为特征，这与大多数西方企业强调难以短时间内实现完美融合。
5．技术风险。技术风险是指进行海外投资的企业在限定的时间范围内能否成功地开发出新产品的不确定性。国外的有关统计资料表明，新产品开发项目的成功率只有1/6，新产品开发成功后投入市场获得成功的只有2/3。这充分反映了技术开发风险较大，这种风险不仅来自技术上获得成功的可能性，而且来自经济方面，即一种新产品被开发出来以后是否成功，还要看能否获得经济上的收益。这在成本既定的情况下取决于市场需求状况，市场需求旺，则可获得收益，相反则会亏损。
[责任编辑吴迪]
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