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股指期货投资 股指期货投资策略及方法

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股指期货投资篇一

股指期货投资策略及方法

股指期货投资策略及方法

提要 本文详细地探讨了股指期货的三种投资策略及具体方法。

关键词:股指期货;国债期货;套期保值

中图分类号:F83 文献标识码:A

目前,有关股指期货的各种技术准备工作已基本就绪。股指期货推出后,将改变以前只有股价上涨才能获利的盈利模式。具体而言,股指期货的投资策略和方法主要有三种:首先,持有股票现货多头的投资者可以通过卖出股指期货实现套期保值的目的;其次,如果投资者对股指的预测充满信心,且有较强的风险承受能力和严格的止损计划,则可以增加风险暴露的头寸,利用股指期货的杠杆效应使利润最大化;最后,投资者可将资产在国债期货和股指期货之间进行分配,以增加投资的收益。本文结合实例说明上述三种策略和方法的具体应用。

一、利用股指期货进行套期保值

如果您目前持有一个获利颇丰的股票现货头寸,但股票指数已经上升到很高的点位,您认为未来3个月可能出现一轮下跌。您持有160万元的沪深300成分股和40万元的货币市场工具。您希望降低股票的配置比例,增加货币市场工具头寸。但您不想清算自己的沪深300成分股组合,因为目前股票现货市场上只有一个巩固形态,并没有出现一个明显的下跌趋势。您可以通过出售沪深300股指期货来降低股票的配置比例。假设此时股票现货市场上沪深300指数是3,400点,期货市场上的交易价格是3,500点,您卖出一份3个月后到期的股指期货合约,一份股指期货合约的价值为3500×300=105万元。

随后股票市场出现了下跌,合约到期时沪深300现货点数是3060点。您在股票市场上的收益率为-10%((3060-3400)/3400),货币市场头寸的收益率为2%。下面我们分别计算消极管理即不进行套期保值、持有期货空头头寸和在现货市场上重新配置资产等三种不同资产组合3个月后的价值(不考虑股票、期货和货币市场交易的手续费)。

(1)没有进行套期保值的组合价值:

股票资产组合:160×(1-10%)=144万元

股指期货投资篇二

《证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则(试行)》

证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则(试行)

目 录

一、总则 .................................................................... 2

二、科目设置 ................................................................ 4

三、主要账务处理 ............................................................ 5

(一)存入保证金 ......................................................... 5

(二)提取保证金 ......................................................... 5

(三)开仓 ............................................................... 5

1、买入合约:记录初始合约价值 ........................................ 5

2、卖出合约:记录初始合约价值 ........................................ 5

(四)平仓或到期交割 ..................................................... 5

1、买入合约卖出平仓或到期交割 ........................................ 5{股指期货投资}.

2、卖出合约买入平仓或到期交割 ........................................ 5

(五)交易费用 ........................................................... 6

(六)日终结算 ........................................................... 6

1、买入合约日终估值 .................................................. 6

2、卖出合约日终估值 .................................................. 6

3、确认平仓损益/到期交割损益 ......................................... 6

4、当日无负债结算 .................................................... 6

(七)调整合约占用的交易保证金 ........................................... 7

附件:参考范例 .............................................................. 8

一、总则

(一)为规范证券投资基金(以下简称基金)股指期货投资的会计核算,真实、完整地提供会计信息,根据《证券投资基金法》、企业会计准则、中国证监会《证券投资基金参与股指期货交易指引》等法律法规,制定本细则。

基金管理公司特定客户委托财产参与股指期货交易的,其会计核算可参照本细则办理。

(二)本细则所称股指期货,是指由中国证监会批准,在中国金融期货交易所上市交易的以股票价格指数为标的的金融期货合约。

(三)基金股指期货投资的会计核算按照本细则处理。若基金开展股指期货套期保值业务满足《企业会计准则第24号——套期保值》规定的运用套期会计条件的,可运用套期会计方法进行处理。

(四)基金以套期保值为目的参与股指期货交易的,基金管理公司应形成关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件,并对套期有效性进行定期评估。

(五)基金投资的股指期货合约,一般以估值当日结算价进行估值,估值当日无结算价的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化的,采用最近交易日结算价估值。基金管理公司应在业务管理制度中进一步明确相关估值监控程序,根据市场情况建立结算价估值方法公允性的评估机制,完善相关风险监测、控制和报告机制,确保基金估值的公允、合理。

(六)基金管理公司和基金托管银行应按企业会计准则及本细则设置和使用与股指期货投资相关的会计科目,在不违反统一会计核算要求的前提下,可根据需要自行确定明细科目。对于“其他衍生工具”、“公允价值变动损益”、“投资收益”等科目,应根据确定的套期保值等交易目的,设置相应的明细科目。

(七)基金参与股指期货交易的,基金管理公司应根据财政部及中国证监会有关报表列报和信息披露的规定,及时、准确、完整的编制和披露基金财务报表、投资组合报告等信息。

(八)如满足《企业会计准则第37号——金融工具列报》第十三条规定的条件,应按抵消后的净额在资产负债表内列示与投资股指期货相关的金融资产和金融负债。此情况下,为便于投资者理解基金股指期货投资信息,应在基金财务报表附注等披露文件中对此净额列示作相关说明。

(九)如财政部等有关部门对基金股指期货投资会计核算另有新的具体规定的,从其规定。

二、科目设置

1 当存放在保证金账户中未被期货合约占用的保证金余额为负时,本科目余额可能为负,此情况如果出现在资产负债表日,则可在报表附注中予以说明。

三、主要账务处理

(一)存入保证金

借:结算备付金

贷:银行存款

(二)提取保证金

借:银行存款

贷:结算备付金

(三)开仓

1、买入合约:记录初始合约价值

借:其他衍生工具—××3买入股指期货—初始合约价值

(数量4、金额5)

贷:其他衍生工具—冲抵股指期货初始合约价值(金额)

2、卖出合约:记录初始合约价值{股指期货投资}.

借:其他衍生工具—冲抵股指期货初始合约价值 (金额) 贷:其他衍生工具—××卖出股指期货—初始合约价值

(数量6、金额7)

(四)平仓或到期交割

1、买入合约卖出平仓或到期交割

采用移动加权方法结转平仓合约的初始合约价值,需计算结转比例q8。 结转平仓合约的初始合约价值

借:其他衍生工具—冲抵股指期货初始合约价值 (金额①9) 贷:其他衍生工具—××买入股指期货—初始合约价值

(数量10、金额①)

2、卖出合约买入平仓或到期交割

采用移动加权方法结转平仓合约的初始合约价值,需计算结转比例q11。 2

32 若当天同时存在开仓和平仓,先处理开仓,后处理平仓。 此处“××”显示交易目的,下同。

4 此处为买入开仓数量。

5 此处为买入开仓合约价值(开仓价×买入开仓数量×合约乘数)合计。

6 此处为卖出开仓数量。

7 此处为卖出开仓合约价值(开仓价×卖出开仓数量×合约乘数)合计。

8 q=买入合约卖出平仓数量/(上一日买入持仓数量+当日买入开仓数量)

9 金额①=round(“其他衍生工具—××买入股指期货—初始合约价值”当前借方余额×q,2) 10 此处为买入合约卖出平仓数量。

股指期货投资篇三

股指期货投资会计核算细则1

证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则(试行)

目 录

一、总则 ................................................ 2

二、科目设置 ............................................ 3

三、主要账务处理 ........................................ 4

(一)存入保证金 ...................................... 4

(二)提取保证金 ...................................... 4

(三)开仓 ............................................ 4

1、买入合约:记录初始合约价值 ...................... 4

2、卖出合约:记录初始合约价值 ...................... 4

(四)平仓或到期交割 .................................. 4

1、买入合约卖出平仓或到期交割 ....................... 4

2、卖出合约买入平仓或到期交割 ....................... 5

(五)交易费用 ........................................ 5

(六)日终结算 ........................................ 5

1、买入合约日终估值 ................................. 5

2、卖出合约日终估值 ................................. 6

3、确认平仓损益/到期交割损益 ........................ 6

4、当日无负债结算 ................................... 6

(七)调整合约占用的交易保证金 ........................ 6

附件:参考范例 ........................................... 7

一、总则

(一)为规范证券投资基金(以下简称基金)股指期货投资的会计核算,真实、完整地提供会计信息,根据《证券投资基金法》、企业会计准则、中国证监会《证券投资基金参与股指期货交易指引》等法律法规,制定本细则。

基金管理公司特定客户委托财产参与股指期货交易的,其会计核算可参照本细则办理。

(二)本细则所称股指期货,是指由中国证监会批准,在中国金融期货交易所上市交易的以股票价格指数为标的的金融期货合约。

(三)基金股指期货投资的会计核算按照本细则处理。若基金开展股指期货套期保值业务满足《企业会计准则第24号——套期保值》规定的运用套期会计条件的,可运用套期会计方法进行处理。

(四)基金以套期保值为目的参与股指期货交易的,基金管理公司应形成关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件,并对套期有效性进行定期评估。

(五)基金投资的股指期货合约,一般以估值当日结算价进行估值,估值当日无结算价的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化的,采用最近交易日结算价估值。基金管理公司应在业务管理制度中进一步明确相关估值监控程序,根据市场情况建立结算价估值方法公允性的评估机制,完善相关风险监测、控制和报告机制,确保基金估值的公允、合理。

(六)基金管理公司和基金托管银行应按企业会计准则及本细则设置和使用与股指期货投资相关的会计科目,在不违反统一会计核算要求的前提下,可根据需要自行确定明细科目。对于“其他衍生工具”、“公允价值变动损益”、“投资收益”等科目,应根据确定的套期保值等交易目的,设置相应的明细科目。

(七)基金参与股指期货交易的,基金管理公司应根据财政部及中国证监会有关报表列报和信息披露的规定,及时、准确、完整的编制和披露基金财务报表、投资组合报告等信息。

(八)如满足《企业会计准则第37号——金融工具列报》第十三条规定的条件,应按抵消后的净额在资产负债表内列示与投资股指期货相关的金融资产和金融负债。此情况下,为便于投资者理解基金股指期货投资信息,应在基金财务报表附注等披露文件中对此净额列示作相关说明。

(九)如财政部等有关部门对基金股指期货投资会计核算另有新的具体规定的,从其规定。

二、科目设置

1 当存放在保证金账户中未被期货合约占用的保证金余额为负时,本科目余额可能为负,此情况如果出现在资产负债表日,则可在报表附注中予以说明。

三、主要账务处理

(一)存入保证金

借:结算备付金

贷:银行存款

(二)提取保证金

借:银行存款

贷:结算备付金

(三)开仓2

{股指期货投资}.

1、买入合约:记录初始合约价值

借:其他衍生工具—××3买入股指期货—初始合约价值

(数量4、金额5)

贷:其他衍生工具—冲抵股指期货初始合约价值(金额)

2、卖出合约:记录初始合约价值

借:其他衍生工具—冲抵股指期货初始合约价值 (金额)

贷:其他衍生工具—××卖出股指期货—初始合约价值

(数量6、金额7)

(四)平仓或到期交割

1、买入合约卖出平仓或到期交割

采用移动加权方法结转平仓合约的初始合约价值,需计算结转比例q8。 2

3 若当天同时存在开仓和平仓,先处理开仓,后处理平仓。 此处“××”显示交易目的,下同。

4 此处为买入开仓数量。

5 此处为买入开仓合约价值(开仓价×买入开仓数量×合约乘数)合计。

6 此处为卖出开仓数量。

{股指期货投资}.

7 此处为卖出开仓合约价值(开仓价×卖出开仓数量×合约乘数)合计。{股指期货投资}.

8 q=买入合约卖出平仓数量/(上一日买入持仓数量+当日买入开仓数量)

结转平仓合约的初始合约价值

借:其他衍生工具—冲抵股指期货初始合约价值 (金额①) 贷:其他衍生工具—××买入股指期货—初始合约价值 (数量、金额①)

2、卖出合约买入平仓或到期交割

采用移动加权方法结转平仓合约的初始合约价值,需计算结转比例q11。

结转平仓合约的初始合约价值

借:其他衍生工具—××卖出股指期货—初始合约价值

(数量、金额②)

贷:其他衍生工具—冲抵股指期货初始合约价值 (金额②)

(五)交易费用

借:交易费用

贷:结算备付金(或应付交易费用)

(六)日终结算

1、买入合约日终估值

借:其他衍生工具—××买入股指期货—公允价值(金额③15) 贷:公允价值变动损益—股指期货—××买入股指期货(金额③) 1412131099 金额①=round(“其他衍生工具—××买入股指期货—初始合约价值”当前借方余额×q,2)

此处为买入合约卖出平仓数量。

11 q=卖出合约买入平仓数量/(上一日卖出持仓数量+当日卖出开仓数量)

12 此处为卖出合约买入平仓数量。

13 金额②=round(“其他衍生工具—××卖出股指期货—初始合约价值”当前贷方余额×q,2)

14 交易费用金额为当日交易手续费合计。

15 当日买入合约持仓损益变动额③=当日结算价×合约乘数×当日买入合约持仓量-(“其他衍生工具—××买入股指期货—初始合约价值”当前借方余额+“其他衍生工具—××买入股指期货—公允价值”当前借方余额”) 10

股指期货投资篇四

股指期货投资者应注意的几个问题

河北稳升软件科技有限公司 量化云网站 股指期货投资者应注意的几个问题

作者:杨清婉

1月8日,中国证监会表示,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。对于股指期货,证监会表示,将统筹其上市前的各项准备工作,包括发布股指期货投资者适当性制度、明确金融机构的准入政策、审批股指期货合约以及培训证券公司中间介绍业务和中国金融期货交易所接受投资者开户等工作。上述工作预计需3个月左右。这样算来,最早在今年4月初,以沪深300指数为标的的首份股指期货交易合约就将上市交易。那么,对投资者来讲,要注意哪些问题呢?

首先,从06年10月30日开始,中金所正式推出了股指期货仿真交易,截至目前,仿真交易已经进行了3年多。从仿真交易运行的总体情况来看,也确实遇到和反映出了一些问题。主要有以下几个方面:一是期货与现货价差太大;二是股指期货仿真交易波动性风险过大;三是期货合约与现货指数相关性程度不高。总结出现这些问题背后的原因,不外乎以下几点:一是仿真交易当中投资者缺乏风险意识,心态过于放松;二是对仿真交易来讲,期货指数受虚拟资金流向的影响要远远大于受现货指数的影响;三是由于仿真交易当中缺乏套利机制,从而导致现货指数与期货指数相差太大,相关性也不够强。

其次,投资者若想进行股指期货交易,必须开立金融期货交易账户。由于目前投资者适当性制度正在设计当中,所以,究竟对投资者开户设定多高的门槛现在还不得而知。但根据中金所此前在多个场合的表态分析,有三项“硬性”约束条件怕是必不可少。分别是:第一,投资者要“有财力”。即有一定经济基础和风险承受能力,预计要有50万元以上资金才可以被获准开户;第二,投资者要“有知识”,即投资者要具有股指期货基本知识,了解产品属性与风险。同时,中金所还可能对要求开户的投资者进行业务测试和风险提示;第三,投资者要“有经验”,即投资者要做过一段时间的股指期货仿真交易,如果同时具有商品期货交易或股票投资经历则更好。那么,开户之后,进行交易至少要多少钱呢?根据目前的仿真交易合约规定来看,若以1月8日沪深300指数的收盘点位来计算,一张股指期货合约的面值约为104.4万元。但因为股指期货采用保证金杠杆交易,所以,根据近期中金所采用的15%交易保证金比例来看,投资者要买卖一手股指期货的最低门槛约为15.66万。

最后,作为投资者,在投资股指期货的过程中要特别注意哪些问题呢?

第一、要有极其良好的心理素质。能够对一般投资者都会拥有的恐惧心理、贪婪心理、贪小心理、侥幸心理及从众心理等有极好的免疫力。

第二、要拥有大量的时间和精力。作为高风险交易,做期货与做股票对时间的要求是大不一样的。一旦行情出现较大波动,如果投资者持仓而不在现场,很可能因处理不及时而导致重大亏损甚至爆仓。

第三、要制定科学的交易策略。一是要遵守严格的风险控制和约束机制。每一次初次投入的资金不超过总资金的30%,学会适度交易,严格的止损。同时要为自己设定一种经营交易事业的哲学,追求稳定长期的投资回报。二是要适当采取多样化的交易方式。例如:同时买卖沪深300指数现货进行期现套利或者买卖多种期货合约进行跨期套利等。

股指期货投资篇五

股指期货

股指期货投资篇六

证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则

证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则(试行)

目 录

一、总则 ................................................. 2

二、科目设置 ............................................. 4

三、主要账务处理 ......................................... 5

(一)存入保证金 ...................................... 5

(二)提取保证金 ...................................... 5

(三)开仓 ............................................ 5

1、买入合约:记录初始合约价值 ....................... 5{股指期货投资}.

2、卖出合约:记录初始合约价值 ....................... 5

(四)平仓或到期交割 .................................. 5

1、买入合约卖出平仓或到期交割 ....................... 5

2、卖出合约买入平仓或到期交割 ....................... 6

(五)交易费用 ........................................ 6

(六)日终结算 ........................................ 6

1、买入合约日终估值 ................................. 6

2、卖出合约日终估值 ................................. 7

3、确认平仓损益/到期交割损益 ........................ 7

4、当日无负债结算 ................................... 7

(七)调整合约占用的交易保证金 ........................ 7

附件:参考范例 ........................................... 8

一、总则

(一)为规范证券投资基金(以下简称基金)股指期货投资的会计核算,真实、完整地提供会计信息,根据《证券投资基金法》、企业会计准则、中国证监会《证券投资基金参与股指期货交易指引》等法律法规,制定本细则。

基金管理公司特定客户委托财产参与股指期货交易的,其会计核算可参照本细则办理。

(二)本细则所称股指期货,是指由中国证监会批准,在中国金融期货交易所上市交易的以股票价格指数为标的的金融期货合约。

(三)基金股指期货投资的会计核算按照本细则处理。若基金开展股指期货套期保值业务满足《企业会计准则第24号——套期保值》规定的运用套期会计条件的,可运用套期会计方法进行处理。

(四)基金以套期保值为目的参与股指期货交易的,基金管理公司应形成关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件,并对套期有效性进行定期评估。

(五)基金投资的股指期货合约,一般以估值当日结算价进行估值,估值当日无结算价的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化的,采用最近交易日结算价估值。基金管理公司应在业务管理制度中进一步明确相关估值监控程序,根据市场情况建立结算价估值方法公允性的评估机制,完善相关风险监测、控制和报告机制,确保基金估值的公允、合理。

(六)基金管理公司和基金托管银行应按企业会计准则及本细则设置和使用与股指期货投资相关的会计科目,在不违反统一会计核算要求的前提下,可根据需要自行确定明细科目。对于“其他衍生工具”、“公允价值变动损益”、“投资收益”等科目,应根据确定的套期保值等交易目的,设置相应的明细科目。

(七)基金参与股指期货交易的,基金管理公司应根据财政部及中国证监会有关报表列报和信息披露的规定,及时、准确、完整的编制和披露基金财务报表、投资组合报告等信息。

(八)如满足《企业会计准则第37号——金融工具列报》第十三条规定的条件,应按抵消后的净额在资产负债表内列示与投资股指期货相关的金融资产和金融负债。此情况下,为便于投资者理解基金股指期货投资信息,应在基金财务报表附注等披露文件中对此净额列示作相关说明。

(九)如财政部等有关部门对基金股指期货投资会计核算另有新的具体规定的,从其规定。

二、科目设置

{股指期货投资}.

1 当存放在保证金账户中未被期货合约占用的保证金余额为负时,本科目余额可能为负,此情况如果出现在资产负债表日,则可在报表附注中予以说明。

三、主要账务处理

(一)存入保证金

借:结算备付金

贷:银行存款

(二)提取保证金

借:银行存款

贷:结算备付金

(三)开仓

1、买入合约:记录初始合约价值

借:其他衍生工具—××买入股指期货—初始合约价值 (数量、金额)

贷:其他衍生工具—冲抵股指期货初始合约价值(金额)

2、卖出合约:记录初始合约价值

借:其他衍生工具—冲抵股指期货初始合约价值 (金额) 贷:其他衍生工具—××卖出股指期货—初始合约价值 (数量、金额)67

2345

(四)平仓或到期交割

1、买入合约卖出平仓或到期交割

采用移动加权方法结转平仓合约的初始合约价值,需计算结转比2

3 若当天同时存在开仓和平仓,先处理开仓,后处理平仓。 此处“××”显示交易目的,下同。

4 此处为买入开仓数量。

5 此处为买入开仓合约价值(开仓价×买入开仓数量×合约乘数)合计。

6 此处为卖出开仓数量。

7 此处为卖出开仓合约价值(开仓价×卖出开仓数量×合约乘数)合计。

本文来源:https://www.dagaqi.com/touziyingli/1506.html

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