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秦玉峰一直将自己定义为一位“匠人”。他希望以“匠人”的心态去打造好的产品，塑造好的品牌。
从学徒到总裁，40余年专注服务于同一家企业，这是他一个人的奋斗史；从手工作坊生产到智能化生产，40余年实现千年传统产业的转型升级，这是他带领一个团队的战斗史。40年传承的，不只是技艺，不只是品质，更是国粹文化的亘古悠扬。他就是16岁师从东阿阿胶第七代传人刘绪香，如今已是国家级非物质文化遗产东阿阿胶制作技艺代表性传承人的东阿阿胶股份有限公司董事、总裁——秦玉峰。
学徒到CEO一直认真严谨
40年前，年仅16岁的秦玉峰来到山东东阿阿胶厂当学徒工，每天洗驴皮熬胶的他未曾想到，有一天会成为这间公司的掌舵者和国家级阿胶炼制技艺的唯一传承人。回想起当年入厂时的情景，秦玉峰仍然历历在目：“道路泥泞，厂房有窗没玻璃，没有机械设备、所有工序全部是手工的，处于一种非常原始的状态。”秦玉峰所在的阿胶厂，制作技艺亦是凭靠师父心口相传。在众多学徒中，秦玉峰笑称自己不是最高大的，也不是最有力气的，“但我是个特别要强的人，即使擦玻璃也要擦到最好。”因为做事格外认真，且善于思考，秦玉峰很快在学徒中脱颖而出。
“我是吃阿胶成长起来的。”秦玉峰感慨地说。当初那段最苦的日子，一直是他心中最珍贵的回忆。
秦玉峰长相儒雅，说话幽默风趣。谈起他研究多年的阿胶更是滔滔不绝，神采飞扬，唐诗元曲信手拈来。从东阿阿胶这些年在国内外市场的拓展以及产品上的创新，不难看出他作为企业管理者超前的眼光。
许多中华老字号在出口时受到的重重壁垒，东阿阿胶早在十年前就已解决，并制定了严于国家标准的二十几项阿胶质量内控标准。
“比如传统做法一般会在阿胶块上用朱砂刻字，一些企业目前仍然是采用这种方式。我们很早就改成了激光刻字，主要是为了防止在出口检测时重金属超标。”据秦玉峰介绍，阿胶原粉等产品出口日本，经日本厚生省指定的权威检测，包括农残、兽药残留、重金属、二氧化硫等842个项目检测均为零检出。现时东阿阿胶生产经营的百余种产品，远销东南亚及欧美等10个国家和地区。最近三五年，公司产品在香港的销售正以每年35%至40%的速度增长。
让秦玉峰引以为傲的是，东阿阿胶一直坚持所有产品执行统一质量标准。出口和内销的产品同质同价。在他看来，好的东西要国人自己食用，“我们首先要满足国内市场需要，如果国内市场得不到满足，我们可以选择不出口。”同时他还坚持每个月都给自己的员工发东阿的产品食用，也充分显示了他对东阿产品自身的强大自信。
东阿阿胶目前已稳稳占据阿胶品牌的头把交椅。但坚持“在传承中创新”的秦玉峰有着更大的野心，他透露，东阿阿胶已经把目光瞄准了前所未有的市场，开发中药膳食补充剂系列产品，改变国人中药养生保健的习惯。
东阿阿胶究竟价值多少
秦玉峰曾说过一句话：“真正地道的阿胶，是滋补国宝，值得我们去用价格对它表示起码的尊重。阿胶跟别的产品不同，好阿胶在国内，在山东东阿，在东阿阿胶。”
这句话似乎是对东阿阿胶十年来一直在坚持的“价值回归”战略的呼应。
让秦玉峰发现阿胶“价值”的，是一桩偶然。那时候为了申报非物质文化遗产，秦玉峰他们整理了大量史料。他发现了一份有趣的资料。
“在明代，记录商业史的目录对阿胶的商业流通有详细记载。阿胶当时每市斤课税银一钱六分，按当时税收惯例，流通税占销售额的二十分之一，推算阿胶价格大致为每市斤三两二钱白银，折算到现在相当于每市斤4000至6000元人民币。”
秦玉峰上任后为自己定了一个目标，要通过文化营销实现阿胶“价值回归”，现在他终于找到了“价值回归”之路。
他开始组织人马梳理阿胶的历史，历代医学家、药学家、文化名人等对阿胶的评价与论著，以及各种文学典故与诗词歌赋。他们还真找到些好东西，既有朱熹劝其母亲进服阿胶的书信，也有曾国藩千里迢迢送阿胶为母亲祝寿的传奇。它们有的变成了阿胶文化史料，有的变成了《阿胶拍案惊奇》。
在整理史料时，秦玉峰也得到了别的收获。他们发现关于阿胶的医方竟有3200多个，医案1700多个，还有300多个食疗方。他们把这些东西印刷成册，作为文化产品送给消费者，让他们既知道阿胶何以得名以及阿胶之功效，也知道阿胶到底该如何进服。
文化营销带来的“价值回归”体现到了股价上。在经历过2007年的股市“过山车”之后，自2008年11月5日股市触底以来，两年半时间里，“东阿阿胶”股价高涨，成为A股市场上有名的“医药龙头”“驴皮牛股”。
一些券商研究报告也显示出机构对“东阿阿胶”的青睐。招商证券的一份报告称：“东阿阿胶的‘阿胶价值回归’战略是正确的，东阿阿胶近乎垄断了阿胶市场，垄断带来话语权，能更从容地把战略做到极致。”
在全球领先的品牌咨询公司Interbrand（国际品牌集团）发布的“2015最佳中国品牌价值排行榜”中，东阿阿胶跻身中国最具价值的50个品牌之列。
秦玉峰说，他一直将自己定义为一位“匠人”。他希望以“匠人”的心态去打造好的产品，塑造好的品牌。“我在东阿阿胶工作了41年，41年来我就是一个阿胶的炼胶工匠、公司经营的匠人。我也有梦想，也想成为巨匠，但无论成为什么，匠人就是我的初心。”
东阿阿胶,是曹植称之为“仙药”、李时珍奉之为“圣药”的珍贵补品,历代皇家贵族更是把阿胶作为贡品,每年冬至派大员监制阿胶炼制,其历史源远流长。如今,在东阿阿胶股份公司秦玉峰的努力下,每年冬至时节在阿胶发源地东阿县举办的中国冬至阿胶节,不仅成为一场影响广泛的传统医药文化盛事,更是成为东阿县享誉全国的一张名片。
“文化营销”呼唤阿胶价值回归
1974年秦玉峰进入东阿阿胶工作,自17岁起师从第七代传人刘绪香老药师钻研阿胶传统的炼制技艺,精通全部制胶技法,成为创始于清朝嘉庆五年的东阿阿胶制售堂坊—同兴堂第八代传人,第三批国家级非物质文化遗产项目东阿阿胶制作技艺的代表性传承人。
作为第八代传统阿胶炼制技艺传承人,秦玉峰意识到:“很多年以来,社会大众对于阿胶的认识一直停留在补血上,属于女子专用,可事实并非如此。从历史上看,阿胶一直是滋补上品,有极好的进补、营养、预防、保健和养生功效。医圣李时珍‘久服轻身益气’的评价,就是对阿胶功效空间延展的很好佐证。”
在秦玉峰看来,阿胶的价值不仅在于其超凡的滋补养生之功,更在于其文化价值。因此,他执掌东阿阿胶以后的第一件事,就是筹划“文化营销工程”。
由此,针对阿胶价值回归的“文化营销”战略得以全面实施。2006年开始,秦玉峰专门组织了一个团队,用两年多时间搜集、挖掘、整理出东阿阿胶药方3200多个、食补方100多个、膏方200多个;针对阿胶2500年源远流长的历史,整理了阿胶系列历史典故《东阿阿胶拍案惊奇》,极大地丰富了阿胶的文化内涵。
实施文化营销战略以来,东阿阿胶的新老产品全都供不应求,复方阿胶浆的销量增长了30%以上,在补血市场上的占有率提高了11个百分点。
“营销文化”塑造东阿阿胶品牌魅力
文化营销战略取得成功后,为了将东阿阿胶大健康养生理念更好地推向社会,秦玉峰提出要由“文化营销”向“营销文化”转变—营销传统的中医药保健养生理念和健康管理方法。“恢复冬至滋补习俗”和“推动规范膏方文化”,是秦玉峰为实施营销文化战略设定的初步目标。
为了实现既定的目标,秦玉峰首先从打造文化节名片开始。2009年,秦玉峰将第三届东阿阿胶文化节更名为“中国冬至阿胶节”,不仅弘扬中国冬至文化,还联手中医药界推广冬至膏方进补,其目的就是倡导恢复中华民族传统的进补方式,将进补民俗文化和中医养生文化相结合。
为了保护阿胶非物质文化并实现更好地传承,秦玉峰采取了从上下游拓展产业链的发展策略。在产业链上游,东阿阿胶在全国建立了13个养驴原料基地,并以各地的东阿阿胶养颜养生馆为依托,营销中医药养生文化,从生产者向健康方案提供者的角色转变。
东阿阿胶养颜养生馆是东阿阿胶依据中医“治未病”的理念打造的健康服务连锁机构,不仅向消费者提供补血、滋补、美容三大系列近50种阿胶产品,还以3200个阿胶经典验方以及中医专家资源为依托,为消费者提供养生、保健、美容等个性化的健康解决方案。此外,东阿阿胶养颜养生馆还通过养生论坛、养生辅导等活动传播阿胶养生文化。目前,东阿阿胶已在广东、山东开办了30多家养颜养生馆,下一步将向上海、杭州等一线城市进军。
为了进一步深挖阿胶的文化价值,东阿阿胶开始着手建设中国阿胶养生文化苑,先期投资4000万元,总规划占地面积为14.8公顷,其中包括阿胶古方生产线、中国阿胶博物馆、阿胶养生坊、药王庙和中医养生文化体验中心等20余个模块,集文化、中医养生、旅游等于一体,与原有的曹植公园融为一体。
东阿阿胶的“营销文化”策略取得了很大的成功。2008年,东阿阿胶制作技艺正式列入国家首批非物质文化遗产,秦玉峰成为东阿阿胶制作技艺的唯一代表性传承人。随后,在秦玉峰主持下,恢复了古方生产线,对阿胶古老的工艺进行传承和保护。
国家非物质文化遗产保护工作委员会委员、中国中医科学院教授、博士生导师柳长华评价说:“中药非常讲究地道性,史书明确记载‘阿胶,出东阿,故名阿胶’,这是因为东阿县的地下水是制作阿胶必不可少的材料。‘冬至九朝贡胶’由阿胶传承人秦玉峰率领老炼胶师在冬至这天纯手工制作,同时也让阿胶炼制技艺这个非物质文化遗产生动地展现出来。”
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中国企业之东阿阿胶的国际目标市场选择
摘 要：目标市场选择准确与否直接关系着企业的兴衰成败，东
阿阿胶集中优势力量发展阿胶主业，利用现代化高科技手段引领高
端市场，产品种类多样并且功效显著，在中药保健行业一直是排头
兵，目前国内销售已经成熟，逐步向国际市场全面迈进。
关键词：集中优势；保健；出口；跨国公司
一、阿胶集团现状分析
东阿阿胶具有三千年的历史，并早在《本草纲目》上就有记载，
文化底蕴极其丰厚，在多代作为贡品，具有多重保健和治病功效；
阿胶集团掌握了大量驴皮资源，拥有十三个养驴基地，占有全国百
分之七十五的阿胶产量和百分之90的出口量；最后，所生产的产
品多次荣获全国大奖。
东阿阿胶是一个特殊集团，生产的阿胶在同类产品中具有很强的
竞争优势，它的国际市场选择可以打破传统模式，亦不用遵循新型
路线，完全可以按照企业自主进行选择。
“集中优势和资源，聚焦阿胶主业，做大阿胶品类，实施主业导
向型的单焦点多品牌发展战略，打造阿胶高端品牌形象，回归阿胶
上品价值、回归主流人群，延伸产业链条，通过继承、创新引领阿
胶行业发展，产品现代化、市场国际化和资源全球化进程，实现从
优秀到卓越的跨越。”[1]能来东阿阿胶，是我人生正确的选择
我参观阿胶集团的时候，展示台上摆放着各式各样的产品，囊括
了阿胶从最初生产到现在的各种包装，不仅是大学生，还有很多各
界名人、国家领导人来访，都说明了阿胶具有很大的影响力。另外，
拥有独特生产水源，“性趋下、清而重” 比重高达1.0038，并融入
20余种益于人体健康的微量元素及矿物质，用此水熬制阿胶，分子
量小、纯度高、利于去杂提纯和药性发散；拥有国家级保密工艺和
保密配方，具有别的企业不能超越的优势。
二、阿胶需求分析
传统阿胶仅仅作为药材朝贡，而今天利用生物工程药物研发体系，
阿胶已经成为人人可以享用的保健滋补产品，有保健、补血、传统
中药三大类，十五小类，价格亦有中高低三个档次，适合高中低收
入者。公司近几年保持3─4成的增长速度，具有较强的发展后劲。
[2]
在国际市场上，以最新医药信息为基础，加大研发力度，争取国
际质量标准的认可，销售产品远赴欧美、澳大利亚，并在国外拥有
子公司，在宣传疗养功效上极受欢迎，占据着国内百分之九十的出
口量。随着人们收入和生活水平的提高，以及对于长寿健康的渴望，
阿胶的魅力会逐步扩大被更多人接受。近年来滋补类产品市场异常
火热，阿胶市场也以每年30%速度增长.[3]
三、阿胶集团目标市场
目前存在着两种选择国际市场的方式，一种是传统的类型从本国
到环境类似的邻国等发展中国家最后再到发达国家，另一种是新类
型从本国到发达国家再到发展中国家。但特殊企业并不需要严格遵
循这两种路线。所谓特殊，应该是极具特色的、与其他产品相比具
有显著差异的、为消费者所欢迎的情况，东阿阿胶就是一例。
让我们看一下东阿阿胶的国际目标市场战略。分别在马来西亚和
德国建立自己的独资公司（分别是发展中国家和发达国家），产品
已出口到港、澳、台、马来西亚、新加坡、印度尼西亚东南亚及美
国、加拿大、德国、澳大利亚等欧美地区（面向各种市场），共十
几个国家。先后在东南亚马来西亚、新加坡、印度尼西亚等几个国
家以中成药的形式完成复方阿胶浆、阿胶补血颗粒、阿胶补血膏等
几个产品的注册，并且在这些国家都已经确定信誉好、实力强、网
络健全的经销商，市场终端网络已得到逐步建立。
除了企业自身优势，选择跨国公司和选择市场还要考虑很多方面。
当选择跨国公司时，我认为应该选择环境类似的地区，但从马来西
亚和德国两个国家看，人力资源的优势比较明显，一个是德国的高
素质员工，另一个是马来西亚的廉价劳动力员工；而且接近目标市
场也是关键，德国公司可以辐射整个欧洲市场，马来西亚可以辐射
东南亚、澳洲等地市场。当选择市场时，我们要考虑当地民众的需
求，阿胶属于保健品，在一个经常食用保健品或追求健康生活的国
家的销量会更好；不过阿胶用驴皮做原料，在国际市场上可能十分
少见，有可能一下子吸引人们的关注，也有可能不引起关注，必须
做好充足的营销准备。
阿胶集团不属于跨国大公司，我只想提醒企业国际目标市场的选
择不能被教科书或理论局限，世界在进步，时代在发展，当我们极
力选择市场的时候，不如停下来搞搞创新，如果成功，很可能意味
着一个全新的市场，那样也就不存在选择市场的问题了。（作者单
位：山东大学管理学院 山东济南 250100）
参考文献：
［1］东阿阿胶官网.公司简介
［eb/ol］./item/3943.aspx’2012-
2-29
［2］慧典市场研究报告网. 2011年我国阿胶市场增长情况调查分
析［eb/ol］.
/bgfree37212.html’2011-12-07/2012-2-
29
［3］罗杰.东阿阿胶(0423):市场占用率很高［n］.证券市场周刊，
1998-10-27
学 术理 论经营管理者
基于可持续发展的企业财务报表分析
——以东阿阿胶为例
杨 蓉 北京化工大学经济管理学院
摘 要：企业在追求自我生存和永续发展的过程中，既要考虑企业当前经营目标的实现、市场地位的提高和企业品质的提升，又要保持在未来扩张的经营环境中的高盈利增长和能力。从财务角度来看，可持续发展是在保持既定资本结构的情况下，利用内部留存收益的增长或者外部的负债增长，保持企业销售增长与财务资金增长同步，使企业持续均衡的发展方式。本文以山东省东阿阿胶股份有限公司为例，选取其2011年到2013年的财务报表进行分析。通过对财务指标、具体项目的分析，结合同行业对比，以评价公司的成长、发展、盈利、偿债、营运能力的可持续发展性，进而判别该公司的可持续发展能力。主要应用的分析方法有结构、趋势、比率、比较、项目质量分析法。
关键词：可持续发展 财务指标 能力 比率一、公司简介
1.基本情况。山东东阿阿胶股份有限公司前身为山东东阿阿胶厂，1952年建厂，1993年由国有企业改组为股份制企业。1996年成为上市公司，同年7月29日“东阿阿胶”A股股票在深交所挂牌上市，系国内最大的阿胶及系列产品生产企业。隶属央企华润集团。
2.经营情况。2013年公司实现营业收入40.16亿元，比上年增长31.42%；2012年公司实现营业收入30.56亿元，比上年增长10.77%，营业利润12.33亿元，比上年增长19.65%；2011年公司实现营业收入27.58亿元，比上年增长11.98%。营业利润10.31亿元，比上年增长47.86%。
3.发展战略。聚焦阿胶主业，做大阿胶品类，实施主业导向型的单焦点多品牌的发展战略，塑造阿胶高端品牌形象，回归阿胶上品价值、回归主流人群，延伸产业链条，通过继承、创新引领阿胶行业发展，推进阿胶现代化、国际化进程，实现从优秀到卓越的跨越。
二、报表分析
本文主要通过东阿阿胶股份有限公司的年报来分析其盈利能力、营运能力、资本结构、发展能力及成长性，通过这些判断东阿阿胶的可持续发展能力。
1.盈利能力。盈利能力既是企业可持续发展的重要标志。本文主要从销售毛利率、主营业务利润率、总资产净利率、成本费用利润能来东阿阿胶，是我人生正确的选择
率、净利润现金含量（净利润现金含量=经营活动产生的现金流量/净利润）来评估。
1.1利润与盈利。由于2012年我国医药行业整体盈利水平下降，又受“毒胶囊”事件的影响，东阿阿胶呈现出的销售毛利率和主营业务利润率下降的态势是正常的。2013年医药工业规模以上企业实现利润总额2197.0亿元，同比增长17.6%，增速较2012年下降2.8%。营业收入利润率为10.1%，较上年低0.03%。东阿阿胶在2013年的毛利率和主营业务利润率有小幅增长，说明企业的成长性一般。
1.2补充现金流量分析。由于企业的会计利润可以通过人为方式进行操纵，所以补充净利润现金含量这一指标，使东阿阿胶的盈利能力分析更具有说服力。该公司的净利润现金含量维持较高水平，相比2011年有所上升后，在2013年呈现下降态势。盈利质量较好但是前景不是很明朗。
2.资本结构及偿债能力。企业一般偿债能力通过资产对负债的保障程度来衡量，这种评价方式不符合可持续发展要求，因为可持续发展下还债是使用现金，即企业经营活动产生的现金流，因此加入现金流量指标（现金流量比率、现金债务总额比率）。
2.1资产负债率与财务风险。东阿阿胶的资产负债率一直处于较低水平，大约13%。说明企业的偿债能力强，财务风险较小，但是从公司发展的角度来说，负债比率过低，没有充分使用资金扩大生产。
心，以改革为动力，依托邮政实物流、资金流、信息流“三流合一”的优势，主动融入地方经济建设、“和谐贵州”建设和积极服务“三农”，为推动贵州经济社会发展做出了积极贡献。民营快递在服务上也是下了功夫的，门对门，电话揽收，电话收取，等服务也是充分体现了现在快递服务的合理性，和时效性。
三、供求关系对黔东南EMS的影响
供求关系（supply-demand relationship）指在商品经济条件下，商品供给和需求之间的相互联系、相互制约的关系，它是生产和消费之间的关系在市场上的反映。
当前经济的发展下，电子商务，网上购物等已经很普遍了。网上还流行过这样一句话“不出门、不出户，游遍全世界；一台电脑、一根网线，联系全中华。”这充分说明了经济发展对人民日常生活所带来的一些变化。现在网购已经成为人们认为特别好的一种消费方式了。特别是一些年轻人，他们已经成为当前网上消费的主力军了，而网上购物的物品就必须经过快递，或其他的运输方式送达到购买者手中。据不完全统计在网上购物时有25%的网民愿意用顺风快递，24%的网民愿意用EMS，23%的网民愿意用圆通快递，22%的网民愿意用中通快递，10%的网民愿意用其他的快递公司。客户的需求，促使一些行业的诞生，或一些企业的发展。
根据不完全统计2012年到20013年黔东南EMS处理的网购快件有12万多件，占总的14%。制药厂企业，占30%。其他制业，占35%。学校、军队占20%。其他快件，占1%。能来东阿阿胶，是我人生正确的选择
而在当地经济的影响下供求关系对快递也的影响如图（1）当供求关系R升时，其代表经济效益上的线段A也会上升，同时代表其企业经济的B线段也会有所延长，供求关系影响着当地的快递企业，
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人们需求量越大，就可能会给企业带来越大的经济效益。从而使企业得到更好、更快的发展。使其企业逐渐的做大做强，成为对经济的进步强有力的支持者。
四、结语
经济在发展，社会在进步。当人们的收入达到一个程度时，人们的消费观念也会有所该变。而人们消费观念的改
变，是会给社会经济带来一定的影响的。当人们的消费模式从现实的购物，转换到网络的虚拟购物时，就一定需要一些力量把这些种种的虚拟转变为现实。而快递业成功的变成这个中转站，成为符合大众消费需求的行业。其在未来网络的不断发展，电子商务的不断完善，快递业在未来的潜力是巨大的。
参考文献：
[1]周雪 基于客户满意度的第三方物流配送服务质量评价指标体系研究[J] 物流技术 2013.
[2]王道平 杨永芳 我国国内快递市场的竞争分析[J] 北京社会科学 2009
[3]周晓利 电子商务飞速发展背景下快递业发展探讨[J]企业经济 2012.
[4]李刚 我国快递业发展趋势分析[J] 物流工程与管理 2010.
作者简介：杨龙（1990—），男，侗族，本科，陕西国际商贸学院国际经济学院。周启清，男，汉族，副教授，经济学博士，陕西国际商贸学院国际经济学院，研究方向：金融工程与风险管理研究。
经营管理者 Manager' Journal
实 证 分 析
有较强可持续发展能力但质量不是最优。
2.2流、速动比率与偿债能力。企业的流、速动比率较高，在6%左右，偿债能力较强，但应收账款周转率下降，从8次到4次，说明现金及现金等价物的比率较高，闲置资金较多，有未来可持续发展的潜力。
2.3补充现金流量分析。从现金流量比率（2011到2013为-0.8754%、-48.02%和-14.0051%）和现金债务比率（-0.0079%、-0.4285%和-0.1242%）来看东阿阿胶的偿债能力并不乐观，企业经营活动产生的净现金流量偿还短期、长期和全部债务的能力很差，最大利息支付能力欠缺。而整个行业的现金流量比率维持在10%左右，这说明东阿阿胶的现金偿还债务能力低于行业平均水平，可持续发展能力受到质疑。
3.营运能力。营运能力是对企业偿债能力和盈利能力的基础和补充，是评价企业对供产销各个环节的管理能力和资产营运效率的重要指标。2011年到2013年的总资产周转率在0.15左右，流动资产周转率在0.22左右，应收账款周转率从8.6373变动到4.4891，而存货周转率维持在0.55左右。
3.1医药行业的总资产周转率保持在1的水平，东阿阿胶的总资产、流动资产、存货周转率均较低，且长期处于较低的状态，说明企业管理资产的能力较差，企业应提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高资产周转率。
3.2应收账款周转率从2012年开始下降，,表明公司收账速度变慢，坏账损失多，资产流动变慢，短期偿债能力减弱。但从公司报表附注里可知道99%的应收账款都是一年以内的，说明企业原定的信用条件不太恰当。
4.成长能力。企业成长能力可以说明企业的长远扩展能力、未来生产经营实力,即可持续发展能力。
4.1盈利的成长性。
⑴除股东权益比率（大约86.5%）保持稳定外，净利润增长率（从2011年到2013年分别是23.8%、15.2%和10.3%）和净资产增长率（从2011年的23.3%到2013年的17.1%）都在下降，虽然在2012年主营业务收入增长率有大幅提升，但净利润增长率等均回落，尤其在2013年，主营业务呈现负增长的趋势，说明企业的成长能力较差，可持续发展能力较弱。
⑵尽管医药行业近年来的销售收入是负增长，但是行业的净利润增长率达到39%，而东阿阿胶从2011年的1.3%下降至-2.2%，很明显处于平均水平之下，企业的可持续发展能力较差。
4.2业务的成长性。主营业务增长率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，主营业务利润开始滑坡，保持市场份额困难，应开发新产品。而2012年的不正常增长又给报表使用者提供了预警信号，可持续发展能力可见较差。
4.3资本成长性。通过期初期末所有者权益，环比计算近3年的资本保值增长率可知，东阿阿胶公司的资本保值增值率均大于1，说明资本保值，资产的成长性较好，可持续发展在资本方面表现良好。
5.发展能力。企业发展能力是实现企业可持续发展的重要前提，也是提高企业偿债、盈利、资金营运能力最重要的保证。主要通过销售增长率和销售收入三年平均增长率等指标来衡量（销售收入三年平均增长率=[（本年销售收入总额/三年前销售收入总额）1/3-1]×100%）。经计算2011年至2013年的销售增长率分别是11.98%、10.77%和31.42%，销售收入三年平均增长率分别是-23.82%、-25.24%和-21.43。
5.1增长率。医药行业的三年平均增长率维持在11%左右，由表中数据可以看出，东阿阿胶在2013年销售收入增速猛进，三年来的销售收入平均增长率有所回落，但仍然呈现负值。依近些年来看，企业的可持续发展能力不好，与同行业相比差距较大。
5.2收入净额。从各年的营业收入净额的绝对数可知今年营业收入呈上升态势，营业状况开始变好，有一定的发展潜力。
6.其他具体项目。
6.1存货。在企业的流动资产中，存货所占比率（2013年占比13.5%）较大。而东阿阿胶这类型的医药产品对时效性要求很高，变现性和周转率尤为重要。东阿阿胶存货周转率较低，说明企业的持有成本（机会成本、仓储成本等）和持有风险（过期风险、降价风险等）较高，需要减少存货、加速流转。经营管理者 Manager' Journal
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6.2固定资产及在建工程。东阿阿胶的固定资产和在建工程在非流动资产中占的比重较大，而且除2012年外，2013、2011年的比重均超过一半。企业的固定资产一直在增加，与制药的技术设备有关，生产能力较高。在建工程在2013年骤然上升，从报表附注中可看到，用于新建产业园和技术设备的购置等均有较大开支，说明企业要扩大再生产。
6.3现金流量。公司经营活动产生的现金流量在三年内基本保持不变，说明经营状况稳健；投资活动产生的现金流量除2012年为正数外，其他两年均为负值，这与其购建固定资产有关，从侧面来看东阿阿胶收回投资和分得股利、取得利息收入等均较少；近三年筹资活动产生的现金流量均为负值，在一定程度上说明经营与投资活动有能力完成各项支付活动，而企业收回投资取得的现金在三年里都为零，说明企业在投资方面没有作为，可持续发展能力不理想。
6.4期间费用。从报表可以看出，虽然东阿阿胶的期间费用在逐年上升，但是成本控制较好，这也说明公司在产品结构、销售规模、营销策略及组织结构、管理手段上变化小，具备可持续发展的条件。但由于公司现在所处的环境，医药业竞争加剧，亟待改变现有销售规模或产品结构。财务费用一直为负也说明企业财务杠杆运用不够充分，可持续发展能力有待提高。
6.5企业合并。实行企业合并可以实现规模经济，分散经营风险，实现资产重组，活跃闲置资产，促进企业可持续发展。东阿阿胶在2013年通过同一控制和非同一控制获得子公司5家，2012年通过同一控制取得2家。子公司也遍布全国各地，但主要是阿胶的生产和销售。这些都可以看出的东阿阿胶的合并规模不够大，子公司没有从上下游拓展，供应商的来源渠道较窄，在企业可持续发展上不理想。
6.6风险分析。
核心利润较好财务风险经营风险由各项目的风险程度可知，东阿阿胶在成长发展性上的风险较大，在过去的营运中也出现问题。虽然综合来讲财务风险比经营风险更大，但从可持续发展角度来说企业的可持续发展能力较弱，需要开拓新的发展渠道，应用好经营杠杆和财务杠杆。
6.7技术创新。技术创新能力是企业持续发展和增强企业核心竞争力的原动力。东阿阿胶有重大在建工程项目，如通过募集资金和自筹获得553,937,374元用于建设阿胶科技产业园，说明企业有要提高生产能力，增强可持续发展能力的认识。
三、结语
1.综合以上对东阿阿胶股份有限公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长及发展能力的分析可知，企业的可持续发展能力不理想（盈利能力一般，偿债能力较好，营运能力、成长能力、发展能力较差）。
2.从现金流量表和利润表的各项目及相关比率可看到企业的可持续发展能力较差，但是资产负债表中反映出一定的潜力，资本结构较好，偿债能力也没有问题，企业可以放手投入，增加创新和科研支出。
3.我国医药行业的发展前景较好，从历年来的高利润可以看出，东阿阿胶处于该行业中，且在阿胶市场上有一定的地位，公司有较强的综合实力，所以公司应该加大研发投入，寻求科技创新，增强可持续发展能力。
4.可以根据企业的发展战略对相应能力赋予一定权重，对其可持续发展能力做出更加科学与客观的分析。
参考文献：
[1]王爱娜，魏顺泽，企业可持续发展财务评价指标体系构建，财会通讯，2009年35期.
[2]滕宝林，基于可持续发展的财务指标体系构建，商场现代化，2013年20期.
作者简介：杨蓉，女，山西，北京化工大学经济管理学院，学生。
我国阿胶市场发展概述
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我国阿胶市场发展概述 ........................................................................................ 2
第一节 2010-2014年我国阿胶市场发展总体概况 ................................... 2
第二节 阿胶市场主要地区发展概况 .......................................................... 2
第三节 2010-2014年中国阿胶市场发展大事记 ....................................... 3
1能来东阿阿胶，是我人生正确的选择
我国阿胶市场发展概述
第一节 2010-2014年我国阿胶市场发展总体概况
我国阿胶行业经历了建国后的蓬勃发展，1994年全国有阿胶生产企业71家，年产阿胶1600吨，之后从1995年国家实施GMP认证制度以来，许多阿胶生产的企业陆续退出阿胶行业。到2003年底，全国阿胶生产企业仅有50家。其中，山东东阿阿胶股份有限公司（原山东东阿阿胶厂）、山东福胶集团（原山东平阴阿胶厂）成为阿胶行业的两大巨头。如今，阿胶行业年产值已经接近200亿元，更形成了以东阿阿胶、山东福胶集团和同仁堂阿胶为核心的“阿胶三国”局面，此外，还有很多企业相继涌入，阿胶行业将进行一场激烈的竞争。
全国阿胶生产企业中，东阿阿胶、福胶销售量最大，其他阿胶小厂普遍产量在100-200 吨之间，我们预测全国销量在6000-7000 吨上下，之前阿胶品系预计在5000吨左右，阿胶行业近几年，随着东阿阿胶的提价及市场教育，新增很多城市人群，阿胶品系从中低端区域型滋补品转向中高端全国型滋补品，品系不断扩大，城市白领人群不断扩大。
阿胶行业近年来发展迅速，东阿阿胶的多次提价，让阿胶产品从中低端区域型滋补品，逐步走向中高端全国型滋补品，很多厂家看到了这个品系的潜力，积极投入。同仁堂河北阿胶基地，设计产能600吨；太极、佛慈，也开始进入阿胶行业；福胶扩产；大家对驴皮资源的抢夺日益激烈。
第二节 阿胶市场主要地区发展概况
《本草纲目》载，“阿胶，本经上品。‘弘景曰，出东阿，故名阿胶。’”由此可见，从历史上讲，只有出自东阿的胶，才能叫阿胶。当然，由于种种原因，自称东阿的地名也不是一家，最主要的就是济南市平阴县东阿镇（福胶所在地）和聊城市东阿县（东阿阿胶所在地）。
其实，阿胶的产地范围较广，除山东外，山西、江浙、云贵等地也生产阿胶，但以山东阿胶最为正宗。生产正宗的阿胶必须具备三大条件：一是地下水，二是
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精湛的工艺，三是纯正的原料，缺一不可。李时珍的《本草纲目》、北魏郦道元《水经注》乃至北宋沈括《梦溪笔谈》等多部古代典籍中均对东阿地下水有详细记载，说东阿地下水“清而重，性趋下”，能“下膈疏痰止吐”。
从地理上看，东阿县地处泰山山脉与太行山脉之间，南依黄河，形成了相对独立的东阿水文地质单元，其地下水是经过层层渗透与过滤汇集而成。这种得天独厚的条件，造就了东阿阿胶水源地优质的水源。化学研究显示，东阿地下水为岩溶地下水，属低矿化度、重碳酸型饮用水，富含锌、铁、钙、镁等有益微量元素及适量的矿物质元素，能达到锌型、偏硅酸型、锶型等天然饮用矿泉水的标准。在东阿阿胶的炼制过程中，这种富含游离态矿物质的水，因稳定性能好，加热后不结垢，可以分离其中的杂质，使之自然去除杂质，取其精华，对于提升阿胶质量功效起到关键作用。
平阴县东阿镇是著名的“阿胶之乡”，并与茅台镇、景德镇一道成为受国家原产地保护的中国三大传统特产名镇。
山东省平阴县在2012年投资20亿元，建设全国最大的阿胶生产基地。
整个项目共分两大部分，一是投资10亿元启动4000吨阿胶扩产项目，实现原料处理和制剂生产区域分离，生产工艺车间布局及现代中药制剂技术与国际药品生产质量管理规范接轨，在保持传统特色的基础上，最大限度地应用现代制剂设备；二是投资10亿元启动福胶产业园项目，建成后可年生产阿胶制剂6000吨，将成为全国产量最大、品种最多的阿胶制剂生产基地。两个项目全部达产后，预计年可实现销售收入50亿元、利税10亿元。
第三节 2010-2014年中国阿胶市场发展大事记
1、2011年，东阿阿胶的零售价上涨至750 元/500g，而福牌阿胶和同仁堂也分别上涨至500元/500g 和570 元/斤。到了2012年，东阿阿胶的零售价上涨至825 元/500g，而福牌阿胶和同仁堂也又分别上涨至720元/500g和690元/500g。但是，到了2013 年，在东阿阿胶继续涨价的同时，福牌阿胶却曾一度降低至680 元/500g，而同仁堂则是按兵不动，维持在690 元/500g的水平。
2、2014年1月15日，同仁堂方面确认，同仁堂科技的阿胶块产品终端零
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历史沿革：山东东阿阿胶股份有限公司前身为山东东阿阿胶厂，1952年建厂，1993年由国有企业改制为股份制企业。1996年成为上市公司，同年7月29日“东阿阿胶”A股股票在深交所挂牌上市，系国内最大的阿胶及系列产品生产企业。 企业概况：公司下辖一个核心公司，6个控股子公司，现有员工4700余人，总资产15.65亿元，总市值170亿元，生产经营中成药、保健品、生物药、药用辅料、医疗器械等6大产业门类的产品百余种，阿胶年产量、出口量分别占全国的75％和90％以上，远销东南亚各国及欧美市场；复方阿胶浆为国家保密品种、全国医药行业十大名牌产品、全国十大畅销中药、名列全国扶正药第五，畅销全国28年，累计销量超过120亿支。
公司地处阿胶发源地东阿县，拥有国家原产地标记注册认证及国内阿胶行业唯一代表性传承人资格，产品质量稳居国际领先水平。
经营绩效：“东阿”牌阿胶在全国阿胶厂家唯一3次荣膺国家金质奖、唯一荣获传统药“长城”国际金奖和“全国用户满意产品”称号；
“东阿”牌商标为中国驰名商标，“东阿”牌荣获首批300家“全国重点保护品牌”、“中国科技名牌500强”、“最受消费者信赖保健品品牌”、“最具放心企业和最具放心品牌”，并4次入围“中国500最具价值品牌”，品牌价值30.05亿元；
公司率先在全国同行业通过GMP、ISO9001质量体系、ISO14001国际环境体系三认证，跨入全国医药百强、全国科技百强、全国中药行业效益十佳企业、国家火炬计划重点高新技术企业、山东省中药现代化科技示范企业、“中国最具生命力的企业百强”行列，连续7次入围“中国最具发展力的上市公司50强”。 2007年销售收入13.82亿元，利税突破4.5亿元。东阿阿胶在国内十大补血品牌中“第一提及率、最常服用率、尝试率、品牌忠诚度等7项指标高居榜首。 发展战略：集中优势和资源，聚焦阿胶主业，做大阿胶品类，实施主业导向型的单焦点多品牌发展战略，打造阿胶高端品牌形象，回归阿胶上品价值、回归主流人群，延伸产业链条，通过继承、创新引领阿胶行业发展，产品现代化、市场国际化和资源全球化进程，实现从优秀到卓越的跨越。
肩负神圣的历史使命，我们将秉承“融古今智慧，创建康人生”经营理念，坚持员工与企业共同成长的发展观，把责任视为品牌之根、把品质视为品牌之本、把文化视为品牌之魂、把传播视为品牌之翼，聚焦“营销、原料、研发”三大重点，抢抓机遇，开拓创新，努力做大做强主导产业，打造中国第一滋补品牌，构建滋补保健王国，为繁荣民族传统医药，开创人类健康新时代而不懈奋斗！
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