IT业毛利率多少合适 中国近十年来十大暴利行业排行榜,没有最暴利只有更暴利

未来几年什么行业最赚钱?什么行业前景好?2016年关注这些热门新兴行业
IT业毛利率多少合适 第二篇

　　很多创业者想创业，但不知道在未来几年什么行业最赚钱？相对说来，老人行业、健康行业、教育行业环保行业等领域是未来具有极大潜力的行业，汽车后、婴幼儿行业、特色餐饮等行业也存在着巨大赚钱商机。其中每一个行业之中，又可细分为很多小行业，每个大小行业中都存在着极多的赚钱商机。

　　什么行业最赚钱？什么行业前景好?这些行业你看到了吗？

　　2016年赚钱行业：夕阳产业

　　数据显示，截至2015年底，我国65岁以上老年人占总人口比例为10.5%，已经超过国际老龄化标准;预计到2020年老年人口将增至2.6亿;到2030年我国老年人口将首次超过少年人口;到2050年老年人口将达到4亿人，并长期保持4亿人的规模。

　　老年产品细化针对性强

　　老年人对于食品、日用品、服饰、化妆品、家居用品、文化体育用品等都有着和其他人群不一样的喜好和需求。面对这样的特点，社会上各类机构和企业开发出的产品越来越细化，越来越具针对性。

　　博览会现场一个展位上出售的轻便鞋，专门针对中老年女性，鞋子的名称就叫“妈妈鞋”。“妈妈鞋”并不讲究款式的新潮，设计时针对中老年妇女的脚型加肥加宽，强调轻便、防水、防滑等特点。一些银行、保险公司、旅游公司，也是专门设计出适合老年人的金融产品和旅游线路。

　　医养结合，是众多养老机构做自我推荐时的关键词。我市很多养老机构加大了对硬件设施的投入，对从业人员进行专业培训，并加强了与医疗机构的合作，这些变化都紧贴老年人不断提高的护理需求。

　　养老行业有前景

　　在上海的一家敬老院里，有人办起了老年人小饭桌，即社区老年人可以在敬老院只吃饭不住宿。这样一来，既满足了家庭的养老愿望，同时也使子女安心工作。按照国际上60岁以上老年人口达到10%、65岁以上老年人口达到7%即为进入老龄化社会的标准，我国1999年就已经进入了老龄化社会。

　　目前，我国已成为世界上老年人最多的国家，60岁以上老年人口达到1.4亿，占总人口的11%。老龄化的提前到来，使得社区老人越来越多，目前上海的独居老人就多达70万。有调查数据表明，我国老年用品和服务的市场需求为每年6000亿元，但目前每年为老年人提供的产品和服务还不足1000亿元。

　　供需的差距让夕阳产业充满朝气。老年人生活孤单，没人可以倾诉;老年人行动不便，没人能随时帮助。怎么办?养老护老，已经成为可供创业的服务项目，其中就包括老人的日常生活照顾与料理，看病住院陪护，心理陪伴等专业服务。而且，我国老年人的消费能力相当可观。

　　据调查，目前我国城市60岁至65岁的老年人口中约45%的人还在就业;而城市老人中有42.8%的人拥有存款，另外仅退休金一项到2016年就将增加到8383亿元。目前我国的老年用品和服务产业才刚刚起步，涉及养老机构、医疗保健产品、旅游、房地产等领域，在各方面的专项产品及服务都还有待开发，有意创业者应当看到老年人这个巨大的消费市场。

　　2016年赚钱行业：健康行业

　　什么行业前景好?健康行业永远是其中的一个。中国目前正在经历快速的人口老龄化，到2040年，老龄人口将达到全国总人口的28%。毫无疑问，中国已经是世界第二大医疗设备市场，到2020年，国民医疗保健支出预计达到GPD的6.5-7%。

　　随着中国人知识水平和收入水平的同时提高，大家都对健康概念越来越关注，因此与人们健康紧密相关的药品店和健康食品店，都是钱景不错的创业方向。从投资门槛来看，综合药品店或中药店的投资门槛，平均都在50万元以上，毛利约35%，投资回收期较长，适合资金较充足的创业者长期发展。

　　近年来，“健康中国”已上升为国家战略，医疗器械及生物医疗产业逐渐成为中国经济发展新引擎和转型升级的价值高地，在此背景下，此次会议契合国家战略，推动中国整个生物医疗健康产业向“高、精、尖”进发。

　　据最新2016-2021年中国大健康产业运行态势及投资战略研究报告显示，大健康理念有助于提高民众健康素养，接受科学的健康指导和正确的健康消费。

　　大健康就是紧紧围绕着人们期望的核心，让人们“生得优、活得长、不得病、少得病、病得晚、提高生命质量、走得安”。

　　倡导一种健康的生活方式，不仅是‘治病’，更是‘治未病’；消除亚健康、提高身体素质、减少痛苦，做好健康保障、健康管理、健康维护；帮助民众从透支健康、对抗疾病的方式转向呵护健康、预防疾病的新健康模式。

　　例如我们可以开一个健康食品店，其中又可分成天然健康饮品店和讲求养生、食疗的健康食品餐饮店，后者开店成本较高，平均约在40万元60万元间。而健康饮品店的投资门槛则相对较低，开店成本平均约10万元15万元，不仅较易入行，且目前毛利可高达60%，一旦成功将是健康概念行业中赚钱速度最快的。

　　2016年赚钱行业：环保行业

　　从全世界范围看，环保产业都是朝阳产业。随着我国生态文明制度日益完善、绿色发展理念深入人心，环保产业正迎来井喷式发展。据估算，仅我国生活垃圾处理服务行业年营业额就超过700亿元，未来有望年增长50%以上，从理论上说，可以保障垃圾处理企业获得比较稳定的收益。

　　环保领域创业包括垃圾回收、加工利用乃至于修旧利废。为了适应国民经济的可持续发展，我国环保产业的需求量非常大。

　　而且将来经济越发展，人民生活水平越提高，环保产业的需求量就越大。目前环保投资与市场需求的差距很大，国家鼓励并给予优惠政策，而且还几乎没有出现竞争。其中仅废旧物，估计产值超过万亿之多。环保领域有望成为创业者的下一片蓝海。

　　环保产业是未来发展的劲旅，作为世界性的朝阳产业，当然也是创业的极好选择。在环保行业中，节能产业作为一个新兴板块正在迅速发展。国家给予的扶持使得节能产业从过去很难同消费者获得双赢局面，到现在逐渐走上了市场化的道路。

　　小投资者最容易涉足的节能产品种类包括:废弃物的回收、加工利用乃至于修旧利废、太阳能产品、空气净化类产品。具有上百万投资能力的投资者可以介入到环保设备的生产领域。此外，节电类、节油类、节能建材、空气净化 节能产品销售市场也正在持续升温，开始进入良性循环，销售形势比较看好。

　　虽然人们对废弃物再生制品的质量表示怀疑，但再生建材类产品的前景还是相当不错，人们认可度较高，建议投资者先从该领域入手。

　　目前，在可再生资源、生态环保等领域里的创业者才刚刚起步。但事实上，已经有不少风险投资者瞄准了他们，投资领域慢慢转向可持续发展的与环保生态相关的行业。

　　财政部前不久发布《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》，将垃圾处理纳入探索开展PPP模式强制试点领域。所谓PPP（Public—Private—Partnership）模式，就是鼓励社会资本参与公共服务项目建设。在垃圾处理领域，以后会在政府引导下，鼓励更多企业参与，从而激发市场活力。
　　
　　因此，对于有志于环保的年轻人来说，只要能找到合适模式，运营有方，完全可以把别人丢弃的垃圾、看似亏本的治污“点石成金”，成为一笔笔的好买卖。

　　2016年赚钱行业：教育培训行业

　　一直以来，教育培训行业被认为是金融危机中最坚挺的行业。从过去数年的发展经验来看，教育行业几乎没有受到过任何经济危机的影响。有数据显示，去年10月份，教育行业投资金额更是高达1.3亿美元，超越it、房地产等传统热门行业，占据创业投资市场份额的1/3以上。

　　据统计，在我国，教育支出在家庭支出中已经超过其他生活费用成为仅次于食物的第二大日常支出。而就业压力、传统教育体系理论与实践脱节、资格认证制度的实施等因素，为教育培训市场的发展提供了广阔的机会。

　　教育培训领域有几大主流类别:

　　(1)教辅培训。据相关调查显示，目前中国有70%的中小学生，选择用课外辅导的方式来弥补学校教育的不足，而高考冲刺阶段的学生选择课外辅导的比例更高。有1/3的被调查家长表示，愿意拿出上万元为孩子的课外辅导买单。由此可见，中小学教辅市场的开发可谓潜力无限。

　　(2)职业培训。在金融危机下，越来越庞大的失业大军给职业培训机构带去了无限商机。此外，随着农村来城务工人数的不断增加及中国城市化进程的加快，越来越多的人需要参加特定的职业培训才能找到工作的机会。这部分人群也在不断扩充着职业培训的大众市场。

　　(3)网络教育。受地区差异影响，中国的教育资源分布并不均衡，而网络教育正好弥补了这一不足。据艾瑞咨询预计:2008年以后中国网络教育市场将以每年23%以上的速度增长，到2016年的市场整体规模将达到405亿元人民币。

　　(4)儿童早期教育。望子成龙是中国家长的普遍心态，为了孩子出人头地，很多家长认为花再多精力与金钱都值。所以，儿童早教正在全国掀起新一轮热潮，各地纷纷办起了美术班、舞蹈班、钢琴班等等，生意十分兴隆。

　　其它目前火爆，仍有持久赚钱潜力的行业主要有：

　　2016年赚钱行业：汽车饰品行业

　　买车之后给爱车美容、贴膜、安脚垫、换真皮座椅等已成为车主们必有的消费行为。对消费者来说，买车是一时，养车则可能是一世。汽车美容业巨大的市场潜力可见一斑。

　　汽车美容是用专业产品和技术设备，采用特殊的工艺和方法，对漆面增光、打蜡、抛光、镀膜及深浅划痕处理，底盘防腐涂胶处理和发动机表面翻新，全车装饰等。汽车后续服务市场，是指消费者自购车之日起至报废之日止，期间若干年之内在该车上的所有花费所引发的商机，称之为汽车后市场。

　　据了解，汽车工业每投入1元人民币，就能带动24元-34元人民币的汽车售后消费，汽车养护和美容行业的前景广阔。据业内人士预测，到2016年，中国汽车售后市场规模将达1900亿元，在亚洲仅次于日本。

　　创业指导专家建议，入行者除了具备一定的资金实力外，还要有一支专业的服务队伍。对于没有行业经验的入行者，可以先选择有规模、品牌好的连锁企业加盟。许多创业者认为搞汽车服务先期投资很大。其实汽车服务业的资金起点并不如想象的那么高不可攀，独立投资一家汽车服务企业，启动资金在10万元-50万元之间皆可。

　　面对越来越大的市场空间，汽车后市场却呈现出良莠不齐的现象。与售前市场一样，汽车后市场同样需要专业和规范的服务，需要有更多具有实力的企业来保障车主的利益。据了解，我国汽车美容养护连锁企业如驰耐普等，其加盟店中投资要求最少的基础店，启动资金为7万元左右;投资要求最高的旗舰店，启动资金为80万元左右。如果经营得法，一般1年左右就可以收回投资，回报率比较可观。

　　2016年赚钱行业：婴儿用品行业

　　据我国第五次人口普查发布的统计公告，我国0-3岁新生儿用品家庭月消费为900多元，全国婴幼儿用品市场每年将超过1 000亿元的市场规模。而目前这个市场却只开发了20%。 并且据预测，在未来15年内，国内婴幼儿用品市场有较稳定数量的目标消费群。

　　婴儿用品是目前乃至以后发展潜力最大，收益丰厚的产业之一。婴儿用品行业是拉动我国gdp增长的动力源泉。婴儿用品产业是21世纪的朝阳产业。有统计显示，目前新生儿的年消费在2000元到5000元(不含食品)之间，而且其消费的侧重面正在向专业化产品的消费方向转移。从市场资料分析得知:我国大陆的婴幼儿用品市场每年将超过1000亿元的市场规模。

　　效益方面:目前投资国内品牌婴幼儿用品专卖店大约需要20-30万左右。因为采取的是品牌专卖经营形式，所以货品质量能得到严格保证，且利润较丰厚。一般来说，妇幼用品利润在40%左右，若按每天平均营业额2500元计算[创业网:

　　经营品种:经营品种要尽量齐全，婴儿从一出生到其慢慢生长，每一时刻需要的东西都较多。内衣、外衣、礼盒、婴儿帽、鞋袜类、床上用品、日用品、玩具、书籍、音像制品，其中日用品比较多。如:手脚套、奶瓶、奶嘴、围嘴肚兜、尿裤、宝宝印、坐便器、浴床、车床类、洗浴用品、妇孕用品等全面涉及婴儿健康成长领域的用品。另外，由于前来购买婴儿用品的妇女居多，还可以适当经营一些妇女(包括孕妇)用品。

　　开婴幼儿用品地址最好选在繁华地区或妇幼医院附近，店内装饰应最大限度给人整洁的感觉，引入人性化的经营理念，专设一片私密的乳婴区域，为母乳哺育的客人提供方便，而休息区内的营养书籍，就专为等候的男性客人而添置。店内还专门放置精美的玩具与提供看管服务，让带有孩子的客户免除后顾之忧，尽情购物。

　　2016年赚钱行业：特色餐饮行业

　　民以食为天，餐饮业始终有市场。由于投资门槛最低、爆发力最强，餐饮业也常常成为创业者的首选。但想要维持长久的生命力，关键还在于新开饭店的特色。

　　据经验人士介绍，特色餐饮包括两个方面：一是特色风味。特色风味能够吸引顾客，还能留住一些老食客，稳住利润源。其实，特色餐饮并非自己去创造，主要是靠眼光、积累、移植和提升，再进行属地化运作，形成人脉和影响力;二是特色服务。经营者与客人的良好关系决定着饭店是否能长期发展。与客人自然亲切地接触，使客人感到温馨和惬意，尽情品尝美味佳肴。

　　此外，由于现代消费者对饮食的嗜好变换迅速，要随时根据客人的口味调整菜单，变化菜式，调整口味，让客人有新鲜感。行业专家建议，随着我国很多地方的城市建设近年逐渐成形，创业者在经营思路上要改变过去以经营过路客为主的思维，而应以培养回头客、创造顾客忠诚度为主。

　　特色人人想做，但做起来并不容易。专家认为，如中式地方特色小吃等比较容易入门，而且长期具有市场。对于想要稳定赚钱并且能积累餐饮业经验的创业者来说，也可开家早餐店或休闲饮品店。这两类店具有本低利丰、回收快的优势，平均投资成本在2万元-10万元，平均净利25%-35%，一般6-9月可收回投资。

　　行业专家建议，现阶段这两类店的单店形式已不太容易在较短时间内取得较好业绩，甚至在一些竞争特别激烈的地段已不太容易生存，所以创业者不妨考虑以加盟知名品牌的方式创业。值得注意的是，在挑选有竞争力的加盟总部时，一定要格外用心。

　　2016年赚钱行业：瘦身美容行业

　　我国目前美容行业市场产值每年约3000亿元，美容经济平均以每年15%的速度递增，递长率远远超过了gdp的增长率。《中国美容经济年度报告》指出:中国美容经济正在成为继房地产、汽车、电子通信、旅游之后的中国居民第五大消费热点。

　　美容业占gdp比重达1.80%。全国美容业从业人员总数约1120万人，是第三产业中就业人数最多的行业。我国的美容业已形成了以美容、美发、医疗美容、保健美容、造型设计、美容教育、专业美容产品研发、生产、销售为主体的综合性产业。据预测，未来三至五年，中国美容经济年产值将超过5000亿元

　　美容业最具投资钱景的创业项目主要有:

　　(1)以化妆护理为主的美容院:随着女性经济能力的提高和消费观念的更新，如今各种新型化妆护理概念每天都在改变着中国女人们的生活，嫩肤、美甲、头疗、spa、舍宾新名词吸引着不少女性消费者大胆尝试。

　　(2)以瘦身美容为主的美容院:目前国内有瘦身减肥需求的人数仍在不断攀升。随着社会的发展，瘦身美容业已不再局限于单纯的脸部、身体美化等。创业者从事美容服务时，除了店里充分应用高科技仪器与天然营养品外，还应结合spa与美容讲座活动，这将是瘦身美容产业未来的经营重点。

　　(3)中高档美发店:以个性发型设计、美发护理为主题经营的发屋最具市场潜力。

　　(4)男士专项美容服务:如今，上美容院进行护肤、保养的男士越来越多，不少美容院纷纷推出男士专项美容服务。业内人士指出，与女性美容追求美容效果不同，男士美容项目多与休闲、养生有关。创业者不妨从男性消费心理及消费特点入手，积极开发针对性产品，完善配套服务，满足他们美容时尚的需求。

　　个体美容院是小本经营，合理的赢利范围系数(毛利率)在30%以内。一般情况下，如果美容院的进货成本占营业额的30%，则其他经营成本应维持在40%以内。美容院这40%的成本支出主要体现在店面租金、设备折旧、装修折旧、员工工资、税金、水电费、公关费用、其他损耗等方面。因此，合理规划，控制成本是成功经营的关键。

怎样从毛利率看生意走势
IT业毛利率多少合适 第三篇

　　毛利润高，意味着生意收入高，但是如果单纯的拿毛利率绝对值进行比较是不科学的，在分析毛利率时，要关注的是数字背后的东西。不但要关注利润数量，还要关注利润质量。

　　毛利率的纬度：行业间分析

　　如，老王开了家包子铺，经营了一年后，拿出了这一年的财务报表一看，毛利率是30%。老王一看还挺高兴，但事实真的如此吗？其实老王同行们的平均毛利率在45%左右。这一对比，说明老王的经营出现了问题，而且还不小。

　　毛利率的经度：个体公司当期毛利率分析

　　1.从行业领头羊入手

　　看看业内的领头羊的毛利润率是多少呢？老王家对面的老陈算是业内的龙头，他的毛利润率超过了60%。原因是什么？

　　老王解释，老陈卖包子，往猪肉馅里加了皮冻，降低了肉馅的成本，属于不诚信经营，所以才有这么高的利润率。但将老王包子铺的肉馅成本代入老陈家的包子铺，发现老陈的毛利率还是比老王高。其根本原因在于老陈家每天早晨在卖包子时，还兼卖豆浆，而卖豆浆的收益要高过包子，所以取得了较高的毛利率。

　　2.透视自己的经营问题

　　在毛利率对比之中，老王分析了自己家包子铺的利润结构。发现销售收入和其他包子铺不相上下，但是成本却高过大部分竞争对手。于是，需要再细分一下成本的结构。

　　通过拆解分析，原来老王现在的面粉成本，几乎和肉馅持平了，这是一个明显的异常现象。而老王的面粉都是从他亲戚家进的货，价格比超市还贵，明显被杀熟了。

　　毛利率的时间序列

　　1.全行业的毛利率时间序列分析

　　拿最近几年周边包子铺的财报数据，进行了一个总体的对比。发现最近几年卖包子的平均毛利率逐年走低。最近物价上涨，营业成本普遍走高。而其他的早点摊，比如鸡蛋灌饼和烧饼夹肠又风云四起，竞争越发激烈。从卖包子这一项业务来看，产品的生命周期已经进入了衰退期。

　　全行业的毛利率时间序列分析，往往可以告诉我们一个行业近期的大体走向，如果有明显的趋势性产生，是非常值得注意的特征，需要进一步深入挖掘。

　　2.行业间可比公司的毛利率时间序列分析

　　看完了全行业的总体毛利率走势，我们来看看自己和行业间可比公司的对比。最近几年老王包子铺的毛利率虽然没有什么增长，但在全行业不景气的情况下，也算比较平稳，不少原先的行业领先者，最近已经跌落到他的后面了，这样发展下去，明年的老王包子铺有希望走到行业前列。

　　在进行可比公司分析的时候，老王的另一个对手，董小姐家的包子铺在最近几年一直逆势增长，从行业末尾上升到了前几名的位置。一打听才知道，董小姐家的经营策略和老王不一样，通过开展京东肉饼、桂林米粉[来源:

　　对行业间可比公司的毛利率进行时间序列分析，可以看到自己企业核心竞争力的高低，也能看到竞争对手的现状，进一步制定针对性的策略。同时，行业间毛利率的时间序列分析，在定价策略的制定中也十分有用。

　　3.对自身毛利率的时间序列分析

　　老王看着报表，自言自语道，12月的毛利率有一个显著提升，可以预期明年的毛利率会上一个台阶。

　　可老王的“小师爷”小五则说：“老板不能这么算，12月有很多节日，比如冬至、圣诞节、元旦节，中国人民在这种传统节日里，都有吃包子的习惯。大家都会来包子铺买包子，即便出高价，也一样能把包子卖出去，毛利率也就高了。”

　　对自身毛利率的时间序列分析，可以告诉我们这个企业今年的业绩走向如何。但是，产大于销、存货积压可能会导致毛利率升高，而行业的周期性波动也一样会导致暂时的毛利率走高，分析个体企业毛利率的时候，要做到具体问题具体分析。

　　文/尔东

中国软件企业利润率知多少(2009)
IT业毛利率多少合适 第四篇

软件企业利润率知多少 我专门花时间从网上搜索了一下软件企业利润率，结果得到了以下一些数字： 孙丕恕说,“目前我国软件的行业利润率不足10%,多数it企业被迫以生产经营为主要目标,无力涉足高端技术的研发。 源自: 要加大企业科技经费投入 《中国企业报》2006/03/14 印度软件外包企业的利润水平也很高,行业平均利润率大约是20%。 源自: 中印软件外包服务发展模式对比分析 《对外经济贸易大学硕士学位论文》2006 需要苦练内功 　　据调查,中国软件行业平均利润率低得惊人,与海外巨头20%~30%的平均利润率相比,我国软件企业的利润率只有2%,很多甚至接近于零。 源自: 一个软件老兵的外包机会 《中国计算机报》2006/05/08 业界声音 　真正的合作是你中有我,我中有你 　　钱卫列:据我们观察,包括神州数码在内,我国几乎所有的软件企业都进军过行业应用软件市场,我们的平均利润率低于7%。 源自: 信息化知识库：软件产业发展新拐点 《科技日报》2007/02/09 “大部分软件上市公司收入规模在1-4亿元，平均净利润率可达15%-20%，但大多数未上市的软件公司规模都很小，未能达到净利润大幅度增长的‘临界点’，而这些公司占中国软件公司数量的绝大多数；因此，‘贫富不均’尤其是小公司占多数的行业格局是低利润的原因之一。此外，因为亏损的软件公司可以享受免除营业税的优惠，不排除一些小公司利润‘虚低’。”一位不愿具名的券商计算机行业研究员昨日在接受本报采访时这样分析。 源自：比特网，软件行业上半年利润率仅1.28% 2011 以国内最知名的管理软件企业用友和金蝶为例，2009年，用友的净利润率达到26%；金蝶的净利润率为21.4%；而行业软件企业中，从事建筑行业的广联达毛利率也超过50%。而外包企业中，软通动力的净利润率仅有6.7%、文思创新为14.5%、柯莱特为11%、海辉软件为8.1%。也就是说，外包企业的净利润率基本在10%上下。 源自：软件行业：“超音速”扩容引发涨薪潮 中国就业网 2011/04/01

经销商行业盈利如何如何对应低毛利时代
IT业毛利率多少合适 第五篇

很多供应商希望自己的产品在终端门店中的售价是越高越好，高价格能带来高毛利，这是常规的销售思路。但你听说过，有些经销商主动希望自己的产品在终端门店售价越低越好，低到你认为不可能的事情吗？

低价销售，一般是出现在搞活动来提高销量，或者厂家的一种倒贴利润的广告宣传行为。这种低价属短期、阶段性活动，这个在我们身边很常见。

但最近涌现出另一类经销商或生产厂家，把自己的产品在终端店卖的越低越好。我们的第一反应是这个经销商不会经营，脑子是不是进水了？其实这种经营思路非常人思维方式，属逆向思维的经营模式，今天我们来分享一下他的真正想法。

我们举个例子：如果一个经销商，只经营一个商品（假设只经营一个产品）的进货成本是10元，加上经营成本、各类费用等各类损耗，如果最低需要25元才能保本，那么只有高于25元，才会有毛利存在。这时，这个经销商以26、30、40元都可以销售，但最低不能低于25元，否则会出现赔本赚吆喝。IT业毛利率多少合适

但现在涌现出另一类经销商，他20元就能供货，这在普通的经销商看来是不可能赚到钱的事情，但这类经销商却主动在做，他到底赚的是什么钱？

普通经销商的第一反应是认为他可以赚返利、费用、或其它政策性差额，但这些盈利点已越来越受厂家的控制，越来越不好拿，并且要想拿到这些，需要经销商前期投入更多的人力物力和财力，不少经销商到年终一核算，发现单靠这些模式，毛利已一年不如一年了。

我们以此推理，现在市场上出现20元还能赚到毛利的经销商，这类经销商既保证了正常的毛利，又让终端门店享受到了超低的供价，在这种环境下，这类经销商你如何应对？

为什么他比你的保本成本还要低的供价还能赚到钱？这个现象就像今天的线上生意与线下生意的现状一样。现在很多商品的网上售价，是实体店加上成本后的成本价，在如此的条件下，二者如何竞争？

现在出现的另类经销商亦是如此经营，就是在不断采用科学降低内部成本的方式，来降低商品的保本点，让你的保本点与他的保本点产生差距，即你公司这个产品的保本点是另类经销商同款商品的销售点，如果真的达到这样的效果，你如何应对？

你可能会问，他如何能把成本降低？首先，我们要知道一个简单的道理，他只要降低1%，就多出1%的净利润，如果他能降低5%~10%，则他就会产生这么多的毛利，这个数据需要得到认可。其次，我想告诉你，现在有更多的老板在思考着这个数据，他们没有急于拓展市场，没有急于引进新品，而是在钻研着自己的内部管理，钻研自己的内部成本要比同行业低5~10%。这类经销商有个特性，他不以“经验”占优势，他以“数据”占优势，用数据说话成为他们经营的核心竞争力。

他们会把内部成本核算的非常的精确。工资占比、奖金贡献率、房租产能、招待费价值、物流占比、库房利用率、销售费用、退货、损耗、公司资金周转、库房商品周转、各店应收款周转、商品等各项费用精确计算，并且科学的分摊到每一个产品中，精确获得出每个产品的费用占比（这个占比不是大概、可能的数据，而是精确的数据），再从这些数据值中，想尽一切办法，在主体不影响销售的情况下，把这类运营成本降低再降低，这些成本的降低同类经销商是无法察觉到的，这些“年轻”经销商的逆向经营模式值得“老辈”经销商老板的重视。

如果把一个人代表比作一个企业，一个人的五脏六腑代表着一个企业的各个部门，在赛道上比赛中，一个肥胖臃肿的人是很难赛过一个标准体型的人，肥胖人看似是一种福态，但在无情的赛道上前进时，有可能会被不起眼的瘦小者慢慢超越，诺基亚手机就是一个典型的案例。肥胖是因为我们前期营养（毛利）太好，有营养是你的优势，如果用各种手段来把肥减掉，则你既有营养又有标准体型，这样才是强中之强！

的毛利率看到没
IT业毛利率多少合适 第六篇

的毛利率看到没， 多乐士看得开的什么什么的是多少卡看到萨里盛开的阿什利看到奥斯卡大胜靠德大理石的阿什利看到奥斯卡的市领导，可是肯德基是看得见的开始卡的了健康极为DL深刻的市领导惊恐地 SDLKS；

营销人：“毛利率”的误区与换算绝招
IT业毛利率多少合适 第七篇

营销人：“毛利率”的误区与换算绝招

文章来源于：/article-6572-1.html

电子行业财务指标分析
IT业毛利率多少合适 第八篇

本文所选取的IT上市公司样本覆盖计算机、通信、家电和电子基础产品四个分行业财务分析有五个角度：经营能力、获利能力、现金流量、财务结构、偿债能力综合来看，四个分行业中财务状况最佳的是计算机类，但是其经营活动现金流量和应收帐款的管理不甚理想，资金运营方面还有一定的利润空间。 通信类的综合情况也较好，2000年以来行业经营形势好转，企业应抓住这一契机壮大力量。

电子类与通信类相似，99年以来行业迎来发展的新阶段，各项财务指标趋好。

家电类面临的环境较为不利，多项财务指标恶化，行业结构调整和技术革新势在必行。 本文所选取的IT上市公司样本覆盖计算机、通信、家电和电子基础产品四个分行业，共96家公司。我们对其1998年中期至2000年中期的财务数据进行了统计，并从经营能力、获利能力、现金流量、财务结构、偿债能力五个角度对IT行业财务状况进行整体分析，同时对所属四个分行业进行了对比分析。

经营能力分析经营能力是通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。

一、销售收入增长率

销售收入增长率表示本年度主营业务收入的增减幅度，是反映企业主营业务经营状况变动趋势的财务指标。

从图-1可以看出，通信类和家电类呈现大致相同的成长趋势，主营业务收入的增长率在相对较低的水平上稍有提高，但是低于证券市场17.77%的平均增长水平。深入来看，两个行业又有所区别，家电类的增长缓慢是由于家电行业生产能力过剩，竞争性不强，连年的价格大战所致，是行业中绝大多数企业的共同走势，也说明家电行业的技术革新和结构调整势在必行。而通信类的增长缓慢是由于行业中部分企业的业绩严重下滑所致，并非行业的总体趋势，只能说明行业中存在着严重的两极分化。电子类虽在98年出现了负增长，但在99年结束了两年的低迷状态，一扫亚洲金融危机给我国电子基础产品行业所造成的压力，销售收入增长了20%；2000年上半年，随着各地区调整产品结构步伐的加快、国家信息化建设的加强及高技术含量产品的不断推出，行业继续保持高速发展，销售收入增长率为34%.计算机类一直保持较高的增长水平，虽然在99年出现低潮，但仍高于市场平均水平。

二、存货周转率

存货周转率表示存货在一年中的周转次数，是一定时期内企业主营业务成本与存货平均余额间的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。存货因其在流动资产中的重要地位，其质量和流动性对企业的流动比率和短期偿债能力具有举足轻重的影响，因此如何确定恰当的存货量和加强存货的管理，以保证生产的持续有效进行，是企业管理当局的一项重要责任。 一般来说，存货周转率越高越好。因为在存货水平一定的条件下，存货周转率越高，表明企业销售成本数额增多，产品销售数量增长，销售能力增强。IT业毛利率多少合适

从图-2可以看出，IT行业的存货周转速度呈现下降的趋势，表明行业整体销售能力在滑坡，其中，家电类和电子类下降趋势明显，尤其是家电类，说明企业在产品的销售和现金的回收等方面存在问题。通信类的周转速度在2000年有一定的增长，但是在四个分行业中仍居于末位，这与通信行业的行业特点有关。计算机类的表现一直较好，但由于整个行业的低水平，其绝对的周转次数还有待提高。

三、总资产周转率

总资产周转率表示总资产在一年中的周转次数，它是企业销售收入净额与资产总额的比率。它可以用来分析企业全部资产的使用效率。如果这一比率较低，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，并会最终影响企业的获利能力。因此，企业应采取措施提高各项资产的利用程度，从而提高销售收入或处理多余资产。

图-3显示，IT行业的总资产周转率大概为每年0.25-0.45次。计算机类的周转速度最快，近三年内表现稳定，说明其资产与其销售收入保持大致相同的高速增长，这在高速增长的计算机类行业是比较正常的现象。电子类虽然销售收入增长很快，但由于2000年市场形势好转，各企业纷纷加大了生产建设方面的投资，导致了其总资产周转率下降，但只要解决好投资项目的运作管理，该项指标必会有较大的提高。家电类的逐年滑坡主要是因为其行业竞争过于激烈，利润率滑坡所致。

获利能力分析获利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理绩效的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业获利能力的分析十分重要。

一、毛利率

毛利率表示每一元主营业务收入能形成的边际利润，反映公司主营业务的盈利能力。 从图-4可以看出，除家电类外，其余三个分行业的主营业务盈利能力都在增强，而家电类毛利率的下降主要源于行业愈演愈烈的价格战。从绝对值看，毛利率水平最高的是通信类，其次是计算机类、电子类和家电类，从排名可以看出，新兴行业的毛利率水平较高，而传统产业的毛利率较低。

二、净利润率

净利润率表示净利润与主营业务收入之比，反映公司主营业务收入对利润的影响程度，即每一元主营业务收入能产生多少净利润。

从图-5可以看出，通信类与电子类在98年中期出现较大的负值，但究其原因并不是行业整体的恶化，而是由于行业中个别企业出现巨额亏损。如在通信类中，中讯科技（0669）98年中期的净利润率为-76.38%，而比特科技（0621）为-228.69%，对行业平均值产生很大的负面影响。电子类的情形也与之相似，ST宝石（0413）和PT红光（600083）的净利润率分别为-706.73%和-107.19%.若扣除这些极端公司的影响，通信类和电子类98中期的净利润率可分别达到9.87%和14.95%，在各行业中处于领先。在随后的1999年，由于比特科技的扭亏和中讯科技的大幅减亏，通信类的净利润率已上升至4.56%；电子类中虽有PT红光经营状况在日益恶化，但由于其他公司盈利能力的增强，行业净利润率高达16.28%.2000年中期的情况更加喜人，通信类和电子类中只有PT红光一家亏损。计算机类的情况一直较好，1998-2000年，只有三家公司出现过亏损，除深华源A（0014）在99年出现-196.04%的净利润率而导致行业数据下滑至5.34%外，其余的亏损幅度都较小。对于家电类，从前述的各项指标已知，该行业的利润空间在逐渐减小，因此，其净利润率的下滑是必然的。

三、净利润增长率

净利润增长率表示净利润的增减幅度，反映公司盈利能力的变动趋势。

从图-6可以看出，98年由于外有东南亚金融危机，内有严重的洪涝灾害，加之国内宏观经济发展趋缓、通货紧缩、消费疲软等因素，国内很多产品的市场受到冲击，导致亏损，98中期除计算机类外，其他三个分行业都出现了整体的业绩滑坡。99年，由于中国电信进行重组，许多网络建设投资和设备购买推迟，电信产品市场出现较大起伏，产品市场低迷，直接

影响了众多通信设备制造商的经营业绩，导致通信类公司的平均净利润进一步下滑。但是从99年下半年到2000年上半年，随着中国电信的重组完成，产品市场开始恢复，特别是从99年第三季度开始，国内的通信运营商为完成投资进度，开始加大投资力度，产品市场又进入旺季，通信类上市公司的经营状况从总体上比99年全面改观，且有加速上升的趋势，从图中可以看到，2000年净利润的增长率高达120%.电子类在99、2000年都保持较高的增长率，如前所述，电子类企业在99年结束了两年的低迷状态，迎来了又一个发展时期。计算机类在最近三年基本保持了较好的增长趋势，虽然在2000年出现了6%的负增长，但其平均增长率在各子行业中是最高的。家电类的利润下滑原因在前面已多次提到，这里就不赘述了。

四、净资产收益率

净资产收益率表示每一元净资产形成的净利润，反映公司自有资本投资回报水平。从杜邦分析体系中可以知道，净资产利润率具有很强的综合性，它不仅反映了所有者投入资金的获利能力，也可以反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，是所有者和经营者都十分关心的指标之一。它的增减变化可以揭示企业销售规模、成本水平、资产运营、资本结构等多方面的信息，应多多关注。

从图-7可以看出，电子类的净资产收益率在逐年提高，2000年中期5.64%的收益率比市场平均值高出近1.5个百分点，显示了行业较强的综合实力。但值得注意的是，电子类的平均值中不包括PT红光的指标值，因其指标比较极端，计入则会影响整个行业的正常情况。 家电类近三年处于一种缓慢下滑的状态之中，析其原因主要是因为销售利润率和总资产周转速度的下降。

通信类在2000年的比率增幅非常明显，主要是因为主营业务的获利水平明显增强所致。 计算机类在98年和2000年都保持着最高的净资产收益率，但在99年却出现负的收益率，主要是受到深华源A（0014）99年巨额亏损的不利影响，导致行业整体的收益水平下降所致。 现金流量分析现金流量是表示企业现金充裕情况的指标，可以表明企业是否有足够的资金维持生产的正常运行。在现行的应计制的会计制度下，按收付实现制计算出来的现金流量指标对企业财务状况的反映有其特殊的效果。

每股现金流量现金流量用来衡量企业在收付实现制情况下，某一期间内的现金流入情况。现金流量包括三方面的内容：经营活动现金净流量、投资活动现金净流量和筹资活动现金净流量。其中，经营活动现金净流量既可以反映企业经营活动的收现能力，又可以反映公司在维持期初现金存量下发放现金股利的能力，是应予多关注的指标。

图-8选取了每股现金净流量和每股经营现金净流量两个指标的2000年中报的数值进行比较，可以看出，各分行业现金流量状况有很大差异。从每股现金净流量来看，电子类的平均值最高，为1.14元；其次是计算机类和通信类，分别为0.57元和0.32元，均远远高于证券市场的平均值0.08元；最低的为家电类，仅为-0.01元。每股经营活动现金净流量的分布与现金流量的分布有类似的趋势，只有家电类有所不同，其每股经营现金流量为0.01元，不仅超过了计算机类和通信类排在第二位，而且超过了自身的每股现金净流量。从这一点来说，虽然家电类行业的现金不如其他行业充足，但是其经营活动的收现情况还是较好的，当然这与其面对的特定的消费群体不无关系。综合来看，电子类的现金状况是最好的，而计算机类和通信类则较差。经营现金流量与现金流量之间存在如此大的差距，说明企业的主营业务收现能力很差，这会在下一个指标的分析中得到验证。

经营现金净流量对销售收入的比率经营现金净流量对销售收入的比率表示每一元主营业务收入能形成的经营活动现金净流入，能反映公司主营业务的收现能力，如果将这一指标

与应收帐款增长率结合起来分析，更能说明问题。

从图-9可以看出，各分行业应收帐款的增长幅度都很大，反映了公司赊销增长和帐款回收不力两方面的问题，而且大量的应收帐款不仅造成企业现金的紧张，还会导致企业财务风险的增大和财务费用的提高。虽然赊销对扩大企业的销售规模有一定的促进作用，但企业应当衡量二者之间的利弊后，再作定度。

应收帐款的飞速增长正是企业主营业务收现能力衰弱的表现之一。图-10显示IT行业中各分行业的主营业务收现水平，即使是表现最好的电子类收现率也只有9%，显示了各类公司薄弱的收现能力，也说明赊销在销售中的比例越来越大，企业良好的经营业绩也许只是一种帐面游戏。

财务结构财务结构是指企业中债务资本和权益资本的比率关系，由于债务资本的成本比权益资本的成本要低，所以企业要恰当地安排债务资金与权益资金的数额，以使企业的财务结构既保证较低的资本成本，来获取财务杠杆利益，同时又保证较低的财务风险，尽量避免定期付息还本的风险和可能导致所有者收益下降的风险。

一、资产负债率

资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率，它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度，也表示企业对债权人资金的利用程度。图-11是1998年至2000年IT行业各子行业资产负债率的统计图。

从图中可以看出，IT行业各分行业的资产负债率介于35%-50%之间，基本上均匀分布于证券市场平均值43.46%的两侧。其中家电类最高，基本为49%，电子类最低，基本为37%，计算机类和通信类居中。

从趋势来看，电子类虽负债水平较低，但仍逐年下降，其他三个行业99年较98年或有所增长或基本持平，在2000年则均有所下降。

总的来说，IT行业资产负债水平是较适宜的，绝大多数企业采取的也是较为稳健的财务政策。

二、固定资产净值率

固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值，是表示固定资产新旧程度的财务指标，从图-2中可以发现不同行业各异的变化趋势。

从图12可以看到，计算机类的固定资产净值率最高，但逐年呈现下降的趋势，且下降速度有所增加，说明该行业资产已使用年限较短，新增资产较少，折旧计提速度有所增加，这与计算机行业技术更新较快的行业特征有关。其他三类行业固定资产净值率相近，与计算机类相反，通信类呈现逐年上升的趋势，说明该行业固定资产的添置速度较快，这与近年来通信业的高速发展是分不开的，各厂商为了能在新兴市场上稳占一席之地，纷纷加大投资的力度。家电类各年指标基本持平，虽然从绝对值上看，家电类平均的固定资产原值在以每年30.65%的速度增长，但其所提折旧也在以大致相同的速度增长，因此导致该指标未有较大的变化，说明在新增资产中旧资产较多。电子类99年较98年有所下降，但在2000年又恢复到98年的水平，说明99年行业发展较为平稳，资产规模未发生较大变化，但2000年以来，由于受国家加强信息化建设、发展高科技产品的影响，行业发展较为迅速，资产增加较多。

偿债能力偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，企业能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况和信誉的重要标志，因此，不但企业自身，而且企业的债权人、投资者、材料供应单位都对此非常重视。

一、流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率。它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。按西方企业的长期经验，一般认为2：1的比例比较适宜。适宜的流动比率表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。 从图-13可以看出，四个分行业的流动比率基本上均匀分布于公认比率的周围，说明IT行业整体的短期偿债能力优秀。相较而言，通信类和家电类的流动比率较低，而计算机类和电子类的比率较高。从趋势来讲，家电类企业的平均流动比率逐年上升，表明行业短期偿债能力在逐渐增强，但绝对值显示，其短期偿债能力在各分行业中实际上是最差的。计算机类和通信类企业在99年的流动比率均较上一年有所下滑，但很快又在2000年恢复至98年的适宜水平。与前者相反，电子类企业在99年的比率相对98年则有一个较大的增幅，在2000年则又恢复至98年的水平。至于变动原因，结合速动比率的分析将更有意义。

二、速动比率

速动比率是企业速动资产与流动资产的比率。速动资产不包括存货、预付帐款、待摊费用等不易变现或不能变现的项目，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的财力。根据经验，一般认为速动比率1：1较为合适，它表明企业的每一元短期负债，都有一元易于变现的资产作为抵偿。

从图-14可以看出，IT行业的速动比率都在公认标准以上，与流动比率的分布有所差别，说明IT行业流动资产中不易变现的资产较少，短期偿债能力确实很强。家电类的速动比率数值在各分行业中最低，这一点与其流动比率相互印证，说明家电类企业短期偿债能力在各分行业中居于末位。计算机类和通信类的速动比率在2000年都有所上升，与流动比率相比较，可以发现这两个行业流动资产中不易变现的资产在2000年分别下降了5.89%和5.44%，表明企业偿债能力的提高，但是企业应注意将多出的货币性资产用于其他获利水平较高的投资机会以保持收益性。电子类的速动比率在2000年下降幅度较大，从数值上来说这种变化是积极的，因为更加接近公认值。但比率的下降不是因为将多余的货币性资产用于其他投资而是由于流动资产中的存货等项目上升所致，这种变化并不是人们所期望的。

三、现金比率

现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产是速动资产扣除应收帐款后的余额，由于应收帐款存在着发生坏帐损失的可能，某些到期的帐款也不一定能按时收回。因此，速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，即便如此，企业在一般情况下，不可能、也没有必要保留过多的现金类资产。现金比率过高，意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理的运用，而经常以获利能力较低的现金类资产保持着。一般来说，这一指标保持在25%左右即可。

从图-15来看，除计算机类外，其他分行业的现金比率在1999、2000年均有较大增幅；计算机类虽在99年有所下降，但在2000年的增幅非常明显，这些情况表明，IT行业的现金比率普遍较高，安全性较好，但资金运用效率普遍较差，企业应将眼光放在寻求收益水平更高的项目上，从而提高企业的收益率。

四、利息支付能力

利息支付能力又称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率，它是衡量企业偿付负债利息能力的指标。企业经营所获得的息税前利润对于利息费用的倍数越多，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人通常通过分析这一指标来衡量债权的安全程度。该指标没有公认的适当数值，一般要根据往年经验并结合行业特点来判断。根据稳健原则考虑，应以倍数较低的年度为评价依据。

互联网行业分析报告
IT业毛利率多少合适 第九篇

互联网行业分析报告

互联网行业天然的规模效应、网络效应和范围经济等特点，往往导致“赢家通吃”的行业竞争格局；同时，由于互联网企业轻资产的特点，股权融资成为其发展过程中的主要融资渠道。基于互联网企业在财务结构、盈利模式、治理结构等方面的一些特殊性，以及境外风险资本的退出要求，目前国内互联网各子行业的龙头企业基本选择了境外上市，这为我国信息安全问题埋下了隐患，也不利于我国产业结构转型和资本市场建设。考虑到互联网企业普遍存在盈利滞后性突出、股权架构和治理结构特殊等现象，较难满足国内资本市场现行的发行上市条件，相关部门应通过一系列的政策调整和制度安排，支持中国互联网企业在境内上市。一互联网行业基本情况 （一）互联网行业的发展历程及现状

互联网起源于苏联和美国冷战时期，多应用于国家安全领域，1989年互联网开始商业化应用后得到了飞速的发展，随着计算机硬件、网络宽带的不断改善，互联网逐渐开始普及，与此同时，国内外都诞生了第一批互联网企业，互联网的热潮也席卷而来。

从2000年开始，由于互联网行业膨胀过快、多数企业没有盈利模式、以及计算机行业景气度下滑等原因，整个互联网行业出现了泡沫瞬间破灭的现象，纳斯达克互联网上市公司股价纷纷暴跌，许多企业倒闭，2000-2002年是全球互联网行业的萧条期。

但是，短暂的萧条挡不住互联网行业的长期发展趋势，随着电信基础设施的改善、互联网终端设备的普及、技术的进步，互联网迅速普及，而互联网企业逐步探索出不同的盈利模式，新的商业模式不断涌现。

目前，互联网行业作为增速最快的行业之一，正加速向传统行业渗透，对传统行业进行改造和提升，已经成为我国产业结构调整和经济发展方式转变的重要推手。

（二）互联网行业产业链分析

互联网行业产业链包括基础网络运营商（如三大电信运营商）、网络设备提供商（如中兴、华为）、终端硬件制造商（如联想、小米）、内容提供商（Content Provider，简称CP）、终端用户（包括企业用户和个人用户）等。

本报告所指的互联网行业主要是指互联网内容（产品或服务）提供商。随着科技和社会的不断发展，互联网产品和服务越来越丰富，目前按照业务来划分，主要包括门户网站、电子商务、即时通讯、搜索引擎、电信增值、在线游戏、视频媒体、在线旅行、互联网金融、在线教育、网络招聘、社交网络、操作系统及软件开发、集成电路设计、大数据服务、云存储服务等等。

（三）互联网行业的商业模式

由于互联网行业具备明显的规模效应、网络效应以及范围经济，在竞争格局稳定后往往存在“赢家通吃”的现象，因此通过免费的内容或服务积累流量并培养用户粘性，当流量达到一定的规模或市场份额后再将虚拟流量货币化为实际收入，是互联网行业较为普遍应用的商业模式。

互联网行业的盈利模式可以分为前端收费、后端收费和服务佣金三大类型。其中前端收费即直接向用户收费，包括会员费、出售虚拟物品、按在线时长收费等，这种收费能力主要基于内容需求的刚性程度、内容的不可替代性等，多存在于在线游戏、在线秀场、在线文学等业态中；后端收费主要是广告模式，这种收费能力基于强大的流量导入能力以及具备广告合适的展示方式，目前主要应用在门户网站、搜索引擎、在线视频、社交网络等领域；而服务佣金是帮助客户达到某种目的，然后收取佣金或者按照一定的比例从客户的收入中分成，IT业毛利率多少合适

主要存在于电子商务、在线旅游代理、团购网站、游戏等领域。

（四）互联网行业的财务特点

流量是互联网企业获得收入的根本，互联网特殊的商业模式使得其财务特点较传统行业有较大区别。

1. 互联网企业的“流量经济”模式

互联网企业具有典型的“先有用户流才有现金流”的特征。与传统企业相比，就共性而言，互联网企业具有突出的“流量经济”特点，并在其发展的各个阶段显示出与传统企业显著不同的财务特征。

具体来说，互联网企业往往在发展初期通过营销和免费使用吸引流量，当累积了一定的用户流量，获取了足够的市场份额和用户粘性后，再通过探索合适的盈利模式将流量货币化，从而获得收入和现金流入，并通过拓展流量变现模式和巩固平台吸引力等方式保持其市场地位和竞争优势。

2. 互联网企业较传统企业特殊的财务特征

1）关于核心资产的确认与计量：互联网企业的核心是人才，属于典型的轻资产模式；用户流量是互联网企业实现收入的基础，其载体往往是客户信息数据库以及客户使用频率，但是流量无法在财务报表上体现。

2）关于企业地位与收入利润水平：互联网企业在其具有显著影响力时，可能尚未获取流量变现模式，其收入可以为零，利润为负数，例如推广阶段的微信。

3）关于定价模式、盈利模式以及价格变动对企业的影响：互联网企业营业收入的实现取决于流量的变现模式，其盈利模式与传统企业有显著区别。

4）关于采购模式与成本波动对企业的影响：互联网企业一旦形成稳定的商业模式和市场地位，可以低成本扩张，其主要成本费用为宽带租赁费用、服务器折旧费用、人员成本及营销费用等。

5）关于投资者看待企业的方式与方法：互联网企业在发展初期尚未盈利、甚至尚未获得收入和现金流的阶段，市场（包括一级市场和二级市场）往往根据企业的用户流量和预估的变现能力来为互联网企业估值。当互联网企业的盈利模式较为稳定，也具备一定的盈利能力后，市场逐渐采用市销率、PEG、市盈率等方法对其估值。

3. 互联网行业的财务特点

1）资产负债结构：资产负债率低，流动比率、速动比率高；轻资产模式，固定资产占比低，基本无存货；流动负债为主，长期借款较少。

2）收入成本费用结构：单笔交易额小，但客户群体广发，一般不存在客户集中；因产品形成的特殊性，呈现显著的低成本特点；费用占比较高，主要为研发费用、市场推广费用和员工薪酬。

3）盈利能力：毛利率普遍较高，但净利率具有不确定性，取决于公司控制费用的能力。

（五）互联网行业监管体系

中国互联网行业监管政策是影响互联网企业经营情况的关键因素之一。由于中国特殊的国情，对互联网相关业务经营资质、股权构成、以及互联网内容中涉及政治敏感、色情、暴力、赌博、青少年沉迷等有较为严格的管制。

中国互联网行业各类业务采取多部门联合监管模式。国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理，协调电信主管部门（工信部）、公安部、国务院新闻办公室、国家新闻出版广电总局、文化部等相关部门在各自职责范围内对互联网行业信息内容实施监管；工信部负责互联网行业管理，公安部负责互联网安全监督管理。

（六）互联网行业的发展趋势

伴随互联网普及率的进一步提升以及科技的进步，互联网行业对经济社会的影响还将继

续深化，未来互联网行业的发展存在以下趋势。一是随着移动终端的普及和电信基础设施的改善，移动互联网相关行业将继续保持更快的增长，传统行业和互联网行业通过O2O将进一步融合；二是互联网行业将继续渗透到更多的传统行业，包括金融、医疗、教育等；三是物联网技术的发展，促使工业互联网相关行业逐步具备产业化的可能性；四是新业态继续不断产生，而且由于互联网用户基数的扩大，行业中的新业态和新企业培育用户的时间更短、发展更快，但同时面临的竞争也更大；五是行业内并购将持续发生，马太效应更加明显。 二互联网企业上市情况 （一）互联网企业的成长路径与融资需求

由于互联网行业轻资产的特点，股权融资成为互联网企业的主要融资途径；而且基于互联网企业在发展初期往往不产生收入与现金流的特点，创始人通常需要引入风险资本来获取初创期发展所需资金；而当收入达到一定规模、具备相对清晰的盈利模式后，公开上市几乎成为互联网企业的必然选择，一方面可以募集资金、提升企业知名度，另一方面也是风险资本退出和实现员工激励的重要方式。

（二）互联网企业上市情况

目前，各细分领域规模靠前的互联网企业基本已经上市。市值排名前十位的互联网企业中，6家为美国企业，4家为中国企业，除阿里巴巴在纽交所上市、腾讯在香港上市外，其余8家企业均在纳斯达克上市。

从市值排名前30位的互联网企业的发展情况看，平均成立6年即实现上市，特别是在2002年互联网泡沫破灭之前不乏成立1-2年即上市的情况；近一半企业为在尚未盈利的情况下上市，包括亚马逊、雅虎、京东、推特等。

从市值排名靠前的互联网企业上市时的数据看（上市公司按上市年份排序，阿里巴巴和京东上市时收入规模过大，从图表中剔除），由于2002年互联网泡沫破灭之前市场投资热情高涨，企业成立时间较短即上市，因此上市时收入规模整体偏小，而在互联网泡沫破灭之后上市的企业，基本在成立5年之后才上市，收入规模相应较之前一批企业有明显提升。

与收入规模对应，2002年互联网泡沫破灭之前，企业上市时基本尚未实现盈利，而在2002年互联网泡沫破灭之后，大部分企业在上市时已经实现了盈利。 由于所从事的具体业务种类、盈利模式和所处生命周期不同，这些企业的盈利情况差异较大，例如同样收入级别的亚马逊、谷歌和Ebay，亚马逊处于盈亏平衡、Ebay亏损，而谷歌则具备较强的盈利能力。但尽管存在盈利模式和盈利能力上的区别，这些企业均为投资者带来了巨大的投资回报。

以亚马逊为例，公司1997年上市以来收入复合增速达到了65%，但是其盈利能力并不稳定，在2003年首度实现盈利后，公司近年来在打造应有尽有的在线零售商店的基础上，不断围绕电子商务向新兴领域迈进。目前，亚马逊已不再是一家传统意义上的电子商务公司，而是一个以数据为中心的跨国在线商业集团，涉及零售、媒体、物流、网络服务等领域。但由于公司的资本开支较大，其盈利在2010年达到峰值后逐步下滑，2012年再次亏损。

尽管亚马逊在盈利指标上的表现欠佳，但是其收入高速增长、强劲的现金流以及广阔的成长空间使得资本市场对公司发展的预期保持乐观，而公司从上市以来也为投资者带来了惊人的投资回报，公司上市至今股价增长157倍。 整体上，无论是在IPO还是在上市之后，短期盈利都不是投资者评估互联网企业价值的唯一指标，收入的成长性、盈利模式的可持续性、综合财务状况（综合收入、利润、现金流、资本开支情况等）等指标相

结合才能对互联网企业的价值作出相对合理的判断。 （三）互联网企业的投资风险 互联网企业的主要风险包括：技术革新或被替代风险、技术依赖风险、用户流失及人才流失风险、因商业模式或战略选择失误导致投资失败的风险等。IT业毛利率多少合适

例如成立于2008年11月的美国团购网站GroupOn，因为快速发展的业务和不断膨胀的营收而得到市场追捧，2011年11月4日，成立仅三年的GroupOn在纳斯达克上市，募集资金7亿美元，市值达125亿美元，曾经被媒体称为发展最快的公司；但因为始终无法盈利，其商业模式的可持续性屡遭质疑，市值最低跌至17亿美元，目前尚未找到合适的商业模式。 又如成立于1996年的互联网零售商麦考林，作为成功登陆纳斯达克的中国B2C电商第一股，一度以“线上+实体+邮购”的“三位一体”模式闻名，2010年10月26日成功在纳斯达克挂牌交易，发行价为11美元，首日开盘价即大涨57%；但随着中国电商的爆发式发展，这种模式丧失了核心竞争力，公司上市后净利润和经营性现金流持续为负，引发了市场对公司上市前后财务造假的疑虑，股价一路下跌，目前市值仅0.46亿美元，处于退市边缘。

作为第一批中国互联网门户网站企业中华网，于1999年在纳斯达克上市，也是第一只中国互联网股票。中华网最早的定位是门户网站，但是随着网易、新浪、搜狐等门户网站的崛起，公司的广告业务和流量业务发展受阻，虽然公司不断尝试新业务，如进军手机、游戏、软件等细分行业，但是都没有获得成功，在没有更好的主业支撑的背景下，公司又迎来了一场失败的官司，最终走上申请破产保护的道路。

（四）互联网企业特殊的治理结构和股权架构

由于互联网行业的资产结构和成长路径较传统企业有所区别，因此也常存在一些特殊的治理结构。

1. 双层股权架构

创业型的互联网企业在多轮融资后通常希望创始人能够把握对企业的实际控制权，也希望防止上市后企业被大型公司收购。因此，设置双层股权结构（Dual-class share structure）是在美国上市互联网公司的普遍做法。典型的双层股权结构一般有以下要点：（1）发行 A类普通股和B类普通股，A类、B类普通股仅在投票权和可转换方面有所不同，其他权利则是完全相同的。（2）每一股A类普通股享有每股一票投票权；每一股B类普通股享有每股10票。（3）B类普通股可随时兑换成一股A类普通股。

目前，在纽交所或纳斯达克均支持拟上市企业采取双层股权结构，如谷歌、脸书、LinkedIn等企业都采用了双层股权结构。

2. 合伙人制度

作为同股不同权的另一种实现形式，合伙人制度同样是为了通过制度安排使公司创始人保持对公司的控制权，只不过合伙人制度是通过赋予合伙人董事提名权的特别条款来控制董事会的适当席位，保证其拥有较大的战略决策权。

比较典型的是阿里巴巴提出的“合伙人制度”，阿里巴巴集团认为如果不能设置该项制度，创始人及核心团队不能对公司战略进行稳定的控制，则对阿里巴巴集团的长期发展埋下了重大隐患，甚至会危及中国电子商务行业及国家经济信息安全。

3. 员工持股

由于互联网行业秉承“开放、平等、协作、分享”的理念，员工是互联网公司的核心资产，同时员工在早期创业阶段面临较高的创业失败的风险，因此，互联网企业普遍采用“全员持股”模式。当企业发展到一定规模，一般员工持股人数都可能超过200人。

4. 股权激励

大部分互联网企业均拥有占比较高的技术研发人员团队和管理团队，需要采取股权激励手段确保高级管理层和核心技术人员的稳定性。

例如谷歌在2004年上市时，2292名员工中共有705名为研发人员，446名为管理人员，

其余1141名为市场销售人员，全员持股，且实行的大量的期权激励。再如，去哪儿网从创业至上市阶段，累计的期权池规模约占到其上市时股本的12%。

5. 协议控制

由于互联网行业外资准入限制、A股上市门槛较高、境外上市监管审批等原因，目前绝大多数中国互联网企业采用协议控制（即VIE模式）模式在境外上市。目前红筹企业的VIE架构处于“灰色地带”，美国SEC对于中概股的VIE架构持谨慎态度，而采用该架构的互联网企业若要在国内上市，目前也需要先解除该架构。

整体上，上述互联网企业中常见的治理结构或股权架构与我国现行的法律框架还存在冲突，这也是中国互联网企业选择境外上市的重要原因之一。

（五）互联网企业境外上市的负面影响

1. 优质上市资源流失，资本市场结构失衡

在过去的十多年时间里，我国本土资本市场尚未孕育出一家具有世界性声誉、广泛的商业影响力、领先的技术创新能力和商业模式的科技创新企业，严重削弱了本土资本市场对创新驱动战略的支持力度，导致国内资本市场上市公司产业结构失衡，在一定程度上使本土资本市场面临空心化和边缘化的危险。而内地投资者也无法享受到优质企业带来的投资回报。

2. 威胁国家信息安全和社会稳定

互联网产业深刻影响着世界经济、政治、文化和社会的发展、促进了社会生产生活和信息传播的变革，甚至已经开始影响一国的政治生活和国家制度的变迁。互联网行业涉及门户网站、搜索引擎、即时通讯、增值服务、电子商务等领域的企业，对我国与欧美发达国家之间在互联网领域的竞争（甚至可能涉及军事领域）至关重要。有的企业掌握数亿用户和用户行为的信息，这些都涉及到国家信息安全。大量互联网企业赴海外上市，受制于对方的监管和法规要求，可能对我国信息安全产生不利影响。

三相关结论与建议 （一）发行上市是互联网企业在成长期的重要融资方式

由于互联网企业轻资产的特点，股权融资是其发展过程中的主要融资渠道。而当互联网企业跨越了初创期、具备一定的收入规模和较为清晰的盈利模式后，公开上市几乎是其必然选择，上市一方面可以为企业提供后续发展的资金并提升知名度，另一方面也是早期风险资本寻求退出和实现对员工激励的主要方式。

而由于互联网行业天然的规模效应、网络效应和范围经济等特点，子行业中往往出现“赢家通吃”的格局，因此优质企业通过上市融资往往可以获取更加稳定的市场地位和更强的盈利能力，也为投资者带来丰厚的回报。

（二）应支持中国互联网企业境内上市

基于互联网企业在财务结构、盈利模式、治理结构等方面的一些特殊性，以及境外风险资本的退出要求，目前国内互联网各子行业的龙头企业基本选择了境外上市。

但是，由于互联网行业涉及大量信息，互联网企业境外上市上市可能对我国信息安全产生不利影响，并且也不利于我国产业结构转型和资本市场建设。

因此，相关部门应通过一系列的政策调整和制度安排支持中国互联网企业在境内上市。

（三）根据互联网企业的在成长期的财务特点，设置相应的上市标准

互联网企业通常选择在成长期发行上市，这个阶段的互联网企业通常已经具备了一定的收入规模，根据具体业务模式和发展阶段的不同，未必能产生较为稳定的盈利。

但是根据互联网企业的发展规律看，短期不盈利不代表企业不具备投资价值，盈利不应成为其上市的主要指标或唯一指标，而应该借鉴境外成熟市场的通行做法，引入市值作为核心指标，并且根据当前互联网企业的实际情况，设置相应的综合指标体系。

本文来源：https://www.dagaqi.com/lilv/34733.html

《IT业毛利率多少合适 中国近十年来十大暴利行业排行榜,没有最暴利只有更暴利.doc》

将本文的Word文档下载到电脑，方便收藏和打印

推荐度：

点击下载文档

文档为doc格式