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私募理财产品 2016最全私募基金的投资模式和策略总结

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私募理财产品篇一

2016最全私募基金的投资模式和策略总结

最全私募基金的投资模式和策略总结

一、过去一年私募基金发生了什么?

根据中基协的数据,过去一年,私募行业的公司数量和资产管理规模都增长迅速,2015年1月私募管理人数量仅为6974家,到今年1月已经达到2.58万家,增长了2.7倍;同时私募总体的管理规模也从2.11万亿元增长到5.34万亿元,增长了1.5倍,其中证券私募的管理规模从8506亿元增长到1.8万亿元,增长了1.2倍。2015年私募基金成立了近2.52万只,其中4~6月份达到最高峰,分别为4028只、3689只和4165只。但后面随着指数暴跌,私募基金数量大减,最低点是10月份仅为868只;年初市场一再巨震,到了2016年2月份,新成立产品仅249只。 股灾成了行业的分水岭,凭借市场名气和江湖威望,一些私募乘势扩张规模,以“公奔私”的机构为典型;股灾后,一批具有优秀的投资模式和策略的私募,躲过大跌,以股灾的业绩说话,逆势发新品;还有些机构,原来只是中等规模私募,一轮牛熊后,悄然间一跃成为行业的一线私募。行业内部的分化更加严重,有真正投资水平的私募迅速崛起,管理能力弱的私募,则在被市场逐步淘汰。

百亿已经成为私募基金的标杆。数据统计,2014年底百亿私募仅7家,2015年底达到21家,比如北京的淡水泉投资、和聚投资、星石投资,上海的重阳投资、朱雀投资、鼎锋资产,还有深圳的展博投资。这些私募有的原来就是老牌私募、行业巨擘,有的则是靠去年一年迈上新的台阶,成为行业新生巨头。

总结过去一年,各大私募基金的投资模式和策略伴随着A股的大起大落,在潜移默化中改变,多样化特征愈发明显,单一股票策略盛极而衰,抗跌成绩单优异的多策略和组合基金等产品数量激增。

根据好买基金的统计,过去一年增幅最为明显的是复合策略产品和FOF产品,分别从2014年的83只和100只,升至500只和412只。股票策略虽然发行数量也翻了一倍之多,但在所有产品中的占比明显下降。对冲投资策略产品的增长速度较为明显,不过在各大策略里占比仍然靠后。而最落寞当属于市场中性策略,在市场疯狂之时,其较低的收益率乏人问津,而当避险情绪升温之时,股指期货的一纸限令,掐灭了中性策略的发展壮大希望。 从风险的角度来划分,基金的投资策略主要有股票投资类、套利对冲类和复合投资类四大类,涵盖要素包括:投资的品种,比如主要用于投资债券市场,还是股市,还是商品期货市场,抑或外汇或其他金融衍生品市场等。

二、私募基金的“九阴真经”

模式一:股票投资

股票投资系以国内股票为主要的投资标的,是目前国内阳光私募行业中最主流的投资策略,有近7成的阳光私募基金采用该种策略。具体可以分为多头投资策略和空头投资策略两种。

代表机构价值投资:重阳投资、景林资产、淡水泉投资

成长投资:鼎锋资产、汇利资产、明曜投资

趋势投资:展博投资、星石投资、源乐晟资产

行业投资:从容投资的医疗系列基金

阿尔法策略:尊嘉资产、朱雀投资(阿尔法系列基金)

套期保值:博颐投资、世诚投资

趋势策略:重阳投资(对冲系列基金)2多头投资策略

多头投资策略是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票,待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益的投资方式。该策略的盈利模式主要是通过持有股票来实现,所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。按选择股票的角度划分,主要分为价值投资、成长投资、趋势投资、行业投资四种:

(1)价值投资

偏爱持有价值股,即那些价值可能被低估的股票,这类股票通常具有低市盈率与市净率、高股息的特征。

(2)成长投资

偏向选择成长型的股票,即那些具有高度成长潜力的公司。此类基金在股票的过程中更看好公司在行业内的发展与盈利能力,通常对估值的要求不如价值投资严格,即使股票价格已经很贵,只要上市公司具有足够匹配其高市盈率的增速,便会投资。

(3)趋势投资

此类投资理念是相信股价的运行具有一定的惯性,当票价格形成向上趋势时,由于惯性会继续向上运行,反之亦然。因此,在操作上通常较为关注技术分析,对股票和市场运动方向进行研判,在股价上涨时加仓,股票下降是减仓。另外,还有一些做超短期趋势(如日内趋势)的私募基金。

(4)行业投资

此类投资专注于某个行业或某几个行业投资机会,最为典型的是从容投资的“医疗”系列的基金,如中欧瑞博4期专注于消费和科技行业,展博新兴产业专注于新兴产业的投资。

2010年以来,随着我国金融市场的逐步完善与融资融券、股指期货等金融工具的推出,国内阳光私募基金正逐步走向真正意义上的对冲基金,在投资组合中加入对冲工具成为越来越多基金经理的选择。

具体而言,基金经理寻找市场上被低估或具有成长空间的股票,通过买入这些股票形成多头组合;同时,通过融券卖空股票或者直接卖空股指期货等方法来建立相应的空头头寸,从而降低投资组合的波动。目前,第二种做空方式被多数股票多空策略的基金采取。此外,除通过做空股指期货对冲风险外,部分私募基金也通过做多股指期货以谋取更高收益。具体策略有如下三种:

(1)阿尔法策略

通过持有股票组合多头,同时做空股指期货完全对冲掉股票组合的Beta暴露,而达到完全的市场中性。此类基金的净值涨跌幅基本不受市场波动影响,收益主要源于股票组合跑赢大盘的超额收益。阿尔法策略的优点是净值波动小,在震荡与下跌的市场中表现十分突出。而该策略最大的风险是股票组合未能跑赢大盘指数,因此对基金经理选股的方法和能力是一个很大的考验。阿尔法策略的基金通常会借助量化模型进行股票池筛选、匹配股票组合与股指期货的贝塔值等。

(2)套期保值策略

在持有股票组合多头的同时做空股指期货以对冲系统性风险,且股指期货通常为空头的单向操作。操作手法类似于阿尔法策略,但该策略并不像阿尔法策略是从消除Beta的维度出发,而是在大盘出现明显下跌时做空股指期货以达到套期保值、减少基金净值回撤的目的。

(3)趋势策略{私募理财产品}.

该策略涉及到个股的多空投资以及股指期货的双向操作,目的是在个股或整个市场出现明显趋势的时候增大收益区间。个股的多空策略即持有被低估的股票,卖出被高估的股票,这样无论在牛熊市中都可获取收益。重阳投资目前就有多只该策略的产品,他们根据净敞口的暴露程度不同将产品分为封闭型(净敞口不超过20%)和开放型(净敞口不超过80%)两类。不过,由于目前我国融券资源较少且成本较高,使用个股对冲策略的基金仍比较少。另外,还有通过双向投资股指期货来扩大收益的机构,如创赢投资,他们会在市场出现明显上升趋势时,同时做多股指期货与股票来加大投资组合的Beta值加速基金净值的上涨。

要点总结:

(1)无论何种投资策略,他们选择股票所考虑的要素大致相同,包括如下几种: 对于准备长期持有的股票,要求同时具备价值股+好公司+行业龙头+稀缺性+成长性+现金流的特征。收益率来自于分红率+估值提升。具体可以从6个角度来甄别,分别是:公司持续期长;现金流好;分红派息率超过1.5%;历史上是好公司、行业或分行业No.1;PE低于50倍;有持续扩大再生产能力或整合行业、收购子公司能力。不过,对于这类成熟公司来说,

介入的时机非常重要。廖冰提示了三个角度:业绩有超预期的可能;利好事件发生;系统性风险来临,安全边际上升。

优选具备高成长性的产业。例如新能源汽车、移动医疗、智能交通、VR产业(游戏、设备)、互联网IP产业、户外体育产业、金融互联网资管与销售产业。此外,智能金融理财工具、网络IP、VR游戏、汽车油电混合、移动医疗IT基础运营商、智能交通IT技术及运营商、体育产业内容运营商及互联网IP运营商、理财产品评级商、私募产品指数设计商等均可考虑。

关注重点行业的改革。主要包括农村土地资源的改革、国有殡葬资源放开、中国A股进入MSCI权重指数、股指限仓放开、中国版401K、减税刺激寿险产品、户籍改革等。

(2)保持仓位。坚持50%左右的仓位,这是由于股票的特殊性决定,靠库存管理获取10%的基础回报。同时,对报表可能超预期的股票重点投入。把握大宗板块的轮动机遇,捕捉型策略可以增强收益。

当然,由于投资于国内最为活跃、波动最大的市场,在市场大涨时收益猛涨、大跌时也可能跌得血本无归,风险系数在各类策略中应是最高的。投资者对此应有一定风险意识,即便在股市牛气冲天的时候,也要考虑下跌时的状况,了解管理方策略上的优势所在,以及风控措施、设定最大下跌时的止损线等。

模式二:项目投资

项目投资策略就是通过分析重大项目发生前后对投资标的估值影响变化而决定投资获利。基金一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响,并提前介入,等待项目完成后择机退出。主要分为定向增发、并购重组、参与新股、大宗交易、热点题材、特殊事件,目前以定向增发型基金为主。

代表机构定向增发:景林资产、鼎锋资产、理成资产

并购重组:千合资本、和熙投资

参与新股:证大投资(新股申购基金)

热点题材:鼎锋资产、鼎萨投资

特殊事件:睿策投资

大宗交易:瑞安思考投资、世诚投资(大宗交易基金)2主要模式

(1)定向增发。

私募基金通过主动参与上市公司定增项目,拿到了“团购价格”,有折价优势,不过,通常会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况。另外,由于定增投资者会有12个月的持股锁定期,定增策略的基金相对于股票类的基金流动性较差,因此,参加定向增发存在一定的市场风险。

(2)并购重组。

该策略是通过事先介入具备并购重组概念的股票,等待消息曝光、股价上涨后再适时退出获利,业内使用该策略最典型的机构就是由原公募一哥王亚伟操刀的千合资本。王亚伟从2012年底以来,偏好重组股的风格明显,其重仓股中总是不乏重组概念。

(3)投资新股。

目前,私募基金不被允许使用全部资产申购新股,且现在IPO仍处在空窗期,打新股的策略只是私募基金偶尔的选择。不过相信随着A股IPO的重启,打新股可能会重新被重视起来。

(4)热点题材。

热点驱动是指由热点题材引发的短期市场投资机会,即俗称的“炒概念”,例如政府颁布相关政策形成行业利好、公司出现并购重组等事件等,均会对市场预期产生重大影响,带动相关个股的大幅上涨。虽然热点驱动是私募基金常用的策略,但并非主流,通常私募基金只会用小部分的资金去偶尔参与。

(5)突发事件。

突发事件会带来短暂的套利机会,如股票指数成分股调整、上市公司的重要公告、行为金融等。例如,当沪深300指数出现调整时,由于跟踪指数的基金也会随即调仓,因此可做多被调进指数的品种,做空被调出的品种。由于其发生频率较低,加之容易触发监管部门对于内幕交易的审查,因此也不是私募基金主流的投资策略。

模式三:跨市场套利

跨市场套利策略强调从资产价格的相对高低中获利,也就是说,跨市场套利策略同时涉及两个具有高度相关性的资产或者不同市场中的同一资产,当这两个资产(市场)之间的价格差变得充分大时,买入价格低的资产,卖出价格高的资产,获取两者之间的价格差。简单一点说,跨市场套利策略是一种无风险或者低风险套利,目前国内出现的主要有统计套利和市场中性策略。

统计套利:礼一投资、信合东方、淘利资产

市场中性:尊嘉投资、朱雀投资、金锝资产、盈融达、宁聚投资、博普科技、大岩资本、龙旗科技、申毅投资

统计套利策略综合使用各种套利策略,包括期现套利(期货与现货之间的套利)、跨期套利(不同期限的期货之间的套利)、ETF套利(ETF的一级市场和二级市场之间的套利)、跨市场套利(不同交易市场之间的套利)等,获得无风险(低风险)收益。{私募理财产品}.

(1)期现套利。理论上,期货价格是投资品种未来的价格,现货价格是目前的价格,当期货市场与现货市场在价格上出现差距时,便可利用两个市场的价格差距进行低买高卖获利。投资品种包括商品期货、股指期货、国债期货等。

私募理财产品篇二

六大理财比较:银行、信托、股票、基金、私募

六大理财渠道比较:银行理财、信托、股票、基金、私募 、P2P 一、六大理财渠道规模

1、银行理财13万亿

2、信托12万亿

3、股票 沪深股市总流通市值约30万亿,按照沪深交易所公布的投资者结构比例来看,个人投资者占比约2至4成,其中深市的个人投资者持有比例高于沪市,据此计算个人投资者的股票持有市值约为10万亿。

4、基金指公募基金 最新数据约4.5万亿。

5、私募基金 根据基金业协会统计数据,完成登记的私募规模约2.4万亿,如果把券商和基金公司子公司的管理资产加在内,规模超过12万亿,但个人投资者所占比例缺少数据。

6、P2P行业最新,比较可靠的数据显示P2P的规模约在5000-10000亿之间。 (数据来自网络,以最新数据为准!)

二、六大理财渠道的特点

1、银行理财产品

(1)钱的投向

银行理财产品的投资去向一般是短期的企业融资(例如商业票据等),按照国际通行的规则,这类资产可以划分为现金类资产(到期日一年以内的高信用等级债券)。

(2)特点

①从资金的投向可以看出银行理财产品风险较低,尤其是银行承诺保本的产品,通常都可以拿回本金和收益。

②具有固定的期限:从短的7天到3个月、半年,中途不允许退出。

③收益率水平为现金类资产水平,相对较低,合适的比较基准为上海银行同业拆借利率同等期限的利率水平,目前年化收益率的范围多在4.5-5.5%之间。期限越长收益率越高。 ④投资门槛一般在5万元起。

(3)风险点

①大部分银行理财产品都可以兑现本金和收益,但时常出现实际收益低于预期的情况。 ②流动性问题:一旦产品开始运转,在到期之前难以变现。

③由于存续期有限,投资者需要不断的滚动投入,因此银行理财产品作为长期投资工具来说不合适。{私募理财产品}.

④投资者需要区分保本和非保本的理财产品,非保本的理财产品资金投向十分多样,有的投向大宗商品或外汇等高风险资产,不适合普通保本型投资者购买。

(4)适合对象

以短期现金管理为目标,且期限固定的投资者

(1)钱的投向

信托产品即所谓的“影子银行”,也就是资金需求方绕开银行直接向投资者借钱——资金多数投向了地方政府融资平台的某项目(例如拆迁)或者某企业的资金需求(例如新生产线)。这些融资方一般在其它资金渠道枯竭后才会考虑信托,因为信托借款的利息非常之高,从借款人的角度,付出的年利率一般在20%甚至更高,相比之下,银行贷款的成本要低得多。

(2)特点

①按照期限和借款人条件不同,信托计划的预期收益率不同,目前年收益率大致在10%-15%之间。信托计划收益率可以参考温州民间借贷指数,这一指数反映的是民间借贷最为发达地区的公开借款成本,该利率反映的是借款者付出的成本,在此基础上要扣除信托发行方以及渠道收益(一般在5%左右),才是投资者收益。

②合规的信托产品最低起投点是100万,低于此门槛的产品多为集资购买这种擦边球的方式(也就是许多人把钱交给一个人去买)。

③期限一般是1-3年为主,中途一般无法退出。

(3)风险点

①绝大部分信托理财渠道会宣传所谓的“刚性兑付”—— 也就是投资者一定会拿到本钱和利息,但实际上这是没有根据的。13年开始也陆续出现了刚性兑付被部分打破的案例。去年10月份国务院发布《地方债务管理的意见》,明确表示中央政府不会替地方还债,之后信托发行量显著下降。对于“刚性兑付”这一预期投资者要保持清醒,随着清理规范地方政府融资行为及房地产业的下滑,打破刚性兑付的可能性越来越大。

②从信托资金的去向不难得出结论,信托借款人一般有两个特征:一是本身已高负债(其它低成本融资渠道枯竭,需要借助信托这一高成本渠道);二是要为信托借款承受高额利息支出。用专业术语来说这一类企业都加了很高的债务杠杆(Leverage),资金链紧张。因此信托从本质上来说属于高收益债(High Yield Bond),也叫垃圾债券。

③集资购买信托的行为进一步放大了风险,由于实际购买合同上只有一个人,而其他众多集资人并不是法律上认可的信托计划受益人,因此一旦出现购买人跑路的现象,集资人的权利难以保障。

(4)适合对象

风险承受能力高且有足够的风险处置能力(例如需要打官司)的高净值投资者可以适当在投资组合中配置信托计划。集资购买信托是一种非常冒险的行为,一般投资者应远离。

3、股票

(1)钱的投向

如果你是企业首次发行股票(IPO)时认购,那么你的钱直接交给了上市公司;以后你是从其它投资者手上买入股票,钱并没有进上市公司的口袋,但由于你获得了股份,道理上来讲你买了上市公司的一部分资产。

①不确定的收益,且波动巨大,这一点不用多说。

②不确定的投资期限:你可以持有一天,也可以持有N年。

③较低的参与门槛:一般几百块钱就可以买股票。 ④对投资者的真实要求高:知识、心理、操作等,但表面上看起来很简单。

(3)风险点

①对普通投资者来说,股市最大的风险是“你不知其中的风险”,多数人买卖是因为其他人在买卖,或者基于所谓的消息,而这种跟风的投资,最终总以亏损结束。

②由于股市的资金门槛低,参与人数多,加上各种媒体不停的炒作,对投资者形成巨大的心理影响和压力。关于投资者心理的描述,我看过最好的一段是美国橡树资本创始人Howard Marks写的“投资者的投降”。

(4)适合对象

把钱全部投入股市,对绝大多数人来说都过于激进。因为你没办法判断什么时候是低点,什么时候是高点——凭感觉或消息其实都是一种很脆弱的一厢情愿的想法。下跌30%在股市来说是很平常的事,即使各种指标都反映股市已经差不多到底了,市场可能仍旧继续下跌20%;而对于跟风投资者,可能面对的是超过50%的下跌。从时间的角度,你可能面临数年亏损的持续心理负担。

理性的投资者对股市的态度不是Yes or No,而是把部分的资金合理地配置到股市中——如果你没有把握“战胜市场”,那么选择跟踪市场指数的基金是一个好办法;如果你确信自己有能力战胜市场,那么你的策略是绕开基金,自己选择股票——区分你是否有这个能力,很简单,你拿出小部分资金试试看。巴菲特在2013年给投资者的信中说:“对于我的继承人,我的建议是把钱分成2份,10%放到短期的国债里,剩下90%放到低成本的指数基金里。我相信这样做从长时间来看比大多数投资者的结果都要强。”

4、基金

(1)钱的投向

按照基金类型的不同,投资者的钱被投向不同资产——股票基金投股票、债券基金买债券、货币基金主要是存款„ 基金的可投资对象覆盖了以上银行理财、信托、股票市场的大部分,因此基金可以作为前面几个投资渠道的替代方案,我们一一做比较。

(2)比较

①银行理财产品 vs 货币基金{私募理财产品}.

①缺少系统科学的投资计划,随意地跟风买卖(炒基金)是基金投资者面临的最大风险;基金本身的风险和这一点比起来其实要小得多。

②销售机构重推销,轻服务的现状加剧了投资者跟风买卖的行为。

(4)适合对象

基金是普通投资者进行长期投资的理想工具,前提是有一个系统科学的规划。

5、私募基金

(1)钱的投向

和前面讲的公募基金一样,私募基金也是把钱交给基金经理管理,按照基金不同的投资方向策略进行投资。

(2)特点

①投资范围很广,几乎什么都可以投:从股票、债券到未上市公司的股权(即所谓的股权私募基金)、金融衍生品(石油、黄金期货„)、房地产、基建项目„

②投资策略比公募基金更丰富,更复杂。 ③基金除了收固定的管理费,还收取业绩提成。

④投资门槛和信托类似,一般百万起。

⑤有较长的投资锁定期(一般一年以上),期间不可退出,锁定期之后定期开放退出(一般每个月开放一次)。

(3)风险点

①非专业投资者很难真正理解私募基金的投资策略,因此难以判断该投资到底是否合适自己 – 单纯依赖管理人的过往历史业绩来进行判断是目前大多数投资人的唯一手段,加上私募基金信息披露不规范,因此私募基金投资者比公募基金处于更大的信息劣势。

②私募产品变现能力(流动性)差,除了较长的锁定期外,还普遍存在惩罚性提前退出条款,当投资者发现基金表现不及预期往往不能退出或者要遭受损失。

(4)适合对象

投资私募基金的前提: ①有较大的可投资金融资产(例如1000万以上);

②严格筛选私募管理人,在合理资产配置的前提下将一部分资金投入到私募基金中。

6、P2P网贷

(1)钱的去向

P2P网贷是最近两年逐渐出现的互联网理财模式。大部分网贷采用“投标”的方式,在网上集合投资者的钱,通过P2P平台,贷给有资金需求的企业或个人。一部分P2P借款人是满足个人消费(例如装修,车...)。另一部分是小额生意周转。

(2)特点

①单笔交易小且分散

②期限多为几个月到一年

③约定收益率参考信托,目前一般是每年8%-15%。

(3)风险点

①交易完全在互联网上进行,由于单一借款额小,P2P平台缺乏有效的低成本办法逐个对借款人的资质进行风险评估,发生违约的可能性并不像想象的那么低,甚至有的平台所宣传的零风险。

②近似纯信用贷款的模式,投资者和平台缺乏对借款人的实质性违约防范及保护。 ③平台本身目前没有适当的监管,一旦发生较严重的借款违约,平台本身可能倒闭,事实上从去年以来就不断出现P2P平台跑路的情况。

私募理财产品篇三

私募理财协议书

{私募理财产品}.

理财协议书

甲方: 乙方:

身份证号码: 注册号:

手机号码: 公司电话:

通信地址: 通信地址:

电子邮箱: 电子邮箱:

甲乙双方本着自愿、真诚、互惠互利的原则,甲方将自有资产全权委托于乙方进行投资管理。乙方可将甲方资产投资于期货、股票等有价证券。根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国证券法》及其他有关资产管理方面的法律法规,在充分协商的基础上,就委托资产管理事宜订立本合同。

甲方委托乙方为其进行有偿代理操作。

开户公司:________________________;

户名:____________________________;

账号:____________________________;

起始金:__________________________(请使用中文大写)。

经双方协商约定在 年 月 日到 年 月 日期间按照以下条款规定对以上账户进行有偿代理操作。

一、开户:

1、甲方可以是个人、企业、投资机构,甲方需在乙方指定的期货公司、证券公司及托管银行等金融机构开立交易账户。

2、起始资金量不得少于十万元人民币上不封顶,资金合法性由甲方保证。

3、甲方有义务对自已的资金调拨密码保密,账户资金安全由甲方开户所在的证券公司、期货公司及托管银行等金融机构负责,由甲方疏忽泄密等原因造成资金损失乙方不负有任何责任。

二、交易:

1、开户后甲方把账户的交易账号和交易密码告知乙方(不含资金调拨密码,即从券商转银行和从银行转券商的资金密码),由乙方进行交易。未与乙方协商不得擅自更改交易密码。

{私募理财产品}.

2、乙方没有资金调拨权。甲方拥有资金调拨权,但本协议执行期间除为乙方提供利润分成外,甲方不得擅自出入金。

3、乙方操作甲方账户期间,拥有完全独立的下单买卖操作权,甲方不得再操作委托账户或委托第三方操作账户。

4、甲方务必对乙方的交易情况(包括交易品种、买卖方向、持仓比例等)及相关交易资料严格保密,未经授权不得透露给任何第三方。乙方务必对甲方的个人资料严格保密,未经授权不得透露给任何第三方。

5、甲方有权在任意时间了解账户资产状况。

6、甲方不得对账户内资产设定质押。

三、风险责任:

1、任何投资都是有风险的。因不可抗拒因素或国家法律法规变更约束导致本协议实际无法继续履行,则本协议自动终止乙方不承担任何法律责

任,双方根据协议终止之日账户内资产状况依据利润分配条款进行利润分配(不可抗拒因素的定义参照相关法律法规)。

2、乙方承诺除不可抗拒因素外将协议期内亏损控制在起始资金的25%以内,超出部分由乙方承担。当协议期内委托账户的亏损在起始资金25%以内时,乙方不承担任何责任;协议期委托账户的账面亏损达到起始资金25%以上时,甲方有权随时终止本协议,对超出25%以外部分的亏损,乙方负责赔偿。以此来保证甲方最大亏损在起始资金的25%。

四、利润分配:

乙方坚持赔小赚大,持续稳健获利的资金管理原则,所以甲方资金可能有时会保持不变,有时会获得较大收益,但也不排除短暂亏损可能。利润分配的具体事项如下:

1、 甲方起始资金整体获利10%以下部分,乙方不参与利润分成;

2、 获利10%到50%部分,乙方收取获利部分的30%分成;

3、 获利50%到100%部分,乙方收取获利部分的40%分成;

4、 获利100%以上部分,乙方收取获利部分的80%分成。

举例:100万资金,整体获利150万。其中起初获利的10万不参与分成,获利10万到50万之间的40万利润乙方收取30%即12万分成,获利50万到100万之间的50万利润乙方收取40%即20万分成,获利100万到150万之间的50万利润乙方收取80%即40万分成。

利润分配时点为每年的12月31日,5个工作日内结清。特殊情况甲乙双方另行商议。

五、协议的起始和终止:

1、本协议在双方签字日起生效。

2、本协议期满后自动终止。

3、出现以下情况,自该情况发生之日起双方有权提前终止本协议:

(1)甲方擅自出入金;

(2)甲方或第三方擅自操作账户买卖;

(3)甲方擅自更改交易密码;

(4)甲方对账户内资产进行质押;

(5)甲方单方面强制提前终止协议;

(6)除不可抗拒因素之外,账户总资金亏损超过25%;

(7)非乙方原因账户无法正常登陆;

(8)不可抗拒因素出现。

出现上述情况(1)(2)(3)(4)(5)乙方有权终止本协议,此时若出现账面亏损,不论亏损比例为多少,乙方均不承担任何责任,且账户整体盈利的80%归乙方所有,自协议终止日起5个工作日内结清;出现上述情况(6)甲方有权终止本协议;出现上述情况(7)(8)协议自动终止,此时若出现账面亏损,不论亏损比例为多少,乙方不承担任何责任,账户盈利按照利润分配条款结算,自协议终止日起5个工作日内结清。

本协议一式两份,甲乙双方各执一份。

甲方(签字盖章): 乙方(签字盖章):

年 月 日 年 月 日

私募理财产品篇四

私募基金与P2P的区别

私募基金与P2P的区别

“幸福的家庭总是相似的,不幸的家庭却各有各的不幸” 列夫托尔斯泰这句经典的话用在金融行业也是恰如其分。近来“不幸”的机构规模有大有小,问题也是五花八门。当下的投资理财方式很多, 相比于银行理财,保险理财这些元老来说,私募基金和P2P均可以说是时下“小鲜肉“型的理财方式。P2P网贷在E租宝风波后,虽消沉了一些时,但近期仍有抬头。私募基金也不遑多让,自2014年颁发私募基金牌照之后,至今已有20000多家注册成立,其中阳光私募更是占据半壁江山。那么同样是“双高”产品(高风险,高利润),私募基金与P2P的区别在哪?

一、P2P的发展与概念

P2P起源于英国,这种模式创始鼻祖是英国一家叫ZOPA的网站。ZOPA成立于2005年,10年间一直坚持个人微额信用借贷,现在ZOPA的估值是英国P2P最高的。P2P兴起于美国,经过衍生和发展,P2P模式在美国得到了进一步发展,产生了较多的类型,Lending Club、Prosper都是知名企业,欧美P2P公司根深蒂固地认为自己属于高科技行业,更多地强调了互联网背景,他们有一个特别的称谓叫做“另类金融”“市场借贷”,其存在是对传统金融行业的一种补充。而中国的P2P多强调金融属性,很多都是小贷公司、担保公司包括银行背景进军P2P, 科技含量不高。

二、国内外P2P的运作模式

1、Lending Club的运作模式

像Lending Club这样的公司,其贷款的主要对象是有着良好信用记录的人群,他们是金融齿轮赖以运转的主要推动力,虽然贷款者也要缴纳相应的贷款利息,但是这个位数的利率远比那些传统金融机构所要求的利息要低得多。投资者在这里可以按照信用打分和风险指数来分类浏览各种贷款者和贷款项,Lending Club为投资者定制和开发了具有金融行业标准的风险控制的交易平台,投资者所缴纳的手续费基本在1%-4%。我在这里需要强调一下,在贷款群体的定位上,国内P2P网贷模式的主力借贷群体是很难在统金融机构迅速获得贷款的小微企业主以及工薪阶层甚至学生群体等。这类用户被传统金融机构视为资产状况不好、信用度和还款能力较差而“拒之门外”,继而转战到P2P寻求资金来源,这与国外P2P审批通过的用户群体大相径庭。

借贷者在Lending Club的网站里可以填写好个人信息和相应的预贷款额,一般都是在1000美元到35000美元的范围之内的小额贷款。Lending Club作为平台和服务提供商,会根据这些贷款申请者的信用记录、预贷款额度以及还款能力等多种因素来对其进行贷款风险级别的认定,随后会更进一步根据其贷款额确定相应的利率和手续费等。

投资者在网站上可以根据各种贷款项的信息和Lending Club对其进行的各种信用和风险方面的评估进行浏览和搜索。还款利率是LendingClub制定的,投资者无法进行调整,但是投资者可以自行决定投资数额,一个投资者可以同时对多个贷款人提供贷款,这给投资者很大的灵活度,类似于股票等金融产品的投资组合,但是风险更可控。投资者的收入全部来自贷款利率,对了利率的选择完全取决于借款者的信用记录和目前能够承受的还款能力,以及贷款意向等,而平台的利润主要来自对贷款人收取的手续费和对投资者的管理费。

2、国内P2P行业现状

在国内的P2P领域,普遍无法利用互联网技术手段来有效进行风控审核这个命题,使得

国内绝大多数P2P公司都采取了极为简单、粗暴的方式来“变形”。这就是P2P公司直接介入交易,成为交易的一方,使得本来应该是金融脱媒的互联网金融,成为了无法脱媒、需要它自身信用附加的模式。它在本质上成为了担保公司,部分的P2P甚至成了“影子银行”,通过构建资金池,让自己成为了一个没有牌照的银行。而且大多公司尚未真正实现点对点模式,流动性风险、居间人资金风险等都依然存在。

中国最早起来的一批P2P,最开始都是从搭建交易平台的思路入手。但发展到后来,随着越来越多资本涌入到这个行业,竞争开始加剧,为了让更多的人能到自己的平台上来,各个P2P都逐渐开始介入平台交易之中。介入方式主要就是对投资人的资金保障本金,部分P2P甚至保障利息,这种行为应该是一个市场恶性竞争的结果。这个结果从根本上使得中国的P2P很难成为一个公共的、相对独立的信息服务平台,因为它把自身的信用放入其中,使得很多出资人更多依赖平台信用进行放款。这就导致信息中介成了一句空话。

三、对比私募与P2P的几点不同

1、本金风险

私募的本金是交由基金托管人进行托管,走的是对公账户与证券账户分开运行,对公账户进钱容易出钱难,证券账户运作容易转钱难,所以私募的本金风险在于运作风险,会出现因基金管理人操作不善导致净值小于1,最大亏损为止损线(一般0.70),但相对透明,有明确的走势知道自己资金的净值。

P2P多为平台账户或老板私人账户,虽说也对外宣称是对公账户,但实际话语权全在平台老板手里,资金用作不会公开,甚至连普通员工都不知道客户的本金在干什么。本金可以随时转移,eg:e租宝,盛世财富,最大亏损为100%;同时,P2P在国内多为债权转让与债权拆分,一旦投资失败,本金的讨回基于抵押物的变卖,而国内抵押存在太多重复抵押,虚假抵押,虚高抵押等不完善方面,所以虽然P2P多有担保抵押,但形同虚设,一旦投资失败,皆为泡影,本金亏损70%~100%。

2、法律依据

私募阳光化一直在不断推进,直到2013年6月1日新《基金法》正式实施,把私募基金正式纳入监管范畴;2014年1月17日,基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》,私募行业的实质性监管政策才得以落地。私募基金的注册登记在2015年后正式走向规范,同时基金业协会在2016年2月5号出台了一个《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》,正式将私募的法律规范推上了新高度。每一个私募基金管理人与私募基金产品均要在基金业协会备案,同时对于基金管理人及基金销售人员都有基金从业资格的应试要求。

P2P的的法律依据是由银监会于2015年12月28日发布的关于《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》,对于相关性的法律绝大多数依据《借贷办法》,关于互联网的法律一直处于摸索阶段,仍会出现大量的擦边球与灰色地带,而这需要通过一个很长的过程才能完善。

3、投资形式

私募基金就是将众多投资者的资金集中起来,形成独立财产,由基金托管人(一般是商业银行)托管,由基金管理人以投资组合的方法进行证券投资的一种投资工具。是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。一句话解释,就是投资人把钱交给基金管理公司,由基金管理人集合资金去做投资,投资人只要定期观察基金的净值表现即可。

P2P是peer-to-peer的缩写,指个人与个人之间的借贷,本质上是一种借贷行为。而P2P理财是指以公司为中介机构,把借贷双方对接起来实现各自的借贷需求。借款方可以是无抵押贷款或是有抵押贷款,而中介一般是收取双方或单方的手续费为盈利目的或者是赚取一定息差为盈利目的的新型理财模式。

4、利益分发

私募一般都是追求绝对正收益。私募基金管理人的利益和投资者的利益是一致的,私募基金的固定管理费很少,主要依靠超额业绩费。只有投资者赚到钱,私募才能赚到超额业绩费。分红时主要是看净值。举例来说,一位投资者在2014年12月买入100万净值为1的基金A,规定收取20%的超额业绩提成,经过一年时间,封闭期结束后基金净值达到2,那么投资者一年在赎回时将拿到180万元,剩下的20万责规私募公司所有。(上述情况不考虑申购费、赎回费、管理费等,不考虑高水位计提法)。

对于股票及基金市场价格不断变动来说,P2P行业的特点就在于其收益是固定的,简而言之,称其为“理财”,一般多为一味强调平台实力、后台背景,带给客户一种“投资无风险,机会不等人”错觉,再加上国内P2P行业竞争激烈,目前行业平均年化收益率在15.5%左右,一再的强调平台不出现问题,就确保你能拿到这份收益。但凡有投资常识的都知道,年化收益达到15%以上的投资不可能不需要承担风险,但这种P2P平台利用前期投资人的本金形成资金池,通过借新还旧,来形成年化高收益而无风险的假象,可随着投资人的增多,资金池的枯竭,资金漏洞的扩大,后果不堪设想。

5、投资者范围

私募基金通过非公开方式,面向少数机构投资者募集资金,圈子虽小门槛却不低。在中国私募基金对参与者有非常严格的规定,如投资最低份额为100万,单只基金投资者不能超过200人。

P2P却走得是平民路线,中国很多的P2P平台都是1元起投的,人数上更是没有限制,在美国P2P更是称为穷人的银行。因其低门槛,高收益会吸引大量投资人的跃跃欲试,而P2P的本质是债券借贷,随着平台不会拒绝的投资者的增加,优质债券拆完,用劣质,劣质用完编债券,在e租宝覆灭的前期就传出曾”花15亿租一俩吊车”这样荒唐合同。

6、投资风险

私募基金的投资风险主要是操作风险。原因是私募基金很少受金融当局的监管,操作缺乏透明度。基金的风险与基金经理的经营风格和个人风险偏好密切相关。在追求高额利润的驱动下,私募基金经理往往选择高负债的杠杆操作手法,虽然基金经理大多使用极其复杂的模型计算出各类投资组合的比例和买卖比率,尽管这些计算看似非常准确,但一旦看错市场走势,又不及时止损,巨大的头寸和杠杆比率带来的将不是收益,而是巨额的亏损。但是在资金的管理上,私募基金是将资金交给信托公司管理,私募只是作为投资顾问的形式参与投资,并不能直接的接触到资金,从而杜绝了卷款潜逃的危险。

P2P的风险更多的来自P2P平台本身,平台放贷,形成债权,而真正能了解这部分资产的只有平台本身。可是,平台钱不多(资本远低于交易额),需要出售债权。我们可以做一个简单的计算,现在p2p承诺的平均年化收益为15%,那么加上交付给平台的管理费,项目的流动成本这个项目至少要年收益达到30%的收益才能保本。不完全统计距今为止中国境内已有超过10000家p2p平台,就每家平台有100个投资标的来算,那么中国现在大约有100万个项目前几年就能赚到30%的利润,想一想都不明觉厉。

7、投研团队

私募从2006年以后的崛起到2016年的盛兴短短十年间聚集了,来自公募,券商,海归,民间等各方面的杰出精英,有曾是“公募一哥”的王亚伟,汇聚了6个CFA的景林资产,在宏观领域的杰出经济学家梁文涛等。随着这个行业的日益壮大与风格明晰,对于这个私募行业的发展具有促进作用,对于旁人调查一家基金公司及背后投研团队的优劣更加明确。 P2P行业的团队,主要的职责是在于把控不同借贷关系中的风控程度,但因为项目的不一致,借款方的多样性,一次借贷的成功并不会对下一次的成功与否有影响,同时不同的P2P公司背景实力良莠不齐,一家P2P公司的优劣难以区别。

四、总结 现今全球的经济复苏道路仍旧坎坷,股市依旧疲弱不堪、人民币贬值也让国内资本市场环境充满不确定性。在这样大背景下,投资者需要的是依据自身的资本状况、风险承受能力等因素,挑选适合自己的投资方式。

自2014年以来,伴随中国互联网金融的高速发展,P2P市场层出不穷的跑路潮等一系列“金融海啸”屡屡发生。快鹿系、中晋、易乾财富等线下理财平台风险在不断爆发,近日百亿级P2P公司融宜宝又涉嫌非法吸存被立案。此前快鹿系的东虹桥金融确认清盘,代言明星黄晓明不幸成为“黑锅侠”。在当下监管滞后,市场混乱的情况下,不少投资者被迷人的“花式忽悠”搞的最终血本无归。

私募基金整体仍处于快速发展的阶段,快速发展带来的种种弊病也在不断显现,走向规范和成熟本身也是一个不断修正的过程。加强监管可以去伪存真,对于一些违规违法行为的惩治有助于建立行业的公平公正性,对于遵纪守法的私募公司也是一种保护。

总而言之,相比于P2P,私募基金显得更加透明,合理,也许没有P2P“宣传”的动听,但确实实在在的集中理财,分散风险,共享利益;相比较而言,P2P还要经历漫长的“试错期”,不建议客户尝试。

私募理财产品篇五

《2015中国金融产品年度报告》私募基金的崛起

2015年04月10日

《2015中国金融产品年度报告》之投资者结构解读 核心观点:

 2013年余额宝的横空出世,除了唤醒人们的理

财意识以外,更是对人们的投资习惯产生了较

大的冲击,此后出现了各种各样的宝之类的理

财产品。

 可投资资产高速增长带来大量的投资资金,而

房地产等传统行业里面流出来的资金也在不断

涌入A股市场,将给A股市场将带来翻天覆地

的变化。

 港通与未来的深港通、深美通都是我国资本对

外开放迈出的历史性一步,让中国的市场逐渐

与全球市场无缝融合,但真正的国际大融合需

要较长的时间。{私募理财产品}.

 公募基金在A股市场上的地位逐渐下降,而私

募基金则处于快速发展阶段,私募在A股市场

的话语权和以往相比也处于不断升高的局面。

 融资融券、伞形信托、券商两融收益和质押、

收益互换等渠道加大了A股市场的杠杆,2014

年两融余额较2012年扩张了10倍有余,而作

为主力的伞形信托,存量规模达到了2000亿左

右。

主讲人: 郭寅 公募产品研究员 主办方: 华宝证券

会议简介:2014年的资本市场,受到投资者结构变化的影响而瞬息万变。华

宝证券从互联网冲击、大类资产配臵、人民币国际化等角度对投资者结构变化进行分析,敬请投资者关注。

此次会议,华宝证券公募产品研究员郭寅通过3C中国财经会议为投资者解读《2015年金融产品年度报告》之投资者结构。

郭寅 下午好,非常感谢大家参加本次万得的3C会议,我们今天的主题是投资者

结构变化,我们今天的话题一共分为五个部分,分别是互联网带来的冲击,产业资本带来的冲击,人民币国际化,机构投资者变化与杠杆资金的进驻。

首先我们来看一看互联网带来的冲击,我们知道,2013年年中的时候,余额宝的横空出世,除了唤醒人们的理财意识以外,对人们的投资习惯也有了较大的冲击,因为投资者们发现,只要在手机中下载一个支付宝的APP,就可以每天查看它的收益,哪怕每天一块钱的收益,投资者们都会非常高兴的。

随着余额宝之后,出现了各种各样的微信理财,各种各样的宝等等这种产品,都进入了投资者的世界,投资者每天会对比着各种宝的收益率,随时进行宝宝们之间的转换。那么遭到了宝宝类产品冲击的情况下,大量的存款从银行类搬家,所以为了留住储蓄客户,银行开始与货币基金合作,推出了银行系的宝宝类产品,而一些个人存款占比比较少的银行,就是一个比较小的商业银行,它甚至主动放弃了个人存款业务,主动为客户提供个人储蓄转换货币基金等业务。

互联网为什么会给人们带来的冲击这么大?其实我们可以先从人口结构看出一定的端倪。首先我们看一下,其实从2003年到2013年十年间,中国人口的结构变化是比较明显的,2003年的时候,年龄段处在30-39岁的人占比是最多的,达到了19.32%。但是在2013年之间,这部分占比占到了14.93%,而年龄段在20-29岁的人占比逐步增加的,由2003年的14.39%上升到了2013年的17.04%,49岁的人在2003年占比14.93%,2013年占比上升到了18.05%。可以说,20-29岁的这段人群占比,我们可以看到是上升比较快的。而我们知道,使用互联网比较溜的人群,通常是分布在20-29岁。

除了人口的因素,它还有很多社会因素,比如说第一个,还是人口因素,我们发现,因为人口在经历过五六十年代以后,它其实有一轮爆发式的增长。但随着互联网的迅猛发展,产生很大一批比较有需求的网民,这批人主要是80后群体。因为我们知道,80后群体是经历过计划生育的政策,所以说,大家都是独生子女,独生子女在没有兄弟姐妹的情况下,只能一个人玩,那一个人怎么玩?通常都是上网。所以我们这批人就把大量和人之间的交流放在了网上,我们会参加网上聊天,参与论坛讨论等等,所以说,中国是有比较庞大的互联网用户数量。

第二个是机制因素,我们知道,互联网是奉行以客户为中心的,传统银行在进行信用评估的依据,主要是用户还款能力和还款意愿,他们怎么来评估客户的还款能力?主要是以收入水平作为重要的衡量指标,但是互联网企业对于信用的评价就是另外一套体系,它们一般不会去看你的个人收入等等这些东西,而是基于用户的交易行为和交易记录,比如说看你在交易的时候,有没有逾期不退款或者是逾期不发货的情况,来进行大数据的整理。而且我们知道,传统银行是要经过层层审批,而互联网的审批的流程是快了很多很多,所以说,互联网与传统银行更加便捷。

第三是制度因素,三天前,我们看到,仅有一些牌照大型金融机构才能提供金融产品服务,可以说,中国的金融体系其实是严重的供应不足,但是在现在,许多电商也可以参加金融服务了,这种渠道的创新填补了传统金融体系的短板和空白。在这个过程中,有很多小微企业,通过了小额信贷获得了资金支持,能够更好地进行发展。因此,也再一次促成了互联网金融在中国的火爆。

第四点是人文因素,我们知道,年轻人普遍是拥有喜欢尝鲜,而且他们拥有这种不愿意落伍的心态,同时有着很强的从众心理,也就是说,当有一个人去尝试的时候,他周围的朋友们、朋友圈都会进行尝试,所以说在互联网金融的大潮之下,很多人会去尝试互联网金融的理财产品,而互联网它有着贴心和个性化的服务,它是比较容易受到人们的青睐的。

我们从互联网金融用户的情况上面发现,就是说,根据数据显示,目前已经有80%的人购买过互联网理财产品,从投资者的年龄分布上面看,20-30岁和30-40岁之间的投资者分别是占比三成的,也就是说,40岁以下的投资者是互联网理财产品的生力军,因为他们一共占比达到72%。

从投资者的收入分布上面看,年收入在10万以下的投资者占53%,年收入在10-100万的投资者占比41%,年收入在100-600万的投资者占比5%,600万以上的投资者占比1%。所以可以说,年收入在100万以下的投资者占比是最多的,它一共占比94%。而从投资者的性别上分布上看,男性占比是女性的三倍,因为男性有占比75%,而女性只占比25%。

从各省互联网投资者占比上面看,福建省和北京市市民购买互联网产品的投资者是最多的,我们可以发现,他们均占人口总数的85.6%,而上海市购买过互联网理财产品的投资者占比84.4%,湖北省和浙江省有83.9%和83.2%的投资者购买过互联网的理财产品。

对于互联网理财产品来说,投资者最关心的因素是什么?通过我们的统计,其实他最关心的因素是产品是否可以描述清晰,收益是否确定,也就是说,当投资者在互联网的平台上面浏览一款产品的时候,他最先看的是,他希望知道自己投的到底是什么,而且希望知道自己到底可以获得多大的收益,这类投资者是占

比41%,而关心网站知名度的投资者占比26%,15%的投资者更关心网上购买的手续是否方便、是否简单,13%的投资者关心的是理财产品的历史业绩是否突出,只有5%的投资者关心资产管理人是否著名。

当然这主要也是因为,使用互联网产品的投资者多半是“小白”用户比较多,所以说他们对整个金融产品,尤其是管理人,其实了解不多,所以说资产管理人是否著名对他们而言,其实是一个比较软的指标。

我们从投资者购买过的理财产品种类上面来看,买过各种宝宝类的投资者占比是最高的,有72%,利用互联网渠道买过公募基金的投资者占33%,买过信托产品的投资者占13%,买过小额私募的投资者占10%,买过阳光私募的投资者占5%。从购买理财产品的人群上面看,宝宝类产品的购买者相对广泛,但收入及资产并不高,这主要是因为该产品起购门槛较低,有的甚至是一块钱或者一分钱起购,而40-60岁的中年人其实是更愿意买公募基金的,主要是因为他们已经积累了一定程度的投资经验,对权益类产品比较了解。同时,这批人其实是经历过2007年、2008年这一批股票市场,也就是说,他们从底部到过顶部,又到过底部。对于自己选股票的能力有所怀疑,所以他们更相信这些专业的,比如说公募基金的投资经理来为他们进行投资,所以他们其实更愿意去买公募基金的。 而高收入人群更愿意购买阳光私募,这主要是因为这类产品的风险比较高,但收益也是很可观的。而且对于高收入人群来说,其实中国的这些投资者们呈现出一种变化,越是高收入人群,资产越多,他们的投机心理其实是越强的,他们越不怕风险。

除此之外,阳光私募的起购门槛比较高,通常是在100万左右,所以说如果收入没有到达一定程度的投资者,是没有办法进入到阳光私募的投资当中的。而年轻人购买小贷的占比比较高,这主要是因为小贷的产品风险收益相对比较高,而且门槛也低于私募产品。而年龄较大的投资者比较偏爱信托产品,这主要因为信托产品对于收益有比较明确的描述。

但在对于自己所购买的理财产品收益目的上面,仅有29%的人基本能达到自己的收益目标,62%的人是达不到自己的投资目标的,还有9%的投资者不知道该如何核对自己的投资收益,大部分人的实际收益是在0%-8%之间,收益在8%以上的投资者仅占24%。

我们发现,年收入在5万以下的投资者中,只有16%可以达到年收益超过8%的目标,而随着年收入的上升,能够达到8%年收益目标的投资者占比也是逐渐升高,比如说年收入在10-30万的投资者中,有36%可以达到这一目标,年收入在30万以上的,有52%的投资者可以达到这一目标。

分城市上来看,上海有31%的投资者年收益可以超过8%,北京市、四川省、天津市,它们也分别有28%-29%的投资者可以获得8%的年收益,所以从城市上面

看来,似乎是上海人其实更善于理财的。

我们看一下互联网金融吸引的到底是哪一类客户群体?就像我们之前所说的,85后是伴随着网络长大的,所以说他们是网络消费的主要生力军,这类人的理财观念大部分都是从余额宝开始的,因为我们发现,余额宝仅仅在上线两日的时候,就已经集结了50多亿的资金。所以说,这类投资者的力量可以说是很强大的。虽然说这部分人的收入是赶不上70后,但是我们知道,“滴水成河,集河成海”,所以说这部分人的力量也不容小觑。

而且我们知道,余额宝其实它是有申购上限的,也就是说,单笔的申购不得超过5万或10万的门槛,所以我们认为,未来第三方支付平台的理财产品,将是不断使用互联网平台的小额投资者的首选之一。

根据余额宝曾经的调查数据显示,余额宝的用户主要为女性,它的占比一共达到了61.3%,而男性的用户占比只有38.7%,主要是因为女性是淘宝、天猫的主要用户,所以说她们对于支付宝的接受能力更快,而且我们知道,支付宝等于说是将本来就放在支付宝里的闲散资金,给了它一个收益,所以这也是人们喜爱它的原因之一。

而且我们发现,余额宝的用户群的年龄是比较轻的,主要集中在20-29岁,这部分人是网购的主力军,主要是为大学生、年轻白领,城市里来自农村的年轻务工者等等,他们的月收入大约是在2000-10000元的区间内,他们的可支配收入不多,而余额宝的低门槛理财功能刚好可以帮助到他们,同时他们还可以比较方便的进行网购支付。

从地理分布的角度上面来看,余额宝的用户主要分布在沿海发达省份,主要是因为这些地方经济发达,互联网的普及率很高,人们的网购意识比较强,理财意识也比较好。但是,随着互联网以及网购对三四线城市的渗透加强,余额宝用户从一二线城市向三四线城市拓展的迹象比较显著。在2014年三季度,余额宝一二线城市的增长率只有14%,而三四线城市的增长率达到21%。

我们知道,随着余额宝的收益率慢慢维持在比较低的水平,但是也比较稳定,所以说,它的投资功能其实是逐渐被弱化,它其实更大的性能主要是在消费功能上面,更多的是以现金管理和购物支付为目标的用户,他们是持续会进入余额宝的。其中,很多用户已经形成了这么一个使用习惯,就是发工资以后转入、消费,再转入、再消费,客户的行为演变使得基金的规模波动比较小,同时余额宝的消费属性也是余额宝的核心产品价值所在,它的用户群体未来依旧会与网购主要人群保持比较高度的结合。

对于网贷产品来看,2014年网贷行业的投资人数达到了116万人,和2013年相比增加了364%,也就是3.6倍。单看2014年12月,它的活跃人数就达到了80.2万人,我们发现P2P网贷的投资者,其实他是具有以下的特征:首先是

私募理财产品篇六

宜信丰盛私募投资基金(有限合伙)理财指南

内部资料不得复制 宜信丰盛私募投资基金(有限合伙) 仅供专业人士参考

基金名称 宜信丰盛私募投资基金(有限合伙)(以下简称:“本基金”)

基金类型 有限合伙

基金管理人 宜信卓越财富投资管理(北京)有限公司(以下简称“宜信卓越财富”)

基金范围 本基金可投资优质信托产品或优质债权和股权类产品、货币市场工具及其他固定收益类产品。

基金规模 1.3亿元人民币(满1亿元即可成立)

基金期限 6个月

最低认购金额 30万元,超过部分按10万元的整数倍增加

预期年化收益率 30万≤认购金额<50万,7.6%/年; 50万≤认购金额<100万,7.8%/年;认购金额≥100万,8.0%/ 年;

收益分配方式 到期支付本金及投资收益

投资策略

投资标的经过严格筛选,由理财产品部和理财产品风险管理部双重把关,关注投资标的长期业绩表现,在控 制风险的前提下为投资者创造更多的超额收益。

险的同时达到预期收益;

专业管理:基金管理人配备专业的管理团队监控基金风险;

风控措施

由理财产品部和理财产品风险管理部双重把关,严格筛选投资标的,看重所投标的基金的长期业绩表现而非

短期投机,检测管理人的投资策略执行是否一贯。

完善而详尽的投资前尽职调查,全方位覆盖到可能产生的风险点。

宜信卓越财富为本基金配备了专业风控团队。

交易结构 基金管理人介绍 宜信卓越财富投资管理(北京)有限公司,注册资本:5000万元,法定代表人:唐宁。经营范围涉及投资管理、投资咨询、企业咨询管理等。 宜信卓越财富是为中产阶层和高净值人群提供全方位的理财规划与财富管理顾问服务,以客户的理财需求为基础,将国内外优秀的固定收益类、股权类等理财产品通过科学的资产配置带给理财者。 其先后获得KPCB、IDG资本、摩根士丹利三家公司的战略投资,获得FICO(费埃哲)公司在信贷风险管理方面的技术支持,与国内外多家高等学府开展学术交流,并与多家优秀信托公司长期开展业务合作。 所获荣誉: 

内部资料,严禁泄露! 2008年10月,荣获美国马里兰大学主办的“中国商业计划书大赛”冠军及最佳人气奖 2010年9月,当选为中国小额信贷联盟理事会成员 2010年12月,宜农贷荣获首届“招商局扶贫创新行动奖”

2010年9

月,荣膺《创业家》最具潜力30强黑马企业 2010

年10月,荣获《

IT经理世界》颁发的“金融服务最佳创新奖“ 2010年12月,荣获中国教育台《公益的力量》节目颁发的“公益先锋奖“

2011

年10月,入选“2011

中国快公司金融服务业TOP10”

2011年

11月,荣获“2011年21世纪最佳商业模式创新奖” 2011年

11

月,荣获"2011中国理财行业突出贡献奖

"

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