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VC(风险投资)和PE(私募股权投资)、天使投资各是什么意思？
1. VC风险投资
1) VC概念及运作机制风险投资VC（Venture Capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。
风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资。风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。
2) 风险投资的作用风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器。主要表现在：
a) 融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业对资金的连续性。
b) 资源配置功能：风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制,产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认,以实现优胜劣汰,提高资源配置效率。
c) 产权流动功能：风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法,促进创新企业资产优化组合,并使资产具有了较充分的流动性和投资价值。
d) 风险定价功能。风险定价是指对风险资产的价格确定,它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格,根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。风险资本市场正是通过这一功能,在资本资源的积累和配置中发挥作用的。
风险资本市场是一个培育创新型企业的市场，是创新型企业的孵化器和成长摇篮。风险投资是优化现有企业生产要素组合，把科学技术转化为生产力的催化剂。风险投资不同于传统的投资方式，它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。风险投资不仅为种子期和扩展期的企业带来了发展资金，还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式，手把手地帮助企业解决各类创业难题，使很多中小企业得以跨越式发展。
2. 天使投资
1) 天使投资的概念传说中的天使，是长着洁白羽毛翅膀的少女或婴儿，担负着使者的职责，由上帝派来赐福给需要帮助的人。在创业和投资圈，有一种投资人被创业者称为“天使投资人”，意思是这些投资人给处于困难之中的创业者带来希望和帮助，是帮助他们渡过难关的“天使”，这个称谓表达出了创业者对这些天使投资人的崇敬和尊重。
天使投资（Angels Invest）是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式。而“天使投资人（Angels）”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。
在国内，尚没有商业协会或研究机构对天使投资人给予明确的定义，我们沿用了国外那个流行很广的说法：天使投资人就是3“F”——家人（Family）、朋友（Friends）和傻瓜（Fools）。
家人和朋友这两个F，很好理解。创业者的家人和朋友与之相识、相处多年，在创业者开口向他们要钱之前，甚至是在他创业之前，就已经对他非常了解。家人和朋友给他的初创公司投资更多的是，为了对他本人及他的梦想表示支持，相信他能够把公司做好。他们不会去审核商业计划书，更不会在经过细致地研究他的公司之后，看是否有利可图才决定是否投资，他们的投资更像是感情投资。所以严格说来，家人和朋友只能算作是创业者的天使，他们并不能算是天使投资人。
至于第三个F，也不难理解。初创公司的风险很大，对于跟创业者非亲非故的外部投资人来说，他对创业者的历史和背景毫不知情，聪明和理性的投资人在把钱投进去之前当然也会做一些研究和尽职调查，但是无论多少研究和调查都无法消除全部的投资风险，因此，他们也获得“傻瓜”的称号。但并不是这些人真傻，实际上往往相反，他们都独具慧眼、思维前瞻，投钱给一些别人没有眼光看出其前景的企业。这些人可能在某个领域经验丰富，或者本身就有成功的创业经历，他们才是真正意义上的天使投资人。
2) 天使投资人的典型代表
浙商、苏商等沿海发达地区的商人。
PE私募股权投资
1) PE概念及运作机制PE（Private Equity）私募股权投资是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义上的PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期的企业进行投资。
狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。（并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。）
2) 私募股权投资的作用私募股权投资基金是推动资本市场可持续发展的力量。私募股权基金产业的快速发展将为提高金融业的收益率提供新的方法，也为解决民营小企业的金融困境提供有效的途径，打通产业需求和金融资本获利的需求。
VC和天使投资有什么区别？
VC就是所谓的风险投资：
1、是企业行为；
2、投资金额多在1000万RMB以上，多的也有几家VC联合投上亿的，前几年VC以美元投资比较多，最近几年人民币投资也在逐步增加。VC的资金来源，大多是利用国外的投资基金为主，中国本土的资金用于VC的近年也开始增加；
3、VC投资的企业，一般是处于成长期的企业，也就是说，已经有比较成熟的盈利模式后，他们才会介入；
4、VC一般都不参与公司管理，对企业经营团队要求很高；
5、VC的退出机制，卖给私募基金或者上市的方式在中国比较多，在美国则以企业兼并的形式退出的占大部分。
天使投资：
1、天使投资人一般是事业比较成功的个人，所以一般的天使投资，基本都是个人行为，或者是一些小的投资公司运作；
2、投资的金额不限，可能只有20万，也可能是几百万，要看投资人的实力和投资项目需要的钱；一般天使投资的资金来源，都是个人募集或者就是投资者本人在工作中的收入；
3、天使投资往往进入初创期的企业，这些钱更多的是鼓励创业者敢于创新，并用来创立盈利模式。同时在模式不成熟之前，用于支付创业者工资，促成其坚持下去；
4、天使投资一般都会参与到企业管理中来，并会做到密切的监督，当然这个不是坏事，毕竟能做天使投资的人，对怎样创立企业，怎样建立模式会有更多的经验和办法；
5、天使投资的退出机制，一般是模式成熟了，就卖给VC或私募基金，毕竟作为投资，就不可能陪你玩到最后。
天使投资、VC、PE 介入企业的节点是什么样的？分别起什么作用？
天使投资：
公司初创、起步期，还没有成熟的商业计划、团队、经营模式，很多事情都在摸索，所以，很多天使投资都是熟人、朋友，基于对人的信任而投资。
熟人、朋友做天使投资人，他的作用往往只是帮助创业者获得启动资金；而成熟的天使投资人或者天使投资机构的投资，则除了上面的作用外，还会帮助创业者寻找方向、提供指导（包括管理、市场、产品各个方面）、提供资源和渠道。
VC：
公司发展中早期，有了比较成熟的商业计划、经营模式，已经初见盈利的端倪，有的VC还会要求已经有了盈利或者收入达到什么规模。
VC在这个时候进入非常关键，可以起到为公司提升价值的作用，包括能帮助其获得资本市场的认可，为后续融资奠定基础；使公司获得资金进一步开拓市场，尤其是最需要烧钱的时候；提供一定的渠道，帮助公司拓展市场。
PE:
一般是Pre-IPO时期，公司发展成熟期，公司已经有了上市的基础，达到了PE要求的收入或者盈利
通常提供必要的资金和经验帮助完成IPO所需要的重组架构，提供上市融资前所需要的资金，按照上市公司的要求帮助公司梳理治理结构、盈利模式、募集项目，以便能使得至少在1-3年内上市。这个时候选择PE需要谨慎，没有特别声望或者手段可以帮助公司解决上市问题的PE或者不能提供大量资金解决上市前的资金需求的PE，就不是特别必要了。
风险投资、天使投资及私募股权投资三者的关系：
天使投资是风险投资的一种。风险投资一般投资额较大，在投入资金的同时也投入管理，并且会随着所投资企业的发展逐步增加投入。天使投资投入资金额一般较小，一次投入，不参与企业直接管理，对投资企业的选择更多基于投资人的主观判断甚至喜好。
PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。
区分VC与PE的简单方式：
VC主要投资企业的前期，PE主要投资后期。当然，前后期的划分使得VC与PE在投资理念、规模上都不尽相同。PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和 Pre-IPO各个时期企业进行投资，故广义上的PE包含VC。在激烈的市场竞争下，VC与PE的业务渗透越来越大。很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。
很多基金经理经过长期调研积累了丰富经验，对上市公司的运营管理情况形成自己的看法和喜好，并练就一双“火眼晶晶”，能够轻易地从细节分辨出该公司是否靠谱。
供职于某顶级美元VC机构的投资人记录了他平时观察到的一些细节。据说，“一旦这些细节在一个创业者身上出现超过两三个，我几乎就肯定不会投资给他（至少暂时），不管产品、市场多好，一刻钟内我一定会离桌而去”。
尽管这样的观点难免有失偏颇，但看看总没有坏处。你是创业者还是投资者？快一起来学习如何从洗手间看懂一家公司。
以下是VC机构的投资人观点，他认为这些细节表示创业者不靠谱。
1、洗手间不干净
虽然洗手间不干净是个小问题，但是要知道，任何小问题的表象背后都折射出一家公司的大问题。洗手间不干净，涉及到公司的后勤部门，涉及到问题由下至上反映的过程，以及整个公司解决问题的机制。在企业管理中哪怕是再小、再无关重要的问题，如果得不到解决，都可能对企业带来巨大危害。
2、迟到或者屡次修改时间
连自己时间都管不好，能管好公司吗？既然做了创业者，创业就是他生命中最重要的事，这次塞车，下次送孩子上学，再下次老婆生病……别解释说这只是运气不好，运气不好的人凭啥要比人投资？
3、年龄偏大
走进会议室的第一眼，如果发现创业者已经秃顶或者白发斑斑，外加大腹便便，这次会议肯定时间长不了。数量化来说，如果一个创业者是第一次创业，而又是一个60后，那这个创业项目基本不会投。一般风投偏好的创业者年龄是30~35岁上下。
4、没赚过大钱的，要慎重对待
如果你23岁没钱创业，我能理解。但如果已经创业过好几次，或者有多年职场经验，但依然连创业启动的几十万人民币都拿不出，这样的人通常难以成功。再迷信一点说，赚钱是有命的，有些人做什么都能赚，有些人则没这个运气。
5、富二代、官二代要绕开
人家家资亿万，父母姑姑都是部级领导，创业目的不是为了钱只是为了证明自己不比家里人差为了证明自己长大了。对不起，资源型的我不投，我们愿意跟创业者一起承担市场风险产品风险竞争风险，不愿意承担你爹被人搞下台公司一夜倒闭的风险。
6、太客气的不投
一问十答，点头哈腰，拥有的只是服务型气场，这样的创业者产品再好，你敢投么？成熟的创业者不会居高临下，也不会卑躬屈膝。
7、海龟慎重
尤其是新鲜的海龟，带着深厚的技术积累+新潮的概念，如果没有两年以上的国内市场发酵，最好别投。年轻海龟什么都不懂，连用户的人性也不懂；年老一点归国的海龟，对这个社会、这个国家往往心态有些扭曲，不信你自己看。
8、两个创始人搭配不好的减分
两个创始人，一个是CEO，年龄偏大；一个是大股东，年龄偏小。任何一句话两人都抢着回答，CEO两三句话就委婉批评大股东一次，这样的团队不吵架翻脸一哄而散，天理不容。
9、太紧张的，不投
不管是因为紧张，因为太想表达还是因为心虚，总之你问的问题他总是听不清、答不到点子上。跟投资经理聊得好好的[来源:www.dagaqi.com/]，一见合伙人就脸色潮红手抖腿抖，这样的人能做CEO吗？你放心把3000万交给他？创始人孤僻可以，怯场不行；说脏话可以，脑子慢不行。
10、PPT脏乱差的不行
PPT是一个团队怎么思考问题的外在表现，PPT乱而无重点的，团队通常思路混乱，没真的想清楚。PPT丑的，通常产品的UI差。
11、太纠结合同细节的要慎重
能找到合同的核心点，能坚持自己利益不动摇，这样的创业者即使难搞也值得尊重，但放着重要条款在一边，纠结一些法律字眼细节，实在脑子锈掉了。对，这是第一次跟VC谈，没经验。那下次第一次跟PE谈，我是不是也要跟着你吃亏？必须有快速学习能力，必须能抓住重点。
12、只认钱的要慎重
斤斤计较，也许只是5%的估值差距，看不到不同VC能提供的不同价值。这样的项目如果真的很好，那也只能说你对他确实没啥价值，这种只能靠涨价来争取的项目，没有差异化竞争力的项目，不投也罢。
13、不爱沟通的要慎重
不爱说话，不爱邮件，不爱微信微博朋友圈，如果这些都达到极致，那么以后跟他在一个董事会上，你的郁闷就开始了。另外这样的创始人，很难做好销售，又容易刚愎自用。公司做大了以后，问题更明显。
14、对数据不敏感的不要投
有些CEO被问到产品、运营的核心数据，居然一问三不知，或者说是有同事分管。公司创始早期，CEO必须是最核心的产品、运营和销售负责人，必须非常清楚每一个数据和逻辑。CFO清楚？市场VP清楚？拜托你是来创业的，不是来当官的。
15、招人讨厌的遇到阻碍更多
爱说前公司老板坏话的、不带名片的、信佛的、戴手串的打耳钉的、40岁以上单身的、离婚两次以上的、微博上特别爱骂社会的、朋友圈里日夜纵酒的、满嘴马云任正非柳传志企业家精神的、威胁说这一轮不投以后永远没机会合作了的。。。总之，招人喜欢的成功机率大些，招人讨厌的遇到阻碍更多。总之，我心目中好的创业者是一个盖世英雄，他温和又坚定，聪明又阳光，他将身穿金甲踏着彩云而来，塞给我10亿美元回报。
16、公司成立时间过长的
一听公司历史，发现公司已经成立8年10年了，不管之前是一直在研发，还是产品转型了，这样的公司多半再也没机会成功。我们有时候开玩笑说，公司的年龄就像女大学生，毕业第二年第三年最适合结婚。
PE和VC各自的定义和相互间的区别
定义：
私募股权投资(Private Equity，PE)是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。由于私募股权投资通常以基金方式作为投资资金的载体，PE又常被称为私募股权投资基金。广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的股权进行投资。狭义的私募股权投资不包括风险投资（VC）,主要指对已经形成一定规模并产生稳定现金流的企业进行私募股权投资，也可称为产业投资。
风险投资（Venture Capital，VC）是指投资于极具发展潜力的风险企业并为之提供专业化经营服务的一种权益性资本，其本质内涵是“以资本支持与经营管理服务培育和辅导企业创业与发展”。依据其组织化程度，可划分为三种形态：一是“个人分散性的风险投资”，即天使投资（angels），它由个人分散地将资金投资于创业企业，或通过律师、会计师等非职业性投资中介人将资金投资于创业企业；二是“非专业管理的机构性风险投资”，一些控股公司与保险公司等并非专门从事风险投资的机构，以部分自由资本直接投资于创业企业；三是“专业化和机构化管理的风险投资”，即风险投资基金，它与前两大类的本质区别，是通过专业化的风险投资经营机构——投资银行，实现了风险投资经营主体的专业化和机构化，因而是风险投资的高级形态。 区别：
PE与VC虽然都是属于私募性质的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念、退出机制、监管方式和投资目标等方面有很大的不同。
（1） 投资阶段，一般认为PE的投资对象主要为拟上市公司，比较着眼短期盈利能力，更关注处于成熟阶段的企业，这些企业往往有着经过市场肯定和验证的商业模式。而VC的投资阶段相对较早，主要从创业初期开始的企业负盈利阶段到企业缓慢增长阶段，主要投资于非上市的中小企业，并且通常为高薪技术企业。VC关注的是创业团队，包括教育背景，工作经验和创业热情，以及公司的长期盈利能力和商业模式的可持续性，但是并不排除中后期的投资。
（2） 投资规模，PE由于投资对象的特点，单个项目投资规模一般较大。VC则视项目需求和投资机构而定，如果是对初创企业进行投资，一般投资金额比PE小。
（3） 投资理念，PE一般是协助投资对象完成上市然后套现退出。 VC强调高风险高收益，既可长期进行股权投资并协助管理，也可短期投资寻找机会将股权进行出售。
（4） 退出机制，PE有多样化的退出渠道，主要依靠IPO退出圈钱，也可通过产权出售和资产清算。而VC若投资的企业活得巨大发展，主要通过转让股权，收回投资。
（5） 监管方式，2008 年金融危机后，美国加强对金融领域监管，其中包括对 PE（广义）的监管。2010 年生效的《多德-弗兰克法案》第 4 部分要求除风险投资（VC）之外的 PE 均需要登记注册，受美国证券交易委员会（SEC）监管。美国证券交易委员会对 VC 进行了定义，与受监管的 PE 进行区分。
（6） 投资目标，PE的投资目标是进行战略性投资或者产业整合。VC是追求超额回报的财务性投资，投资人并不以在某个行业获得强有力的竞争地位为最终目标，而是把它作为一种超额回报的手段
但是在现在的中国资本市场上，很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE 与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。
VC与PE的区别
风险投资(Venture Capital，VC)
Venture Capital五个阶段的种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期无不涉及到较高的风险，具体表现有项目的筛选、尽职调查、后期监控、知识产权、选择技术、公共政策、信息高度不对称、道德品质、管理团队、商业伙伴、财务监管、环境、税收、政治、沟通平台等。在西方国家，据不完全统计，Venture Capitalists(风险投资家)每投资10个项目，只有3个是成功的，而7个是失败的。正是因为这样，在风险投资界才会奉行“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的分散组合投资原则。
风险投资的目的不是控股，无论成功与否，退出是风险投资的必然选择。引用风险投资的退出方式包括首次上市(IPO)、收购和清算。目前国内风险投资公司进行IPO的退出渠道主要有：以离岸公司的方式在海外上市；境内股份制公司去境外发行H股的形式实现海外上市；境内公司境外借壳间接上市、境内公司在境外借壳上市；境内设立股份制公司在境内主板上市；境内公司境内A股借壳间接上市；另外一种间接上市的方式就是境内公司A股借壳上市。
私募股权投资(Private Equity，PE)
在中国通常称为私募股权投资。指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
按照投资阶段，广义的私募股权投资可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本、Pre-IPO资本，以及其他如上市后私募投资、不良债权Distressed Debt和不动产投资等等。
国内活跃的PE投资机构大致可以归纳为以下几类：
一是专门的独立投资基金，如The Carlyle Group，3ipuorgetc；
二是大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如：Morgan Stanley Asia，JP Morgan Partners，Goldman Sachs Asia，CITIC Capital etc；
三是中外合资产业投资基金的法规出台后，新成立的私募股权投资基金，如弘毅投资，申滨投资等；
四是大型企业的投资基金，服务于其集团的发展战略和投资组合，如GE Capital等； 五是其他如Temasek，GIC。
PE与VC的区别
PE与VC都是对上市前企业的投资，两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大不同。
很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。
另外，PE基金与内地所称的“私募基金”有着本质区别。PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而私募基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金。
VC、PE、MA的区别：
VC是Venture Capital的缩写，即风险投资。
PE是Private Equity的缩写，即私募股权投资。
MA是Merger and Acquisition(兼并与收购)。兼并(Merger)是指两家公司合二为一，分为两种不同形式，一为原有两家公司合为一新公司，原有两家均不复存在；一为原有两家存续一家公司，但另一家不复存在而并入该存续之公司。收购(Acquisition)的概念则和兼并不同，收购是指一家公司将另一家公司或者资产持为己有，目标公司与目标资产仍然单独存续，只是在交易完成后，被收购方所持有。
IPO是Initial Public Offerings的缩写，中文意思是首次公开募股，也就是首次公开发行股票。简单说就是发行新股。在A股历史上，共有7次暂停IPO后的6次重启，都未对市场的中短期运行趋势产生影响，但历史规律只是一个概率事件，不是必然结果。
PE 与VC都是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，然后通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。区分VC与PE的简单方式是，VC投资企业 的前期，PE投资后期。当然，前后期的划分使得VC与PE在投资理念、规模上都不尽相同。PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre- IPO各个时期企业进行投资，故广义上的PE包含VC。
在中国，VC是个舶来品，刚开始被中国媒体翻译为“风险投资”且一直沿用到20世纪末期，后来一些人根据百科全书解释将其翻译为“创业投资”。于是，原来 的一些文献、政府文件所使用的“风险投资”概念渐渐演变为“venture capital”各自表述，在国家发展与改革委员会、科技部等部委文件中相继出现了“创业投资”这个译法。而这两种表述后来竟然演变成了水火不相容甚至由 此考虑的政策着眼点都大相径庭，“风险投资”论者投资者的风险意识和投资冲动，“创业投资”论者强调被投资对象的创业特性。由于争执双方都有行政、立法话 语权，所以由人大和国务院出台的文件常常是“风险投资”，而由国家发改委、科技部、商务部等部委发布的文件则多是“风险投资”，如2006年3月1日生效 的《创业投资企业管理暂行办法》等。后来经过多方查考，两种理解其实是站在不同的角度和立场进行表述，然而又不能完全概括。因此，在国务院发布的《国家中 长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》及配套政策中，第一次把“venture”的两种含义都写入了政府文件。为此，由科技部、商务部和 国家开发银行联合推出的大型调查报告也从2006年更名为《中国创业风险投资发展报告》。至此，官方的解释和表述口径才渐渐走向统一。风险投资 (Venture Capital，VC)，Venture Capital五个阶段的种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期无不涉及到较高的风险。
关于PE的概念在国内，也有不少同仁将其翻译为“私人股权”、“私人权益”、“私人股权投资”、“私人权益资本”等等，
与其直接关联的重要概念有：
（1）PE Investment，私募股权投资；
（2）PE Fund，私募股权基金；私募股权（PE）是一种金融工具（FINANINSTRUMENT），也是一种投融资后的权益表现形式。
股权（PE）与公司债券(corporate bond)、贷款(loan)、股票(stock)等具有同质性。但其本质特征（区别）
主要在于：
第一，私募股权（PE）不是一种负债式的金融工具，这与股票(stock)等相似，并与公司债券(corporate bond)、贷款(loan)等有本质区别；vc与pe是什么意思文库
第二，私募股权（PE）在融资模式(financing mode)方面属于私下募集(privateplacement)，这与贷款(loan)等相似，并与公司债券(corporate bond)、股票(stock)等有本质区别；
第三，私募股权（PE）主要是投资于尚未IPO（首次公开募股）的企业而产生的权益；
第四，私募股权（PE）不能在股票市场上自由地交易；
第五，其他从略。从法律的角度讲，私募股权（PE）体现的不是债权债务关系。它与债（debt）有本质的区别。
总之，私募股权（PE）是Equity(股权或权益)之一种，既能发挥融资功能，又能代表投资权益。
两者的联系和区别，在国内的一般机构调研报告中，一般都将这两个概念统一为风险投资的通用表述。简称则为PE/VC。如果非要发掘他们的区别，可以从以下几方面进行考虑：
1) 投资阶段，一般认为PE的投资对象主要为拟上市公司，而VC的投资阶段相对较早，但是并不排除中后期的投资。
2) 投资规模，PE由于投资对象的特点，单个项目投资规模一般较大。VC则视项目需求和投资机构而定。
3) 投资理念，VC强调高风险高收益，既可长期进行股权投资并协助管理，也可短期投资寻找机会将股权进行出售。而PE一般是协助投资对象完成上市然后套现退出。
4) 投资特点， 而在现在的中国资本市场上，很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE 与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等 便是VC形式的投资。
另外，PE基金与内地所称的“私募基金”有着本质区别。PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而私募基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金。
【VC案例】赛富800万美元风投完美时空网游，一年获50倍收益回报
从800万美元到4亿美元，不足一年达到50倍的回报，这是赛富基金最新战绩。而这样的高额回报，则是通过对北京完美时空网络技术有限公司进行风险投资、并在Nasdaq上市来实现的。
这已是赛富基金第二次投资网络游戏公司，在此之前赛富曾因投资盛大网络游戏公司，并于Nasdaq上市退出而名噪一时，该项投资18个月内由4000万美元增值到5.5亿美元，回报约为14倍。
此番完美时空的“完美”投资，则是赛富又一次财富狂飙的上演。 50倍高额收益回报
完美时空成立于2004年，由中国著名的教育软件龙头企业洪恩软件公司董事长池宇峰及其他几位IT界人士投资成立。去年9月初，赛富基金以800万美元入股完美时空，双方原计划今年底登陆纳斯达克。
完美时空的团队在软件业已经奋斗了十多年，基本都是清华的团队，在一起时间那么长，非常稳定，而且他们的游戏设计全都是自有的知识产权，赛富基金当初正是基于以上考虑而进行的风险投资。
今年7月底，完美时空正式在纳斯达克挂牌上市，发行价16美元，开盘价17.5美元，融资约1.88亿美元。最近完美时空股价一直稳定在每股20美元以上，按赛富基金持有的市值计算已达到4亿美元，较其一年前投入800万美元增值约50倍。
在此次上市过程中，几乎所有知名的投资银行全都找上门来，赛富选中了摩根士丹利与瑞信作为承销商。一般赛富投 资的企业，会得到投行的密切关注，因为投行关注一家企业，可能就一单生意，但和赛富打交道会每年都有生意做。赛富对投行也特别了解，一方面是招股书写得好不好，分析师水平怎样；另一方面股票销售的渠道是不是通畅。
退出周期
赛富基金未来会进入一轮退出周期，第二期基金投资的一些企业将会陆续上市，今年还将有约三家企业计划上市，其中一家拟在Nasdaq，一家拟在香港市场，另一家则考虑在A股市场上市。
虽然到国内A股上市，必须将海外结构中的优先股转化成普通股，这不利于对投资机构的保护，而且一旦国内上市失 败则目前看来无法再到海外上市。但是，如果投到好的公司，优先股的意义就不会太大，因为投资机构不会执行它的优先股权利，而且国内上市审批的速度在加快， 未来会朝着备案制的方向走，因此风险也不会太大，不过对于投资机构而言，还是希望未来优先股与可转债能写进中国的法律里面去，这对于行业来讲有非常重大的意义。
VC与PE的区别
VC又叫创业投资、风险投资，是促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。
PE通常成为私募股权投资，指的是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，一般通过上市、并购或管理层回购等方式来出售持股获利。
投资的对象不同
VC的投资对象一般是处于初创期的中小型企业，多为高新技术的企业。PE则比较偏向于投资已形成一定规模和产生稳定现金流的企业，投资的企业不限于高新技术或传统企业。
投资方式不同
VC投资方式一般为股权投资，通常占投资企业30%左右股权，但不要求控股权，也不需要任何担保或抵押。PE投资则多采用权益型投资方式，通常情况下PE投资机构对被投资企业的决策管理享有一定的表决权，多采用普通股或转让优先股和其他可转债的工具作为投资工具。
投资规模不同
VC的投资规模一般视项目需求和投资机构而定，相对于PE更灵活多变，而PE由于投资对象的特点，一般情况下单个的项目投资规模都比较大。
投资风险不同
VC投资着眼于企业的未来发展，投资的一般为初创阶段的企业，存在后续发展的各个环节的风险，投资者与企业是风险的利益共同体。PE投资的企业一般已经较为成熟，自身有良好的盈利性加上退出的渠道多样化，因此风险较小。
总的来说，VC是企业战略初步成型以后用以支撑企业去实施战略的投资，而PE是企业成型后为了更上一个台阶而进行的融资，VC投资人需要较长时间跟随企业发展来获得收益，而PE投资者期望的是在较短时间实现较高收益，图的是快进快出。VC拼的是判断，PE拼的就是资源。VC是“雪中送炭”，PE更像是“锦上添花”。
最好，现实情况下VC与PE的界限已不是太明显，两者之间的业务多有重叠和交叉，区别已经越来越小。
投行、PE和VC的区别
投行、PE和VC对于做金融的猎头顾问一定会遇到这三个词，他们之间到底有什么区别呢？如何精准地帮客户企业猎寻相关的候选人呢？vc与pe是什么意思文库
投行、PE和VC的区别
1、投行是中介机构，为企业、PE及VC服务。
2、PE和VC都是投资者，而不是中介，这是与投行最大的分别。一些大投行下面也设有自己的PE或者VC，所以也可以把PE和VC看作广义的投行业务。
3、PE一般投资于成熟期的企业，盈利模式已经比较稳定，可以较快的退出，PE做的比较多的是PRE-IPO业务。
4、VC一般投资初创期的企业，企业还不成熟，未来存在较大不确定性，投10个可能成功一两个。
PE（私募股权投资）、VC（风险投资）
Private Equity (简称“PE”)也就是私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
PE ＝ PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比，也称为“利润收益率”。本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率(市盈率）
市盈率PE分为静态市盈率PE和动态市盈率PE
：静态PE=股价/每股收益(EPS)(年) 动态PE=股价*总股本/下一年净利润(需要自己预测)
市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。
PE代表市盈率，VC代表风险投资。
PE ＝ PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比，也称为“利润收益率”。本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率(市盈率）
市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。
一般来说，市盈率水平为：
0-13 - 即价值被低估
14-20 - 即正常水平
21-28 - 即价值被高估
28+ - 反映股市出现投机性泡沫vc与pe是什么意思文库
股市的市盈率
股息收益率
上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。
一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。
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Venture Capitalist，风险投资商，风险投资也叫“创业投资”,一般指对高新技术产业的投资。作为成熟市场以外的、投资风险极大的投资领域,其资本来源于金融资本、个人资本、公司资本以及养老保险基金和医疗保险基金。就各国实践来看, 风险投资大多采取投资基金的方式运作。
风险投资具有与一般投资不同的特点,表现在：
1）高风险性。风险投资的对象主要是刚刚起步或还没有起步的中小型高新技术企业,企业规模小,没有固定资产或资金作为抵押或担保。由于投资目标常常是“ 种子”技术或是一种构想
创意,而它们处于起步设计阶段,尚未经过市场检验, 能否转化为现实生产力,有许多不确定因素。因此,高风险性是风险投资的本质特征。
2）高收益性。风险投资是一种前瞻性投资战略,预期企业的高成长、高增值是其投资的内在动因。一旦投资成功,将会带来十倍甚至百倍的投资回报。高风险、高收益在风险投资过程中充分体现出来。
3）低流动性。风险资本在高新技术企业创立初期就投入 ,当企业发展成熟后, 才可以通过资本市场将股权变现,获取回报,继而进行新一轮的投资运作。因此投资期较长,通常为4～8年。另外,在风险资本最后退出时,若出口不畅,撤资将十分困难, 导致风险投资流动性降低。
从本质上来讲, 风险投资是高新技术产业在投入资本并进行有效使用过程中的一个支持系统,它加速了高新技术成果的转化,壮大了高新技术产业, 催化了知识经济的蓬勃发展,这是它最主要的作用。当然,对于整个国家经济而言, 风险投资在推动企业技术创新,促进产业机构的调整、改变社会就业结构、扩大个人投资的选择渠道、加强资本市场的深度等方面都有重要的意义。
=============================================================== 风险投资(Venture Capital，VC)
风靡全球的投资方式。Venture Capital五个阶段的种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期无不涉及到较高的风险，具体表现有项目的筛选、尽职调查、后期监控、知识产权、选择技术、公共政策、信息高度不对称、道德品质、管理团队、商业伙伴、财务监管、环境、税收、政治、沟通平台等。在西方国家，据不完全统计，Venture Capitalists(风险投资家)每
投资10个项目，只有3个是成功的，而7个是失败的。正是因为这样，在风险投资界才会奉行“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的分散组合投资原则。“在高风险中寻找高收益”，可以说，VC具有先天的“高风险性”。
风险投资的目的不是控股，无论成功与否，退出是风险投资的必然选择。引用风险投资的退出方式包括首次上市(IPO)、收购和清算。目前国内风险投资公司进行IPO的退出渠道主要有：以离岸公司的方式在海外上市；境内股份制公司去境外发行H股的形式实现海外上市；境内公司境外借壳间接上市、境内公司在境外借壳上市；境内设立股份制公司在境内主板上市；境内公司境内A股借壳间接上市；另外一种间接上市的方式就是境内公司A股借壳上市。
私募股权投资(Private Equity，PE)
在中国通常称为私募股权投资。指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
按照投资阶段，广义的私募股权投资可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本、Pre-IPO资本，以及其他如上市后私募投资、不良债权Distressed Debt和不动产投资等等。
业界大多认为，中国内地第一起典型的PE案例，是2004年6月美国著名的新桥资本(New Bridge Capital)，以12.53亿元人民币，从深圳市政府手中收购深圳发展银行的17.89%的控股股权，这也是国际并购基金在中国的第一起重大案例。
现在国内活跃的PE投资机构大致可以归纳为以下几类：
一是专门的独立投资基金，如The Carlyle Group，3ipuorgetc；
二是大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如：Morgan Stanley Asia，JP Morgan Partners，Goldman Sachs Asia，CITIC Capital etc；
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